Uma blockchain pública começou a recompensar diretamente depósitos em stablecoins. Por trás disso, está na verdade uma disputa entre as Layer 2 pela «liquidez on-chain». A Arbitrum anunciou o lançamento do «Programa de Crescimento de Stablecoins», aberto a protocolos de empréstimo, rendimento e outros que detenham um saldo de pelo menos 1 milhão de dólares em stablecoins. O patamar mínimo deixou os pequenos participantes de fora.
O conceito é interessante: os subsídios não se destinam aos utilizadores comuns, mas sim ao saldo de stablecoins mantido pelos protocolos. Por outras palavras, a Arbitrum quer usar incentivos para atrair grandes quantidades de stablecoins para o seu ecossistema e mantê-las lá, em vez de deixar os fundos a circular entre várias blockchains. Para os protocolos de empréstimo e rendimento, o saldo de stablecoins é a «base de capital» da atividade: quanto maior for, maior a vantagem em termos de utilização de capital e profundidade de negociação.
Do ponto de vista da concorrência, a narrativa das Layer 2 há muito deixou de ser «quem tem o TPS mais elevado» e passou a ser «em que blockchain os fundos on-chain têm mais vontade de ficar». As stablecoins são o indicador mais fiável de liquidez on-chain: ao contrário dos tokens de incentivo, não são tão facilmente sujeitos a farming e venda, e tendem a permanecer por mais tempo. Ao reforçar os incentivos desta forma, a Arbitrum está, essencialmente, a lançar as bases para os cenários de empréstimo e rendimento do seu ecossistema, em vez de simplesmente inflacionar os números a curto prazo.
Vale a pena observar se este tipo de programa consegue realmente manter os fundos na blockchain ou se apenas promove uma migração temporária de capital. O patamar de 1 milhão de dólares deixa o objetivo bem claro: conquistar primeiro as posições em stablecoins das instituições e dos grandes investidores. A possibilidade de outras Layer 2 adotarem iniciativas semelhantes poderá ser ainda mais interessante do que o próprio programa.
$ARB #Arbitrum #稳定币 #Layer2
O conceito é interessante: os subsídios não se destinam aos utilizadores comuns, mas sim ao saldo de stablecoins mantido pelos protocolos. Por outras palavras, a Arbitrum quer usar incentivos para atrair grandes quantidades de stablecoins para o seu ecossistema e mantê-las lá, em vez de deixar os fundos a circular entre várias blockchains. Para os protocolos de empréstimo e rendimento, o saldo de stablecoins é a «base de capital» da atividade: quanto maior for, maior a vantagem em termos de utilização de capital e profundidade de negociação.
Do ponto de vista da concorrência, a narrativa das Layer 2 há muito deixou de ser «quem tem o TPS mais elevado» e passou a ser «em que blockchain os fundos on-chain têm mais vontade de ficar». As stablecoins são o indicador mais fiável de liquidez on-chain: ao contrário dos tokens de incentivo, não são tão facilmente sujeitos a farming e venda, e tendem a permanecer por mais tempo. Ao reforçar os incentivos desta forma, a Arbitrum está, essencialmente, a lançar as bases para os cenários de empréstimo e rendimento do seu ecossistema, em vez de simplesmente inflacionar os números a curto prazo.
Vale a pena observar se este tipo de programa consegue realmente manter os fundos na blockchain ou se apenas promove uma migração temporária de capital. O patamar de 1 milhão de dólares deixa o objetivo bem claro: conquistar primeiro as posições em stablecoins das instituições e dos grandes investidores. A possibilidade de outras Layer 2 adotarem iniciativas semelhantes poderá ser ainda mais interessante do que o próprio programa.
$ARB #Arbitrum #稳定币 #Layer2