A MSCI entrou em ação: MSTR cai 9,6% em um dia, ações de empresas com tesouraria em bitcoin despencam em bloco, enquanto a moeda cai apenas 0,6%
【Primeiro, dois nomes】
「MSCI」: uma das maiores empresas de índices do mundo. Os índices globais da MSCI são acompanhados por um grande número de fundos de índice. Quando uma empresa entra no índice, esses fundos precisam comprar suas ações na proporção correspondente; se ela for excluída, precisam vendê-las. Entrar ou não no índice determina diretamente se haverá demanda de compra passiva.
「MSTR」: Strategy (antiga MicroStrategy), empresa de Michael Saylor. Antes, atuava no setor de software. Desde 2020, passou a usar todo o dinheiro captado com a emissão de ações e títulos de dívida para comprar bitcoin. Atualmente, possui 848,250 moedas, mais do que qualquer outra empresa de capital aberto, por isso é chamada de 「ação de tesouraria em bitcoin」. Há muito tempo, seu preço de mercado supera o valor das moedas que possui; esse prêmio é sustentado pela emissão contínua de ações e pela compra constante de moedas.
【O que aconteceu】
- Após o fechamento do mercado de ações dos EUA em 15 de outubro, a MSCI anunciou: 「empresas sem atividade operacional não serão mais elegíveis para inclusão nos Índices de Mercado Investível Global da MSCI」. Primeiro, verifica-se se a empresa possui ativos operacionais substanciais; as que não passarem são avaliadas segundo mais 5 índices financeiros, e as que atenderem a 4 ou mais critérios serão excluídas
- As empresas que já fazem parte do índice só serão excluídas se não cumprirem os requisitos em dois períodos consecutivos de relatório anual; 「a lista será divulgada em 11 de novembro e a medida entrará em vigor após o fechamento de 30 de novembro」
- Ao mesmo tempo, será encerrada a suspensão temporária aplicada anteriormente a empresas em que 「ativos digitais representam ≥50% do total de ativos」; daqui em diante, elas serão avaliadas de acordo com as regras gerais
【Reação em 16 de outubro】
- 「MSTR a 136.83 (−9.56%)」, com volume de negociação de 31,77 milhões de ações, 1,9 vez a média dos 5 dias anteriores; outras ações de empresas com tesouraria em bitcoin: NAKA −11.9%, SBET −7.5%, BMNR −7.3%; $COIN −5.8%
- 「$BTC fechou a 81,745 (−0.61%)」; o ETF de bitcoin à vista IBIT caiu −0.9%. A moeda quase não se mexeu; quem caiu foi o prêmio das ações de tesouraria em relação às moedas que possuem
- A Metaplanet, de Tóquio, subiu +4.5%; o mercado japonês ainda não acompanhou o movimento
【Por que isso importa】
- A exclusão significa que os fundos passivos que acompanham a MSCI terão de vender; segundo relatos, analistas alertam que isso pode gerar vendas passivas na casa dos bilhões de dólares
- O ciclo virtuoso da MSTR é 「emissão de ações / ações preferenciais / títulos conversíveis → compra de moedas」; a demanda passiva gerada por sua presença no índice é um dos fatores que sustentam a emissão de ações com prêmio. Sem esse apoio, 「o prêmio pode encolher e a eficiência da emissão de ações para comprar moedas cair junto」
- De 6 a 11 de outubro, ela comprou apenas 250 moedas e, na mesma semana, recomprou US$ 192 milhões em ações preferenciais STRC
【O que ainda não está definido】
- Só saberemos em 11 de novembro se a MSTR será incluída na lista de exclusão; o anúncio não esclareceu se ela terá de descumprir os critérios nos dois períodos de relatório anual
- A resposta de Saylor em 16 de outubro foi um vídeo de IA de 21 segundos: ele entra em um beco de Tóquio de terno, derruba dois ursos e sai. Não diz uma palavra
Você acha que a MSCI realmente vai excluí-la?
【Primeiro, dois nomes】
「MSCI」: uma das maiores empresas de índices do mundo. Os índices globais da MSCI são acompanhados por um grande número de fundos de índice. Quando uma empresa entra no índice, esses fundos precisam comprar suas ações na proporção correspondente; se ela for excluída, precisam vendê-las. Entrar ou não no índice determina diretamente se haverá demanda de compra passiva.
「MSTR」: Strategy (antiga MicroStrategy), empresa de Michael Saylor. Antes, atuava no setor de software. Desde 2020, passou a usar todo o dinheiro captado com a emissão de ações e títulos de dívida para comprar bitcoin. Atualmente, possui 848,250 moedas, mais do que qualquer outra empresa de capital aberto, por isso é chamada de 「ação de tesouraria em bitcoin」. Há muito tempo, seu preço de mercado supera o valor das moedas que possui; esse prêmio é sustentado pela emissão contínua de ações e pela compra constante de moedas.
【O que aconteceu】
- Após o fechamento do mercado de ações dos EUA em 15 de outubro, a MSCI anunciou: 「empresas sem atividade operacional não serão mais elegíveis para inclusão nos Índices de Mercado Investível Global da MSCI」. Primeiro, verifica-se se a empresa possui ativos operacionais substanciais; as que não passarem são avaliadas segundo mais 5 índices financeiros, e as que atenderem a 4 ou mais critérios serão excluídas
- As empresas que já fazem parte do índice só serão excluídas se não cumprirem os requisitos em dois períodos consecutivos de relatório anual; 「a lista será divulgada em 11 de novembro e a medida entrará em vigor após o fechamento de 30 de novembro」
- Ao mesmo tempo, será encerrada a suspensão temporária aplicada anteriormente a empresas em que 「ativos digitais representam ≥50% do total de ativos」; daqui em diante, elas serão avaliadas de acordo com as regras gerais
【Reação em 16 de outubro】
- 「MSTR a 136.83 (−9.56%)」, com volume de negociação de 31,77 milhões de ações, 1,9 vez a média dos 5 dias anteriores; outras ações de empresas com tesouraria em bitcoin: NAKA −11.9%, SBET −7.5%, BMNR −7.3%; $COIN −5.8%
- 「$BTC fechou a 81,745 (−0.61%)」; o ETF de bitcoin à vista IBIT caiu −0.9%. A moeda quase não se mexeu; quem caiu foi o prêmio das ações de tesouraria em relação às moedas que possuem
- A Metaplanet, de Tóquio, subiu +4.5%; o mercado japonês ainda não acompanhou o movimento
【Por que isso importa】
- A exclusão significa que os fundos passivos que acompanham a MSCI terão de vender; segundo relatos, analistas alertam que isso pode gerar vendas passivas na casa dos bilhões de dólares
- O ciclo virtuoso da MSTR é 「emissão de ações / ações preferenciais / títulos conversíveis → compra de moedas」; a demanda passiva gerada por sua presença no índice é um dos fatores que sustentam a emissão de ações com prêmio. Sem esse apoio, 「o prêmio pode encolher e a eficiência da emissão de ações para comprar moedas cair junto」
- De 6 a 11 de outubro, ela comprou apenas 250 moedas e, na mesma semana, recomprou US$ 192 milhões em ações preferenciais STRC
【O que ainda não está definido】
- Só saberemos em 11 de novembro se a MSTR será incluída na lista de exclusão; o anúncio não esclareceu se ela terá de descumprir os critérios nos dois períodos de relatório anual
- A resposta de Saylor em 16 de outubro foi um vídeo de IA de 21 segundos: ele entra em um beco de Tóquio de terno, derruba dois ursos e sai. Não diz uma palavra
Você acha que a MSCI realmente vai excluí-la?
