Pessoal, vocês já passaram por isso? O Bitcoin cai, a praça fica cheia de gente dizendo “corre!”, “vai zerar!”, e você entra em pânico junto, vende no pior momento com a mão tremendo. Aí, logo depois da venda, o preço dispara de volta, e dá vontade de jogar o celular na parede. Não se culpe por ter agido no impulso. Hoje vou mostrar uma estratégia que instituições e veteranos da análise on-chain acompanham: a distribuição de custos on-chain. Quando você entende isso, sabe quando deve entrar em pânico e quando, na verdade, deve manter a calma. É justamente outra forma de pensar que vale a pena ter em mente: “as instituições compram na baixa, enquanto os pequenos investidores são liquidados” .
Vamos começar por uma ideia simples. Cada unidade de Bitcoin tem um “preço da última transação”, ou seja, o custo pelo qual essa unidade chegou até você. Calculando a média do custo de todas as moedas, chegamos ao “preço realizado” — que pode ser entendido como o preço médio de custo de todos os detentores do mercado. É como uma ação: é bom ter uma noção de qual é o custo médio das posições de todos os investidores. [1]