À primeira vista, pode parecer estranho que o ETH esteja caindo abaixo de $2,400 e, ainda assim, os shorts da Hyperliquid estejam com $150 milhões de prejuízo e a baleia 0x5b5d com $10.4 milhões em prejuízo não realizado. Por quê?
Entradas antigas em níveis mais baixos (shorts no prejuízo): esta baleia e os grandes traders de posições vendidas montaram suas posições quando o ETH estava sendo negociado bem mais abaixo (por exemplo, na faixa de $2,100 a $2,250). Na alta anterior, eles não realizaram o prejuízo e, graças à alavancagem de 5x, evitaram a liquidação.
Pressão de breakeven: agora que o preço voltou para baixo de US$ 2.400, as perdas deles estão diminuindo, não desaparecendo. Isso significa que, assim que o ETH cair ainda mais (na direção de US$ 2.250–US$ 2.300), essas baleias presas comprarão para fechar suas posições vendidas, o que pode funcionar como um forte suporte nos níveis mais baixos.
. Dois cenários possíveis de negociação (cenários de ação do preço)
Reversão após uma varredura de liquidez no lado negativo (teste de US$ 2.296):
Os formadores de mercado podem primeiro empurrar o preço para baixo de US$ 2.296, liquidando US$ 475 milhões em posições compradas. Durante essa queda, grandes posições vendidas que ficaram presas (como a de 0x5b5d) serão encerradas, gerando demanda e podendo fazer o preço voltar a subir rapidamente.
Short squeeze direto (alvo de US$ 2.537):
Como o pool de liquidações acima é muito maior do que o abaixo, com US$ 862 milhões, e 53.43% dos traders já estão posicionados em vendas, se o ETH recuperar imediatamente o nível de US$ 2.420–US$ 2.450, a cobertura de posições vendidas pode provocar uma alta rápida até US$ 2.537.
. Pontos a observar neste cenário
Evite a zona sem operações: a faixa entre US$ 2.350 e US$ 2.420 pode se tornar uma zona de caça a stop-losses nos dois lados (zona de volatilidade lateral). Uma confirmação clara só virá após a varredura de US$ 2.296 ou com um fechamento forte acima de US$ 2.450.
Controle de alavancagem e risco: se até mesmo uma baleia usando alavancagem de 5x está enfrentando um rebaixamento de US$ 10,4 milhões, manter posições com alta alavancagem sem um nível de invalidação (stop-loss) pode ser extremamente arriscado.