O título em alta diz “saída de US$ 1,56 bilhão em duas semanas”, mas já está desatualizado — agora são três semanas, cerca de US$ 1,7 bilhão.
Vamos atualizar as contas (dados da SoSoValue / Farside, divulgados em 15 de outubro, horário de Pequim, referentes a 14 de outubro no horário do leste dos EUA):
ETFs spot de Bitcoin: saída líquida de US$ 681 milhões na semana passada e mais US$ 151 milhões nos três primeiros dias de negociação desta semana — na terça-feira, entraram US$ 176 milhões, mas na quarta-feira saíram US$ 261 milhões. Só o FBTC da Fidelity perdeu US$ 153 milhões, enquanto apenas o BITB da Bitwise foi na contramão, atraindo US$ 2,2 milhões.
Os ETFs spot de Ethereum estão em situação ainda pior: saída de US$ 130 milhões em 14 de outubro, sendo US$ 110 milhões — 85% do total — apenas do ETHA da BlackRock. A sequência de dez dias de saídas de ETH finalmente respirou na terça-feira, com uma entrada de US$ 24,8 milhões, mas retomou o ritmo na quarta. O balanço de três semanas: US$ 138 milhões → US$ 542 milhões (a pior semana desde janeiro) → US$ 190 milhões, totalizando US$ 870 milhões.
Somados, os dois grupos perderam cerca de US$ 1,7 bilhão em três semanas.
Mas, ao virar para a primeira página do balanço, o cenário muda completamente: os ETFs de Bitcoin acumularam entradas líquidas de cerca de US$ 57 bilhões, e os de Ethereum, cerca de US$ 13,1 bilhões. Os US$ 1,7 bilhão que saíram em três semanas representam apenas 2,4% das entradas líquidas acumuladas — isto não é uma barragem a romper, é uma torneira a pingar.
Portanto, não se assuste com as “saídas consecutivas”; é preciso avaliar a “qualidade das saídas”. Desta vez, trata-se de um típico rebalanceamento de capital paciente: o IPC de setembro subiu 3,7% em termos anuais, acima do esperado → o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos disparou para 5,3% → o mercado começou a precificar mais três aumentos de juros pelo Fed. As instituições cortaram primeiro as posições com maior risco de duração. O dinheiro nos ETFs não é alavancado e não tem nível de liquidação, por isso é como “cortar a carne com uma faca cega” — alguns bilhões por dia, dói, mas não é fatal.
O verdadeiro sinal de alerta está do outro lado: a BitMine, maior compradora corporativa, adquiriu apenas 12,5 mil ETH na semana passada, fazendo pequenas compras pela terceira semana consecutiva. Faltam apenas 100 mil moedas para atingir a meta de 5% das participações, e o motor das compras está quase a apagar-se. Os ETFs estão a vender e as empresas estão a reduzir as compras; esta desaceleração simultânea dos dois motores é a razão fundamental para o $ETH cair mais do que o $BTC — desde 4 de outubro, o ETH caiu 12,5%, enquanto a queda do BTC foi menos de metade disso.
O sinal de que a pressão está a diminuir é claro: três dias consecutivos de entradas líquidas ou uma decisão clara do FOMC em 27–28 de outubro. Até lá, encare primeiro as recuperações como oportunidades para vender.
Isto não constitui aconselhamento de investimento. Faça a sua própria pesquisa (DYOR); negociar envolve riscos.
#ETFsDeBitcoinEEtherPerdem$1.56BEmDuasSemanas
#ETF #BTC
Vamos atualizar as contas (dados da SoSoValue / Farside, divulgados em 15 de outubro, horário de Pequim, referentes a 14 de outubro no horário do leste dos EUA):
ETFs spot de Bitcoin: saída líquida de US$ 681 milhões na semana passada e mais US$ 151 milhões nos três primeiros dias de negociação desta semana — na terça-feira, entraram US$ 176 milhões, mas na quarta-feira saíram US$ 261 milhões. Só o FBTC da Fidelity perdeu US$ 153 milhões, enquanto apenas o BITB da Bitwise foi na contramão, atraindo US$ 2,2 milhões.
Os ETFs spot de Ethereum estão em situação ainda pior: saída de US$ 130 milhões em 14 de outubro, sendo US$ 110 milhões — 85% do total — apenas do ETHA da BlackRock. A sequência de dez dias de saídas de ETH finalmente respirou na terça-feira, com uma entrada de US$ 24,8 milhões, mas retomou o ritmo na quarta. O balanço de três semanas: US$ 138 milhões → US$ 542 milhões (a pior semana desde janeiro) → US$ 190 milhões, totalizando US$ 870 milhões.
Somados, os dois grupos perderam cerca de US$ 1,7 bilhão em três semanas.
Mas, ao virar para a primeira página do balanço, o cenário muda completamente: os ETFs de Bitcoin acumularam entradas líquidas de cerca de US$ 57 bilhões, e os de Ethereum, cerca de US$ 13,1 bilhões. Os US$ 1,7 bilhão que saíram em três semanas representam apenas 2,4% das entradas líquidas acumuladas — isto não é uma barragem a romper, é uma torneira a pingar.
Portanto, não se assuste com as “saídas consecutivas”; é preciso avaliar a “qualidade das saídas”. Desta vez, trata-se de um típico rebalanceamento de capital paciente: o IPC de setembro subiu 3,7% em termos anuais, acima do esperado → o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos disparou para 5,3% → o mercado começou a precificar mais três aumentos de juros pelo Fed. As instituições cortaram primeiro as posições com maior risco de duração. O dinheiro nos ETFs não é alavancado e não tem nível de liquidação, por isso é como “cortar a carne com uma faca cega” — alguns bilhões por dia, dói, mas não é fatal.
O verdadeiro sinal de alerta está do outro lado: a BitMine, maior compradora corporativa, adquiriu apenas 12,5 mil ETH na semana passada, fazendo pequenas compras pela terceira semana consecutiva. Faltam apenas 100 mil moedas para atingir a meta de 5% das participações, e o motor das compras está quase a apagar-se. Os ETFs estão a vender e as empresas estão a reduzir as compras; esta desaceleração simultânea dos dois motores é a razão fundamental para o $ETH cair mais do que o $BTC — desde 4 de outubro, o ETH caiu 12,5%, enquanto a queda do BTC foi menos de metade disso.
O sinal de que a pressão está a diminuir é claro: três dias consecutivos de entradas líquidas ou uma decisão clara do FOMC em 27–28 de outubro. Até lá, encare primeiro as recuperações como oportunidades para vender.
Isto não constitui aconselhamento de investimento. Faça a sua própria pesquisa (DYOR); negociar envolve riscos.
#ETFsDeBitcoinEEtherPerdem$1.56BEmDuasSemanas
#ETF #BTC