A Reserva Federal poderá manter as taxas de juro inalteradas em outubro, com os mercados a atribuírem apenas 15% de probabilidade a uma subida. Mas a inflação crescente e os preços mais elevados do petróleo poderão levá-la a voltar a aumentar as taxas em dezembro.
Como resultado, os mercados atribuem agora 89% de probabilidade a uma subida de 25 pontos base em dezembro, o que elevaria a taxa de referência da Fed para 4,00%–4,25%.
Probabilidade de Subida das Taxas da Fed Cai para 15% Antes da Reunião de Outubro
A Reserva Federal dos EUA aumentou a sua taxa de juro de referência em 25 pontos base em setembro, elevando o intervalo-alvo para 3,75%–4,00%. Foi a primeira subida da taxa em mais de três anos.
Após o aumento de setembro, os investidores esperavam outra alta em outubro. Talvez isso tenha mudado depois que o presidente do Fed de Nova York, John Williams, disse que não havia urgência em elevar os juros novamente de imediato, pois temos tempo para reunir mais informações.
Isso reduziu as expectativas de uma alta dos juros em outubro, fazendo a probabilidade cair para 44%.
Agora, durante uma conversa informal com a diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional, Kristalina Georgieva, em Bangkok, o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, evitou dar sinais sobre o próximo passo do banco central.
“Não acredito em dizer agora o que talvez eu faça nas reuniões que ainda teremos neste ano.”
Após as declarações dele, os mercados agora veem 85% de chance de o Fed manter os juros inalterados em outubro, enquanto a probabilidade de uma alta caiu para cerca de 15%.
Por que o Fed pode fazer uma pausa em outubro
A data da reunião de outubro também pode influenciar a decisão. O Fed pode preferir evitar uma grande mudança nas taxas de juros pouco antes das eleições legislativas de meio de mandato, em 3 de novembro, para evitar pressão política. A reunião de 27 e 28 de outubro ocorrerá poucos dias antes de os eleitores irem às urnas.
Se o Fed aumentar ou reduzir os juros, os políticos poderão culpá-lo pelo aumento dos custos dos empréstimos, pela alta dos preços ou pela desaceleração do crescimento econômico. Para evitar parecer favorecer um dos partidos, as autoridades podem optar por esperar até depois das eleições.
Até lá, o Fed terá mais dados econômicos sobre inflação e emprego para orientar sua decisão.
Alta dos juros em dezembro é possível; probabilidade chega a 89%
No entanto, uma pausa em outubro não descartaria outra alta dos juros em dezembro. A inflação nos EUA já subiu para 3,7% em setembro, ante 3,4% em agosto, mantendo o aumento dos preços bem acima da meta de 2% do Fed.
Até mesmo os preços do petróleo ultrapassaram US$ 106 por barril em meio às tensões no Oriente Médio. Os custos mais altos de energia e transporte podem manter a inflação elevada e dificultar que o Fed deixe os juros inalterados por muito tempo.
Os investidores já estão se preparando para essa possibilidade. Os mercados precificaram uma probabilidade de 89% de uma alta de 25 pontos-base nos juros em dezembro, o que elevaria o intervalo-alvo para 4,00%–4,25%.