【Os investidores de varejo ainda olham para as altas e baixas; eu já vejo sinais de perigo】
Muita gente acha que, como a ENA subiu 10,9% em 24 horas, está prestes a disparar. Será?
Vou começar por arrefecer os ânimos.
Quando abre a aplicação de cotações, vê o preço. Eu vejo outro conjunto de dados: queda de 4% em 7 dias, índice de sentimento em 63 (Greed) e a estrutura do volume negociado. Quando juntamos estes três elementos, surge um problema.
A subida no curto prazo é um resultado, não uma causa.
O verdadeiro sinal está na estrutura: enquanto sobe 10,9% em 24 horas, continua a cair no período de 7 dias. Esta explosão de curto prazo é uma verdadeira rutura ou apenas um fecho de posições vendidas? São coisas completamente diferentes. A primeira é uma subida impulsionada pelos grandes investidores; a segunda, uma oportunidade para sair. Se avaliar mal, entra no topo.
Há ainda uma coisa a que dou bastante atenção: o volume negociado.
Nos últimos dois dias, o volume aumentou claramente, ultrapassando o nível normal de oscilação em relação à capitalização de mercado. Quando este sinal aparece no fundo de um ciclo mais longo, geralmente significa uma de duas coisas: ou algo importante está prestes a acontecer, ou alguém está a sair em massa. A ENA caiu 86% desde o máximo e está agora numa zona de sobrevenda. Perante uma forte subida acompanhada por um aumento do volume neste nível, tem de se perguntar: quem está a comprar? Estão a aproveitar a queda para comprar ou estão a vender?
O índice de sentimento está em 63, e a média semanal em 61 — praticamente em sintonia. Isto mostra que o sentimento do mercado não está a dar um impulso adicional à ENA; não é uma subida impulsionada pelo sentimento. Nestas condições, em que se apoia a valorização? Em narrativas e expectativas. Se os fundamentos da ENA não mudaram de forma substancial, é muito provável que esta subida não se sustente.
Há ainda outra coisa que vale a pena ponderar: o Deutsche Bank está a preparar-se para oferecer serviços de custódia de criptoativos. A entrada de instituições tradicionais é positiva para o mercado cripto como um todo, mas já vi demasiados investidores de varejo entrarem a correr, tomando isso como um sinal. A fase de acumulação das instituições costuma ser, muitas vezes, a mais difícil para os pequenos investidores. As instituições precisam de tempo para se posicionar; os investidores de varejo, agindo por impulso, acabam por servir de combustível.
Não digo isto para afirmar que não se deve tocar na ENA. Quero que perceba claramente se a decisão que está a tomar se baseia em sentimento e dados ou na ilusão de que «já caiu tanto que agora tem de subir».
A minha avaliação neste momento: esperar para ver.
Estou atento à zona entre $ 0.18 e 0.20. Se se mantiver acima, vou observar se há uma nova expansão do volume que confirme o movimento; se quebrar em baixa, esta recuperação terá chegado definitivamente ao fim.
O que significa, na prática, uma coisa concretizar-se?
Quem comprou acima de $ 1 e espera recuperar o investimento verá os outros a entrar nesta subida para lhes levar a cadeira. Quem consegue sobreviver neste mercado está sempre a analisar a estrutura com clareza quando os outros hesitam e a controlar os impulsos quando os outros agem precipitadamente.
Qual é a direção do seu sinal?
Muita gente acha que, como a ENA subiu 10,9% em 24 horas, está prestes a disparar. Será?
Vou começar por arrefecer os ânimos.
Quando abre a aplicação de cotações, vê o preço. Eu vejo outro conjunto de dados: queda de 4% em 7 dias, índice de sentimento em 63 (Greed) e a estrutura do volume negociado. Quando juntamos estes três elementos, surge um problema.
A subida no curto prazo é um resultado, não uma causa.
O verdadeiro sinal está na estrutura: enquanto sobe 10,9% em 24 horas, continua a cair no período de 7 dias. Esta explosão de curto prazo é uma verdadeira rutura ou apenas um fecho de posições vendidas? São coisas completamente diferentes. A primeira é uma subida impulsionada pelos grandes investidores; a segunda, uma oportunidade para sair. Se avaliar mal, entra no topo.
Há ainda uma coisa a que dou bastante atenção: o volume negociado.
Nos últimos dois dias, o volume aumentou claramente, ultrapassando o nível normal de oscilação em relação à capitalização de mercado. Quando este sinal aparece no fundo de um ciclo mais longo, geralmente significa uma de duas coisas: ou algo importante está prestes a acontecer, ou alguém está a sair em massa. A ENA caiu 86% desde o máximo e está agora numa zona de sobrevenda. Perante uma forte subida acompanhada por um aumento do volume neste nível, tem de se perguntar: quem está a comprar? Estão a aproveitar a queda para comprar ou estão a vender?
O índice de sentimento está em 63, e a média semanal em 61 — praticamente em sintonia. Isto mostra que o sentimento do mercado não está a dar um impulso adicional à ENA; não é uma subida impulsionada pelo sentimento. Nestas condições, em que se apoia a valorização? Em narrativas e expectativas. Se os fundamentos da ENA não mudaram de forma substancial, é muito provável que esta subida não se sustente.
Há ainda outra coisa que vale a pena ponderar: o Deutsche Bank está a preparar-se para oferecer serviços de custódia de criptoativos. A entrada de instituições tradicionais é positiva para o mercado cripto como um todo, mas já vi demasiados investidores de varejo entrarem a correr, tomando isso como um sinal. A fase de acumulação das instituições costuma ser, muitas vezes, a mais difícil para os pequenos investidores. As instituições precisam de tempo para se posicionar; os investidores de varejo, agindo por impulso, acabam por servir de combustível.
Não digo isto para afirmar que não se deve tocar na ENA. Quero que perceba claramente se a decisão que está a tomar se baseia em sentimento e dados ou na ilusão de que «já caiu tanto que agora tem de subir».
A minha avaliação neste momento: esperar para ver.
Estou atento à zona entre $ 0.18 e 0.20. Se se mantiver acima, vou observar se há uma nova expansão do volume que confirme o movimento; se quebrar em baixa, esta recuperação terá chegado definitivamente ao fim.
O que significa, na prática, uma coisa concretizar-se?
Quem comprou acima de $ 1 e espera recuperar o investimento verá os outros a entrar nesta subida para lhes levar a cadeira. Quem consegue sobreviver neste mercado está sempre a analisar a estrutura com clareza quando os outros hesitam e a controlar os impulsos quando os outros agem precipitadamente.
Qual é a direção do seu sinal?