$CRWV Na quinta-feira, durante o pregão, caiu para 59,51, renovando a mínima de 52 semanas, mas no fechamento voltou a 69,69 — uma alta de 17% em relação à mínima. O volume foi de 129 milhões de ações, 3,6 vezes a média dos últimos 20 dias. As ações pareciam ter se recuperado, mas os títulos de dívida não acreditaram nem um pouco: o rendimento do título com cupom de 9,75% e vencimento em 2031 subiu para 15,78%; o CDS de cinco anos chegou a disparar para 1.140 pontos-base e fechou perto de 1.038, ainda 16% acima de uma semana atrás.
Primeiro, vou reconhecer uma coisa. Ontem à noite, escrevi sobre $IREN e $HUT , dizendo que, por enquanto, a recuperação parecia ser apenas cobertura de posições vendidas. Os dois textos foram publicados perto da mínima do dia. A IREN fechou a 30,39, recuperando o nível de 28,93 que eu havia definido; a HUT fechou a 76,09, mais de 10% acima do preço de quando escrevi. Errei o momento, admito.
Mas desta vez não entrei com base naquele nível, por causa dos títulos de dívida da CRWV. O mecanismo em poucas palavras: o Bank of America manteve a recomendação de compra, e os analistas de Wall Street saíram em peso para defender a ação, forçando os vendedores a descoberto a cobrir suas posições; mas quem empresta dinheiro à empresa continua exigindo um rendimento próximo de 16%. Esse é o verdadeiro custo para empresas de computação que se expandem recorrendo a dívidas.
As contas dos otimistas e dos pessimistas estão sobre a mesa. Os otimistas apontam para mais de US$ 100 bilhões em pedidos contratados, dos quais, segundo o Deutsche Bank, cerca de dois terços vêm de clientes com grau de investimento, como Microsoft e Meta. Os pessimistas se concentram nos mais de US$ 51 bilhões em dívidas e obrigações de financiamento da empresa. Os pedidos levam anos para virar dinheiro em caixa; os juros, porém, precisam ser pagos a cada trimestre. As mínimas dessas ações ocorreram todas nos primeiros 40 minutos após a abertura, por volta das 22h, no horário de Pequim. Depois, elas recuperaram as perdas até o fechamento, o que parece mais uma liquidação de vendas forçadas seguida de cobertura de posições vendidas do que a entrada de novos compradores.
A análise técnica também não confirmou a recuperação. O fechamento diário continua abaixo da banda inferior de Bollinger, em 71,06, e da banda inferior de Keltner, em 70,44. O valor J do KDJ subiu de -10,3 para 10,1, indicando apenas um alívio das condições de sobrevenda; a linha K ainda não cruzou acima da linha D. A amplitude do dia foi de 10,25, ou 1,8 vez o ATR de 14 dias. Isso é cobertura após uma liquidação forçada, não uma reversão de tendência.
Minha avaliação é que as recuperações das ações que se adiantam aos sinais do crédito geralmente não duram muito. Só vou considerar 59,51 como o fundo deste movimento quando a CRWV voltar a fechar acima de 71 no gráfico diário e o CDS cair para menos de 1.000. Até lá, não vou mexer nessas três ações — e não tenho nenhuma delas em carteira.
#美股 #ComputaçãoDeIA
Primeiro, vou reconhecer uma coisa. Ontem à noite, escrevi sobre $IREN e $HUT , dizendo que, por enquanto, a recuperação parecia ser apenas cobertura de posições vendidas. Os dois textos foram publicados perto da mínima do dia. A IREN fechou a 30,39, recuperando o nível de 28,93 que eu havia definido; a HUT fechou a 76,09, mais de 10% acima do preço de quando escrevi. Errei o momento, admito.
Mas desta vez não entrei com base naquele nível, por causa dos títulos de dívida da CRWV. O mecanismo em poucas palavras: o Bank of America manteve a recomendação de compra, e os analistas de Wall Street saíram em peso para defender a ação, forçando os vendedores a descoberto a cobrir suas posições; mas quem empresta dinheiro à empresa continua exigindo um rendimento próximo de 16%. Esse é o verdadeiro custo para empresas de computação que se expandem recorrendo a dívidas.
As contas dos otimistas e dos pessimistas estão sobre a mesa. Os otimistas apontam para mais de US$ 100 bilhões em pedidos contratados, dos quais, segundo o Deutsche Bank, cerca de dois terços vêm de clientes com grau de investimento, como Microsoft e Meta. Os pessimistas se concentram nos mais de US$ 51 bilhões em dívidas e obrigações de financiamento da empresa. Os pedidos levam anos para virar dinheiro em caixa; os juros, porém, precisam ser pagos a cada trimestre. As mínimas dessas ações ocorreram todas nos primeiros 40 minutos após a abertura, por volta das 22h, no horário de Pequim. Depois, elas recuperaram as perdas até o fechamento, o que parece mais uma liquidação de vendas forçadas seguida de cobertura de posições vendidas do que a entrada de novos compradores.
A análise técnica também não confirmou a recuperação. O fechamento diário continua abaixo da banda inferior de Bollinger, em 71,06, e da banda inferior de Keltner, em 70,44. O valor J do KDJ subiu de -10,3 para 10,1, indicando apenas um alívio das condições de sobrevenda; a linha K ainda não cruzou acima da linha D. A amplitude do dia foi de 10,25, ou 1,8 vez o ATR de 14 dias. Isso é cobertura após uma liquidação forçada, não uma reversão de tendência.
Minha avaliação é que as recuperações das ações que se adiantam aos sinais do crédito geralmente não duram muito. Só vou considerar 59,51 como o fundo deste movimento quando a CRWV voltar a fechar acima de 71 no gráfico diário e o CDS cair para menos de 1.000. Até lá, não vou mexer nessas três ações — e não tenho nenhuma delas em carteira.
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