O CPI acabou de ser divulgado, e o PPI voltou a superar as expectativas; as pressões inflacionárias continuam a se intensificar
# A taxa anual do PPI dos EUA subiu para 6,3% em setembro
Os dados do CPI divulgados no dia anterior superaram as expectativas. Hoje à noite, o PPI voltou a subir em todas as frentes, apagando diretamente as expectativas de recuperação do mercado.
A alta do CPI foi impulsionada principalmente pela energia e pela gasolina, mas os preços de moradia, automóveis e vestuário também subiram ao mesmo tempo. As pressões inflacionárias não são causadas apenas pelos preços do petróleo. Considerando os dois indicadores em conjunto, o choque energético já não é uma perturbação de curto prazo: as pressões de custos continuarão a ser repassadas ao consumidor. O PPI anual chegou a 6,3%, bem acima do CPI, indicando que será difícil o CPI recuar rapidamente nos próximos meses.
Esses dados do PPI reforçam a lógica de novas altas de juros pelo Fed. Em setembro, o Fed acabou de elevar os juros em 25 pontos-base, levando a faixa da taxa para 3,75%~4%. Antes, o mercado em geral esperava uma pausa nas altas em outubro e um novo ajuste em dezembro. Após dois indicadores de inflação consecutivos virem muito acima do esperado, o tom da reunião de política monetária de outubro deverá ser ainda mais hawkish, e as expectativas de cortes de juros foram completamente frustradas.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar ainda têm espaço para subir no curto prazo, pressionando as avaliações das ações. Os índices de manufatura do Fed da Filadélfia e do Fed de Nova York ultrapassaram 20, e a indústria manufatureira dos EUA está avançando tanto em volume quanto em preços; por enquanto, a narrativa de recessão carece de sustentação.
Os ativos de risco enfrentam pressão no curto prazo, mas a lógica de longo prazo não foi comprometida. O preço do petróleo tornou-se a única variável capaz de mudar os rumos do mercado daqui para a frente. Em um cenário de alta contínua dos dados de inflação, as expectativas de aperto da liquidez continuarão pressionando os mercados. Agora, o principal é acompanhar os sinais transmitidos pela reunião do Fed.
# A taxa anual do PPI dos EUA subiu para 6,3% em setembro
Os dados do CPI divulgados no dia anterior superaram as expectativas. Hoje à noite, o PPI voltou a subir em todas as frentes, apagando diretamente as expectativas de recuperação do mercado.
A alta do CPI foi impulsionada principalmente pela energia e pela gasolina, mas os preços de moradia, automóveis e vestuário também subiram ao mesmo tempo. As pressões inflacionárias não são causadas apenas pelos preços do petróleo. Considerando os dois indicadores em conjunto, o choque energético já não é uma perturbação de curto prazo: as pressões de custos continuarão a ser repassadas ao consumidor. O PPI anual chegou a 6,3%, bem acima do CPI, indicando que será difícil o CPI recuar rapidamente nos próximos meses.
Esses dados do PPI reforçam a lógica de novas altas de juros pelo Fed. Em setembro, o Fed acabou de elevar os juros em 25 pontos-base, levando a faixa da taxa para 3,75%~4%. Antes, o mercado em geral esperava uma pausa nas altas em outubro e um novo ajuste em dezembro. Após dois indicadores de inflação consecutivos virem muito acima do esperado, o tom da reunião de política monetária de outubro deverá ser ainda mais hawkish, e as expectativas de cortes de juros foram completamente frustradas.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar ainda têm espaço para subir no curto prazo, pressionando as avaliações das ações. Os índices de manufatura do Fed da Filadélfia e do Fed de Nova York ultrapassaram 20, e a indústria manufatureira dos EUA está avançando tanto em volume quanto em preços; por enquanto, a narrativa de recessão carece de sustentação.
Os ativos de risco enfrentam pressão no curto prazo, mas a lógica de longo prazo não foi comprometida. O preço do petróleo tornou-se a única variável capaz de mudar os rumos do mercado daqui para a frente. Em um cenário de alta contínua dos dados de inflação, as expectativas de aperto da liquidez continuarão pressionando os mercados. Agora, o principal é acompanhar os sinais transmitidos pela reunião do Fed.