O juiz federal Alvin Hellerstein, do Distrito Sul de Nova York, rejeitou o pedido conjunto da exchange de criptomoedas Gemini (NASDAQ: GEMI) e da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) para revogar uma ordem permanente que proíbe a exchange de induzir o regulador dos EUA ao erro.
O juiz Hellerstein, do SDNY, recusou-se a reabrir uma ordem de consentimento que remonta a janeiro de 2025. A decisão teve dois aspectos:
A Gemini recebeu uma penalidade civil de US$ 5 milhões
A exchange também foi proibida permanentemente de fazer declarações falsas ou enganosas à CFTC
A exchange já pagou a multa integral de US$ 5 milhões há muito tempo, como apontado no comunicado conjunto apresentado pela Gemini e pela CFTC em maio.
Nunca foi especificado se o dinheiro seria devolvido caso o tribunal anulasse a ordem. Mas, na prática, a anulação teria afetado quase exclusivamente a liminar, e uma decisão favorável eliminaria por completo dos autos a constatação judicial vigente de que a exchange enganou seu órgão regulador.
O SDNY afirmou que Gemini e CFTC não apresentaram novos fatos
A CFTC e a Gemini apresentaram argumentos diferentes ao pedir que o tribunal federal anulasse a liminar.
A CFTC argumentou que a denúncia de 2022 nunca deveria ter sido apresentada e que o atual regime regulatório não a teria apresentado dentro de seu escopo regulatório. Já a Gemini baseou seu argumento na alegação de que o acordo foi firmado sob pressão regulatória coercitiva.
No entanto, Hellerstein rejeitou ambos os argumentos e escreveu na decisão: “O conhecimento recém-adquirido de fatos que já existiam quando a Ordem de Consentimento foi emitida não constitui uma mudança significativa nas circunstâncias factuais”, acrescentando que “a avaliação atual da CFTC de que esta ação não deveria ter sido ajuizada não justifica a anulação nem qualquer outra medida”.
O juiz do SDNY também rejeitou a alegação de coerção da Gemini, escrevendo que a exchange “tomou a decisão calculada de chegar a um acordo pouco antes do julgamento”, após cerca de três anos de litígio. Hellerstein acrescentou que a exchange conhecia seus próprios problemas internos, incluindo o esquema fraudulento de seu ex-diretor de operações.
A Gemini firmou um acordo cerca de três semanas antes da data prevista para o julgamento do caso.
Na época, o acordo resolveu uma ação movida em junho de 2022, que acusava a Gemini de fazer declarações falsas ou enganosas à CFTC em 2017 sobre os riscos de manipulação de um contrato futuro de Bitcoin (BTC) proposto.
A CFTC está ampliando a supervisão sobre o setor cripto
Durante o governo Trump, a CFTC ampliou sua supervisão regulatória sobre os setores por onde passa a maior parte dos planos de expansão da Gemini para se tornar um marketplace “full-stack”.
O presidente da Gemini, Cameron Winklevoss, afirmou que a empresa está avaliando produtos que abrangem criptomoedas à vista, mercados de previsão, futuros, opções e contratos perpétuos. No entanto, a ordem judicial decorrente do acordo de 2022 continua constando no histórico da exchange enquanto ela busca obter um conjunto completo de licenças da CFTC.
A exchange, por meio de empresas afiliadas, já está acumulando aprovações para lançar seus novos produtos e serviços.
A Gemini Titan tornou-se um Mercado de Contratos Designado (DCM) em dezembro de 2025 para lançar um mercado de previsão. Outra afiliada, a Gemini Olympus, recebeu uma licença de Organização de Compensação de Derivativos em maio de 2026.
Um caminho político para a reversão
A moção conjunta apresentada no fim de maio foi, por si só, resultado de um ano turbulento na agência. Em setembro de 2025, o então indicado Brian Quintenz publicou mensagens de texto trocadas com os gêmeos Winklevoss, dizendo que as divulgou porque o presidente Donald Trump “poderia ter sido induzido ao erro”.
Quintenz alegou que os irmãos o pressionaram por causa do caso da Gemini, que Tyler Winklevoss chamou de “caça a troféus de guerra jurídica”, e depois pressionaram a Casa Branca para adiar sua confirmação.
Trump retirou a indicação de Quintenz e, mais tarde, nomeou Michael Selig presidente da CFTC. Sob a liderança de Selig, a comissão mudou de posição em relação à Gemini.
Em seu comunicado de maio, a CFTC afirmou que “concluiu que a denúncia não deveria ter sido apresentada” e que sua divisão de fiscalização havia “recorrido a táticas inadequadas”.
Selig continua sendo o único comissário em exercício da CFTC e, neste mês, a Cryptopolitan informou que a agência propôs suas primeiras regras para o mercado cripto depois que a Lei CLARITY ficou paralisada no Senado.
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