Segundo a CNBC, o estresse de crédito da CoreWeave se agravou na quinta-feira, quando investidores se desfizeram de ações ligadas à IA. Em certo momento, o spread dos swaps de inadimplência de crédito (CDS) de cinco anos da empresa ultrapassou 1.140 pontos-base, e a última negociação foi a 1.088 pontos-base. O rendimento até o vencimento do título da CoreWeave com cupom de 9,75% e vencimento em 2031 subiu para 15,78%, enquanto as ações voltaram a cair após recuarem 15,5% na quarta-feira. A empresa assumiu mais de US$ 51 bilhões em dívidas e obrigações para financiar a expansão de sua infraestrutura de IA.

Outras ações de neocloud também ficaram sob pressão, com a Nebius em queda de 5% e a Iren recuando 8%. A Micron Technology e a Advanced Micro Devices caíram 4% e 6%, respectivamente, após uma forte onda de vendas de ações de empresas sul-coreanas de semicondutores. A mesa de operações da Evercore ISI afirmou que, na prática, o mercado está rejeitando dívidas de empresas de IA sem o respaldo de fluxo de caixa operacional, enquanto Gavan Nolan, da S&P Global Market Intelligence, disse que um spread de 1.000 pontos-base ou mais geralmente é um sinal de estresse de crédito.

O CEO da CoreWeave, Mike Intrator, minimizou as oscilações do mercado em um memorando, afirmando que os investidores estavam interpretando mal a empresa e que sua carteira de pedidos, superior a US$ 100 bilhões, cobre com folga suas obrigações de dívida. O Deutsche Bank afirmou que cerca de dois terços dessa carteira envolvem contrapartes com grau de investimento, incluindo Microsoft, Meta, IBM e Caterpillar, e reiterou sua recomendação de compra para a ação. O spread dos CDS de cinco anos da Oracle também aumentou nesta semana, chegando a 288 pontos-base, uma alta de mais de 12% em uma semana.