A provedora de índices MSCI adotou novas regras que podem levar à exclusão da Strategy, da Metaplanet e da Upexi de seus índices globais, enquanto várias outras empresas de tesouraria de criptoativos continuam sujeitas a uma possível exclusão.
A MSCI afirmou na quinta-feira que adotará uma metodologia proposta em agosto que tornaria as “empresas não operacionais” inelegíveis para inclusão nos Índices Globais de Mercado Investível da MSCI.
A MSCI já havia identificado a Strategy (MSTR) entre as empresas que seriam excluídas dos índices segundo a “metodologia para empresas não operacionais”. A Sharplink, Inc. (SBET), a Ton Strategy Company (TONX), a Solana Company (HSDT) e a DeFi Development Corp. (DFDV) estão entre as empresas que seriam colocadas em uma “lista de observação” para possível exclusão.
A exclusão poderia obrigar os fundos que acompanham os índices da MSCI a vender as ações das empresas afetadas, pressionando potencialmente os preços das ações e reduzindo a procura por investimentos passivos.
“Isso retira uma empresa das carteiras predefinidas de dezenas de milhões de pessoas que nunca escolheram excluí-la”, disse em setembro Conner Brown, diretor executivo do Bitcoin Policy Institute, ao descrever as consequências da exclusão de um índice de mercado amplo, usando a Strategy como exemplo.
Segundo a nova metodologia, a MSCI avaliará as empresas com base nos seus ativos operacionais e em cinco rácios financeiros. As empresas que não passarem em pelo menos quatro dos cinco critérios poderão ser consideradas inelegíveis. Em geral, as empresas que já integram o índice terão de não passar no processo de avaliação durante dois períodos anuais de reporte antes de serem excluídas.
A lista final das empresas a excluir será divulgada a 11 de novembro e entrará em vigor a 30 de novembro de 2026, segundo a MSCI.
Analistas do JPMorgan estimaram anteriormente que a exclusão da Strategy dos índices da MSCI poderia desencadear vendas de cerca de 2,8 mil milhões de dólares. Essa estimativa dizia respeito à proposta anterior da MSCI sobre ativos digitais, e não às regras adotadas na quinta-feira.
Em agosto, a Strategy opôs-se às alterações, mas também minimizou a potencial perturbação, afirmando que os fundos que acompanham os MSCI Global Investable Market Indexes detêm aproximadamente 13 milhões de ações, o que representa 3,1% das suas ações ordinárias em circulação. A empresa afirmou que essas participações correspondem a menos de um dia de volume de negociação.
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