Ao analisar o Fed, não confunda “juros” e “liquidez” como se fossem a mesma coisa. Em 16 de setembro, o FOMC elevou a faixa-alvo da taxa dos fundos federais em 25 pontos-base, para 3,75%–4,00%; os dados semanais mais recentes do FRED (até 14 de outubro) mostram que os ativos totais do Fed aumentaram cerca de US$ 8,08 bilhões em uma semana. Mas os ativos totais não são um indicador substituto direto das reservas bancárias ou da liquidez líquida, e uma alta em uma única semana não significa QE. Para o $BTC , o que realmente vale a pena acompanhar é se a mudança nos ativos será persistente e como o mercado reavaliará a trajetória dos juros.