每赚1美元净利润只剩大约7美分，对手说的留太多还成立吗？
Circle把2026年上半年的账摊开了。营收约14亿美元，8.19亿美元付给分销合作伙伴和交易成本，约4.73亿美元再投进基础设施、合规和产品。周五博客就是用这套结构回击新入局发行商，对方说老玩家留存过高、赎回太贵，会被更高效的模式换掉。
我把再投资从费用里摘出来看。首席运营官Kash Razzaghi写明，这不是管理费用，是能随时赎回、受监管托管、在各链流转的底子，八年攒下来的。使用量是慢变量：链上成交已超过36万亿美元，6月占全球稳定币成交约77%，一年前是60%。
$CRCLB 现价82.21，24小时跌3.54%。价在抖，我没把它读成基本面转向，接下来盯7美分净利能不能cover分销成本，以及77%这个份额会不会被新玩家慢慢咬下来。
#稳定币 #营收拆解
Circle把2026年上半年的账摊开了。营收约14亿美元，8.19亿美元付给分销合作伙伴和交易成本，约4.73亿美元再投进基础设施、合规和产品。周五博客就是用这套结构回击新入局发行商，对方说老玩家留存过高、赎回太贵，会被更高效的模式换掉。
我把再投资从费用里摘出来看。首席运营官Kash Razzaghi写明，这不是管理费用，是能随时赎回、受监管托管、在各链流转的底子，八年攒下来的。使用量是慢变量：链上成交已超过36万亿美元，6月占全球稳定币成交约77%，一年前是60%。
$CRCLB 现价82.21，24小时跌3.54%。价在抖，我没把它读成基本面转向，接下来盯7美分净利能不能cover分销成本，以及77%这个份额会不会被新玩家慢慢咬下来。
#稳定币 #营收拆解