I. Duas bombas inflacionárias em 48 horas
Em 14/10, o CPI dos EUA de setembro subiu 3,7% em termos anuais (ante expectativa de 3,6%), dando o primeiro susto. Em 15/10, foi a vez do PPI de setembro: +1,3% no mês (ante expectativa de 0,5%, a maior alta mensal desde março de 2022), +6,3% em termos anuais (ante expectativa de 5,3%) e +5,0% no núcleo, também em termos anuais (ante expectativa de 4,4%). A energia foi o principal fator: energia no atacado subiu 10,8%, gasolina 20,3% e diesel 21%. Com os dados dos dois dias somados, o mercado já não pode se consolar dizendo que é "apenas uma oscilação da energia".
II. Reação imediata do mercado: queda, liquidações e títulos
BTC caiu brevemente abaixo de US$ 80 mil (mínima de US$ 79.730); as liquidações no mercado cripto somaram US$ 940 milhões em 24 horas, sendo US$ 780 milhões em posições compradas — 90% do total —, e 176 mil pessoas foram liquidadas. O ETH liderou, com US$ 286 milhões em liquidações. As expectativas de alta dos juros voltaram a ganhar força, e a probabilidade de uma alta em outubro chegou a ser precificada em níveis elevados.
III. Sinal de reversão: só o preço caiu
O mais interessante é a divergência nos fluxos de capital: em 15/10, os ETFs de BTC registraram entradas líquidas de US$ 175,6 milhões, e os ETFs de ETH interromperam uma sequência de 10 dias de saídas; as baleias acumularam 15 mil BTC e 166 mil ETH em 72 horas. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu 12,6 pontos-base, para 5,06% (a maior queda diária em mais de um ano). Isso reflete compras de títulos como ativo de refúgio em meio à venda de ações de tecnologia ligadas à IA, e não uma precificação de altas de juros motivadas pela inflação.
IV. Próximo passo do BTC: piso firme em 80 mil
84.000: recuperar esse nível = retomada do momentum;
82.000: preço atual; recuperação após o PPI (mínima de 79.730);
81.500: custo-base dos ETFs, suporte técnico e on-chain coincidentes;
80.000: piso firme; se segurar, o preço fica em uma faixa; se romper, atenção aos 78 mil;
78.000: preço de exercício com concentração de opções de venda (ordens de proteção deixadas no mês passado).
V. Minha opinião
A expectativa sobre os juros é uma espada suspensa sobre nossas cabeças, mas os dados on-chain ainda mostram acumulação, os ETFs voltaram a registrar entradas e as baleias estão comprando pesado. A estrutura não se rompeu. 80 mil é o piso da linha de defesa — 81.500 é o custo-base institucional. Enquanto 80.000 se mantiver, ainda estaremos em uma faixa de acumulação; só se romper esse nível será hora de reavaliar. Por enquanto, nem venda em pânico, nem compras com tudo: espere a confirmação de preço e volume perto dos 80 mil.
Apenas para fins informativos; não constitui recomendação de investimento. Dados: BLS / Reuters / Coinglass / CoinMarketCap / Bloomberg / OKX.
