A MSCI foi categórica: a partir de 30 de novembro, “empresas não operacionais” cujos balanços sejam dominados por um único ativo deixarão de ser elegíveis para inclusão em índices, colocando a Strategy e a Metaplanet na mira. No mesmo dia, a Strategy declarou dividendos diários condicionais sobre a STRC, que continua sendo negociada abaixo do valor nominal de US$ 100. Não é coincidência que essas duas coisas estejam acontecendo ao mesmo tempo: a elegibilidade para índices determina se o capital passivo pode entrar; os dividendos diários determinam se o capital existente está disposto a ficar. Quando os dois lados afrouxam ao mesmo tempo, as fissuras no financiamento começam a aparecer. Estou de olho nesse número há algum tempo: se a STRC não voltar ao valor nominal, os dividendos diários apenas distribuem a pressão ao longo de cada dia. $BTC