O ouro subiu em um dia de inflação aquecida. Eis por que isso faz sentido. À primeira vista, parece contraditório. 🪙 O IPC de setembro chegou a 3,7%, acima do esperado e em alta em relação aos 3,4%, e o IPP disparou 6,3%, contra a expectativa de 5,4%. Ainda assim, o ouro se recuperou mais de 1%, chegando a cerca de US$ 4.156, depois de cair brevemente para perto de US$ 4.086. A explicação está nos mecanismos do mercado, não nas manchetes. O dólar recuou cerca de 0,5%, e o rendimento dos títulos de 10 anos caiu para perto de 5,08%, depois de ficar acima de 5,3% no início do mês. Um dólar mais fraco torna o ouro mais barato no exterior, e rendimentos menores reduzem o custo de manter um ativo que não gera renda. O que considero mais revelador é o motivo da queda dos rendimentos. 🤖 Uma onda de vendas de ações de IA afastou os investidores das caras empresas de tecnologia e das operadoras de data centers muito endividadas, levando-os aos títulos do Tesouro. Ole Hansen, da Saxo, atribui a alta aos rendimentos reais mais baixos e à demanda constante por investimentos, mas também considera frágil o quadro técnico. Para as criptomoedas, acho que esta é a verdadeira lição. $BTC tem sido negociado sob a influência dos mesmos fatores — os rendimentos e o dólar —, então um dia em que ambos recuam importa mais do que qualquer dado isolado de inflação. O próximo teste do ouro é se manter acima de US$ 4.150, enquanto o Morgan Stanley considera US$ 4.000 um possível piso. 🧭 #AnáliseDePreçoDoBTC# #PerspectivasMacro#