Sim, mas a verdadeira história é *o alerta do BofA de que parece uma bolha*, não apenas a celebração disso.$AGT $ICNT $TIA
*Publicado em 15–16 de outubro de 2026 — dois relatórios do BofA:*
1. *Sebastian Raedler — alerta de bolha no ciclo de investimento:*
- *Consenso sobre os investimentos de capital das hyperscalers:* *US$ 330 bi no início de 2025 → previsão de US$ 1 tri para 2027* (agora cerca de *US$ 971 bi em 2026*, segundo a AJ Bell: Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon, SpaceX, Oracle, CoreWeave, Nebius)
- *Escala:* *∼3% do PIB dos EUA* — maior que *as ferrovias da década de 1870 (2,2%)* e a *bolha das empresas pontocom dos anos 1990 (1,1%)*. O diretor de investimentos Michael Hartnett diz que pode chegar a *3,5–4% no próximo ano*, ainda abaixo do pico de 5% das ferrovias
- *Projeções para 2026: US$ 795 bi; para 2027: US$ 1,08 tri*, segundo o BofA — em linha com a Goldman Sachs (US$ 800 bi → US$ 1,2 tri em 2027 → US$ 1,4 tri em 2028)
2. *Por que o BofA está preocupado:*
- *Preços dos tokens caíram ∼50% desde o verão* — a deflação dos preços está corroendo a receita por unidade de computação
- *Gastos corporativos com aplicativos de IA estagnados desde agosto* (rastreador de IA da Ramp), apesar do aumento no uso de modelos — as empresas estão *racionando o uso de IA e migrando para modelos mais baratos*
- *Hyperscalers no acumulado do ano vs. S&P 500: -15%* até junho de 2026 — o mercado está duvidando dos retornos
- *Financiamento por dívida:* relação entre investimentos de capital e fluxo de caixa livre de *∼94%*, com a dívida se acumulando
- *Índice de Semicondutores da Filadélfia: -13% em relação à máxima, com sete pregões consecutivos de queda* nesta semana
*Citação:* Raedler: _"Essa decepção com a monetização, diante de uma concorrência intensa, é precisamente o tipo de fracasso observado em ciclos de investimento anteriores. A maioria dos grandes ciclos de investimento terminou em decepção, embora a tecnologia subjacente muitas vezes tenha correspondido às expectativas."_
*Outros sinais:*
- *Pesquisa Global de Gestores de Fundos do BofA, outubro de 2026:* posições compradas em semicondutores = operação mais concorrida (45%); exposição líquida acima do peso em tecnologia no nível mais alto desde agosto de 2020 (37%); *39% veem os investimentos de capital das hyperscalers como a fonte mais provável de um evento de crédito sistêmico* — principal risco, à frente da dívida pública (28%)
- Hartnett chama a IA de _"a maior bolha desde as ferrovias"_ e diz que o padrão *lembra 1999* — Nasdaq 100 / Magnificent 7 em alta, enquanto o S&P 500 de ponderação igualitária e os bens de consumo básicos caem
Portanto, o BofA está dizendo que os US$ 1 tri estão a caminho *e* que isso pode terminar como os booms das ferrovias, das telecomunicações e da internet: tecnologia transformadora, mas investidores perdem dinheiro devido ao excesso de capacidade.
*Publicado em 15–16 de outubro de 2026 — dois relatórios do BofA:*
1. *Sebastian Raedler — alerta de bolha no ciclo de investimento:*
- *Consenso sobre os investimentos de capital das hyperscalers:* *US$ 330 bi no início de 2025 → previsão de US$ 1 tri para 2027* (agora cerca de *US$ 971 bi em 2026*, segundo a AJ Bell: Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon, SpaceX, Oracle, CoreWeave, Nebius)
- *Escala:* *∼3% do PIB dos EUA* — maior que *as ferrovias da década de 1870 (2,2%)* e a *bolha das empresas pontocom dos anos 1990 (1,1%)*. O diretor de investimentos Michael Hartnett diz que pode chegar a *3,5–4% no próximo ano*, ainda abaixo do pico de 5% das ferrovias
- *Projeções para 2026: US$ 795 bi; para 2027: US$ 1,08 tri*, segundo o BofA — em linha com a Goldman Sachs (US$ 800 bi → US$ 1,2 tri em 2027 → US$ 1,4 tri em 2028)
2. *Por que o BofA está preocupado:*
- *Preços dos tokens caíram ∼50% desde o verão* — a deflação dos preços está corroendo a receita por unidade de computação
- *Gastos corporativos com aplicativos de IA estagnados desde agosto* (rastreador de IA da Ramp), apesar do aumento no uso de modelos — as empresas estão *racionando o uso de IA e migrando para modelos mais baratos*
- *Hyperscalers no acumulado do ano vs. S&P 500: -15%* até junho de 2026 — o mercado está duvidando dos retornos
- *Financiamento por dívida:* relação entre investimentos de capital e fluxo de caixa livre de *∼94%*, com a dívida se acumulando
- *Índice de Semicondutores da Filadélfia: -13% em relação à máxima, com sete pregões consecutivos de queda* nesta semana
*Citação:* Raedler: _"Essa decepção com a monetização, diante de uma concorrência intensa, é precisamente o tipo de fracasso observado em ciclos de investimento anteriores. A maioria dos grandes ciclos de investimento terminou em decepção, embora a tecnologia subjacente muitas vezes tenha correspondido às expectativas."_
*Outros sinais:*
- *Pesquisa Global de Gestores de Fundos do BofA, outubro de 2026:* posições compradas em semicondutores = operação mais concorrida (45%); exposição líquida acima do peso em tecnologia no nível mais alto desde agosto de 2020 (37%); *39% veem os investimentos de capital das hyperscalers como a fonte mais provável de um evento de crédito sistêmico* — principal risco, à frente da dívida pública (28%)
- Hartnett chama a IA de _"a maior bolha desde as ferrovias"_ e diz que o padrão *lembra 1999* — Nasdaq 100 / Magnificent 7 em alta, enquanto o S&P 500 de ponderação igualitária e os bens de consumo básicos caem
Portanto, o BofA está dizendo que os US$ 1 tri estão a caminho *e* que isso pode terminar como os booms das ferrovias, das telecomunicações e da internet: tecnologia transformadora, mas investidores perdem dinheiro devido ao excesso de capacidade.