O maior “livro-razão cripto” de Wall Street voltou a aquecer, mas há um detalhe que salta aos olhos nesse avanço de 63%.
O balanço do terceiro trimestre divulgado pela BlackRock em 14 de outubro: os ativos digitais sob gestão da empresa saltaram de US$ 48,8 bilhões no fim de junho para US$ 79,6 bilhões no fim de setembro, uma alta de 63% em apenas um trimestre. À primeira vista, parece uma grande reviravolta no sentimento institucional — mas, ao abrir os números, dos US$ 30,8 bilhões de aumento, US$ 22,9 bilhões vieram da valorização dos ativos com a recuperação dos preços, e as entradas líquidas efetivas foram de apenas US$ 7,9 bilhões. Ou seja, três quartos da alta são “riqueza no papel”.
Mas a parcela de dinheiro novo também é significativa: US$ 7,9 bilhões representam as maiores entradas líquidas trimestrais desde o terceiro trimestre do ano passado, revertendo de uma vez os resgates líquidos de US$ 2,2 bilhões do primeiro semestre. No terceiro trimestre, o $BTC se recuperou das mínimas do meio do ano, e o canal de “compra de cripto com um clique” nas contas de corretoras tradicionais virou o caminho mais fácil para o retorno do dinheiro — a recuperação dos preços e o retorno dos fluxos se alimentaram mutuamente. O IBIT continua sendo o principal destaque absoluto, com o ETHA, ligado ao $ETH , vindo atrás.
Os dados frios servem de alerta para não tratar o AUM como indicador de sentimento: há um ano, os ativos cripto da BlackRock ainda somavam US$ 104 bilhões; agora, continuam 23% abaixo. Nos últimos 12 meses, os clientes de fato adicionaram US$ 6,3 bilhões em dinheiro novo, mas a queda do valor de mercado eliminou US$ 30,6 bilhões. Os ETFs empacotaram cripto como um produto regulamentado, mas não mudaram sua natureza volátil — neste trimestre, a BlackRock arrecadou US$ 39 milhões em taxas e receitas de empréstimo de títulos com seus produtos cripto. A volatilidade fica com os clientes; as taxas, com ela.
O mais interessante é comparar com o momento atual: nas últimas duas semanas, os ETFs à vista de $BTC e $ETH registraram, juntos, saídas líquidas de US$ 1,56 bilhão, e o quarto trimestre começou esfriando. A história do terceiro trimestre mostra que o dinheiro institucional é um “retrovisor”: segue os preços, com atraso. Para saber se o próximo balanço vai parecer bom, olhe para o preço das criptomoedas, não para os fluxos.
#BlackRockCryptoAssetsJump63%
#贝莱德 #ETF
O conteúdo acima não constitui recomendação de investimento. DYOR; negociar envolve riscos.
O balanço do terceiro trimestre divulgado pela BlackRock em 14 de outubro: os ativos digitais sob gestão da empresa saltaram de US$ 48,8 bilhões no fim de junho para US$ 79,6 bilhões no fim de setembro, uma alta de 63% em apenas um trimestre. À primeira vista, parece uma grande reviravolta no sentimento institucional — mas, ao abrir os números, dos US$ 30,8 bilhões de aumento, US$ 22,9 bilhões vieram da valorização dos ativos com a recuperação dos preços, e as entradas líquidas efetivas foram de apenas US$ 7,9 bilhões. Ou seja, três quartos da alta são “riqueza no papel”.
Mas a parcela de dinheiro novo também é significativa: US$ 7,9 bilhões representam as maiores entradas líquidas trimestrais desde o terceiro trimestre do ano passado, revertendo de uma vez os resgates líquidos de US$ 2,2 bilhões do primeiro semestre. No terceiro trimestre, o $BTC se recuperou das mínimas do meio do ano, e o canal de “compra de cripto com um clique” nas contas de corretoras tradicionais virou o caminho mais fácil para o retorno do dinheiro — a recuperação dos preços e o retorno dos fluxos se alimentaram mutuamente. O IBIT continua sendo o principal destaque absoluto, com o ETHA, ligado ao $ETH , vindo atrás.
Os dados frios servem de alerta para não tratar o AUM como indicador de sentimento: há um ano, os ativos cripto da BlackRock ainda somavam US$ 104 bilhões; agora, continuam 23% abaixo. Nos últimos 12 meses, os clientes de fato adicionaram US$ 6,3 bilhões em dinheiro novo, mas a queda do valor de mercado eliminou US$ 30,6 bilhões. Os ETFs empacotaram cripto como um produto regulamentado, mas não mudaram sua natureza volátil — neste trimestre, a BlackRock arrecadou US$ 39 milhões em taxas e receitas de empréstimo de títulos com seus produtos cripto. A volatilidade fica com os clientes; as taxas, com ela.
O mais interessante é comparar com o momento atual: nas últimas duas semanas, os ETFs à vista de $BTC e $ETH registraram, juntos, saídas líquidas de US$ 1,56 bilhão, e o quarto trimestre começou esfriando. A história do terceiro trimestre mostra que o dinheiro institucional é um “retrovisor”: segue os preços, com atraso. Para saber se o próximo balanço vai parecer bom, olhe para o preço das criptomoedas, não para os fluxos.
#BlackRockCryptoAssetsJump63%
#贝莱德 #ETF
O conteúdo acima não constitui recomendação de investimento. DYOR; negociar envolve riscos.