Beth M. Hammack, presidente do Banco da Reserva Federal de Cleveland e membro votante do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em 2026, alertou em uma sessão de perguntas e respostas com o Goldman Sachs que os choques de oferta podem se alimentar. À medida que os choques avançam, as empresas podem passar a esperar ainda mais, criando um ciclo que agrava a inflação e se torna autorrealizável.
A pressão está aparecendo nos orçamentos das famílias: a inflação alta está obrigando as famílias de baixa renda a equilibrar as despesas, em vez de simplesmente trocar produtos por opções mais baratas, e Hammack disse que tem ouvido mais relatos de americanos de baixa renda que estão enfrentando dificuldades. O Fed de Cleveland mantém um Centro de Pesquisa sobre Inflação e, por isso, analisa todos os aspectos.
Não vê tensões no sistema financeiro, embora tenha sublinhado que a Fed está sempre à procura de «vulnerabilidades». Sobre a IA, está a tentar compreender até que ponto a economia está exposta a ela e avalia a taxa neutra observando a atitude das empresas perante o risco.
A Fed baseia-se em dados concretos, afirmou, complementados pelo desempenho dos mercados e pela recolha presencial de relatos.
Ao concluir as suas observações, Hammack falou das três décadas que passou na mesa de negociação da Goldman, onde o facto de ter vindo de uma escola só para meninas fez com que nunca tivesse receio de expressar as suas opiniões. O seu conselho para subir na carreira: divulgar os cargos que poderia ocupar muito antes de surgir uma vaga, porque querer o cargo do chefe não basta.
Citações principais:
Inflação
A sucessão de choques na oferta pode levar as empresas a esperar ainda mais choques, agravando a inflação e tornando-a uma profecia autorrealizável
A inflação elevada obriga as pessoas com rendimentos mais baixos a equilibrar as despesas, em vez de simplesmente optarem por artigos mais baratos
O Banco da Reserva Federal de Cleveland tem um Centro de Investigação sobre a Inflação, que analisa todos os aspetos
Política monetária
Avaliar a taxa neutra observando a atitude das empresas perante o risco
IA e produtividade
A tentar compreender até que ponto a economia está exposta à IA
Condições financeiras
Não se observam tensões no sistema financeiro; as empresas estão a conseguir financiamento
Nem mesmo as pessoas de Wall Street sabem tudo o que a Fed faz; está sempre à procura de «vulnerabilidades» e a realizar investigação continuamente
Perspetiva no terreno / retorno da economia real
Baseia-se em dados concretos, complementados pelo desempenho dos mercados e pela recolha presencial de relatos
Tem ouvido mais relatos de americanos com rendimentos mais baixos que enfrentam dificuldades devido à inflação
Processo do FOMC
O processo do FOMC começa com o período de silêncio, que se inicia amanhã à meia-noite; depois, no sábado, recebem o «Teal Book» de 150 páginas
Na preparação para o FOMC, analisa o Teal Book, reúne diferentes perspetivas na semana seguinte e, na segunda-feira posterior, voa para Washington, D.C.
Na reunião do FOMC, é preciso deixar os telemóveis para trás «e simplesmente ouvir»; pode ser exaustivo
Na reunião do FOMC, há mantas disponíveis porque a sala é fria; há discussões e, depois, nos últimos 60 segundos, vota-se
Experiência durante a crise financeira
Durante a crise financeira, dirigia a mesa de negociação das agências Fannie Mae e Freddie Mac; depois, analisava atentamente as posições e a liquidez
Durante a crise financeira, o marido trabalhava no Lehman, onde tinha uma visão dos acontecimentos diametralmente oposta à dela, que era otimista; depois, o Lehman ficou sem dinheiro
Carreira e cultura no local de trabalho
Vinda de uma escola só para meninas, nunca teve receio de expressar opiniões na mesa de negociação da Goldman, onde passou três décadas
Na Goldman, havia entre as mulheres uma cultura de apoio mútuo, ao contrário de épocas anteriores; as amigas também podem ser mentoras
Depois das reuniões, não consegue contar a uma amiga tudo o que fez de errado; é preciso transmitir confiança
Na carreira, por alguns cargos defendeu a sua candidatura; outros foram oportunidades que lhe surgiram. É preciso fazer mais do que apenas querer o cargo do chefe
Se quiser progredir na empresa, tem de divulgar os cargos que poderia ocupar muito antes de surgir uma vaga