【Títulos do Tesouro dos EUA a 5,12%, e o dinheiro do mercado cripto começa a buscar uma saída 🔥📉】
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O preço das criptomoedas mal caiu, mas o mercado de títulos ali do lado já desabou. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos voltou a superar 5,12%. Durante o pregão, chegou a tocar 5,1315%. Em um único dia, subiu mais 6,5 pontos-base. Quando os juros de longo prazo dão sinais de alta, ativos como $BTC precisam ser reavaliados. Desta vez, não foi a oferta que mudou, e sim as expectativas. 📉
Tudo começou com um questionário que parecia bem sem graça. Como de costume, o Tesouro perguntou aos principais dealers suas opiniões sobre a emissão de títulos. O mercado esperava algum sinal de redução na emissão de títulos de longo prazo. Mas o questionário perguntou apenas sobre a eficiência das recompras e o momento de emissão dos títulos de curto prazo. Não mencionou reduzir a emissão de títulos de longo prazo nem suspender a emissão de títulos de 20 anos. O dinheiro que apostava na queda dos juros saiu naquele mesmo dia. 📄
Dá para medir a decepção em números. O rendimento dos títulos de 20 anos subiu 5,4 pontos-base em um dia. O dos títulos de 30 anos acompanhou, com alta de cerca de 5 pontos-base. O Citi ainda aposta que o Tesouro vai agir em 4 de novembro. A previsão é reduzir em 30 bilhões de dólares a emissão dos títulos de 20 e 30 anos. Já o TD diz que o ajuste só deve acontecer em fevereiro de 2027, no mínimo. 🧮
Em termos simples, os juros de longo prazo são o preço do dinheiro. Quanto mais altos, mais sofrem os ativos que não geram rendimento. $BTC está oscilando perto de 82 mil dólares. O Ethereum se mantém em torno dos 2.400 dólares, sem se mexer. O dinheiro alavancado é o primeiro a sair; o mercado à vista, por outro lado, aguenta melhor. Na minha opinião, nesta rodada, o que está sendo eliminado são as expectativas, não as posições. ⚖️
O preço do petróleo também está jogando lenha na fogueira. O Brent já chegou a 110 dólares nesta semana. Quando a energia fica mais cara, as expectativas de inflação não arrefecem. E, se a inflação não cede, os cortes de juros ficam para depois. Com essas três coisas se reforçando, é difícil os juros de longo prazo recuarem por conta própria. Esse também é o motivo pelo qual não tenho coragem de aumentar minha posição ultimamente. 🛢️
O próximo momento decisivo é 4 de novembro. Nesse dia, o Tesouro vai divulgar seu plano trimestral de refinanciamento. Se reduzir a oferta, os juros de longo prazo poderão respirar aliviados. Se não reduzir, o mercado de títulos terá de suportar mais uma rodada de pressão. Minha posição não é grande, então vou esperar para ver o que anunciam. Também vou ficar de olho no volume do leilão de títulos de 20 anos. 🔍
📌 Em uma frase: o mercado de títulos está dizendo, com 5,12%, que a precificação do risco já está mudando.
Neste ponto, você teria coragem de aumentar sua posição ou continuaria esperando?
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O preço das criptomoedas mal caiu, mas o mercado de títulos ali do lado já desabou. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos voltou a superar 5,12%. Durante o pregão, chegou a tocar 5,1315%. Em um único dia, subiu mais 6,5 pontos-base. Quando os juros de longo prazo dão sinais de alta, ativos como $BTC precisam ser reavaliados. Desta vez, não foi a oferta que mudou, e sim as expectativas. 📉
Tudo começou com um questionário que parecia bem sem graça. Como de costume, o Tesouro perguntou aos principais dealers suas opiniões sobre a emissão de títulos. O mercado esperava algum sinal de redução na emissão de títulos de longo prazo. Mas o questionário perguntou apenas sobre a eficiência das recompras e o momento de emissão dos títulos de curto prazo. Não mencionou reduzir a emissão de títulos de longo prazo nem suspender a emissão de títulos de 20 anos. O dinheiro que apostava na queda dos juros saiu naquele mesmo dia. 📄
Dá para medir a decepção em números. O rendimento dos títulos de 20 anos subiu 5,4 pontos-base em um dia. O dos títulos de 30 anos acompanhou, com alta de cerca de 5 pontos-base. O Citi ainda aposta que o Tesouro vai agir em 4 de novembro. A previsão é reduzir em 30 bilhões de dólares a emissão dos títulos de 20 e 30 anos. Já o TD diz que o ajuste só deve acontecer em fevereiro de 2027, no mínimo. 🧮
Em termos simples, os juros de longo prazo são o preço do dinheiro. Quanto mais altos, mais sofrem os ativos que não geram rendimento. $BTC está oscilando perto de 82 mil dólares. O Ethereum se mantém em torno dos 2.400 dólares, sem se mexer. O dinheiro alavancado é o primeiro a sair; o mercado à vista, por outro lado, aguenta melhor. Na minha opinião, nesta rodada, o que está sendo eliminado são as expectativas, não as posições. ⚖️
O preço do petróleo também está jogando lenha na fogueira. O Brent já chegou a 110 dólares nesta semana. Quando a energia fica mais cara, as expectativas de inflação não arrefecem. E, se a inflação não cede, os cortes de juros ficam para depois. Com essas três coisas se reforçando, é difícil os juros de longo prazo recuarem por conta própria. Esse também é o motivo pelo qual não tenho coragem de aumentar minha posição ultimamente. 🛢️
O próximo momento decisivo é 4 de novembro. Nesse dia, o Tesouro vai divulgar seu plano trimestral de refinanciamento. Se reduzir a oferta, os juros de longo prazo poderão respirar aliviados. Se não reduzir, o mercado de títulos terá de suportar mais uma rodada de pressão. Minha posição não é grande, então vou esperar para ver o que anunciam. Também vou ficar de olho no volume do leilão de títulos de 20 anos. 🔍
📌 Em uma frase: o mercado de títulos está dizendo, com 5,12%, que a precificação do risco já está mudando.
Neste ponto, você teria coragem de aumentar sua posição ou continuaria esperando?