As ações de memória foram duramente atingidas esta semana por dois temores:
1. China, agora
2. Excesso de oferta em 2029
Nos últimos cinco dias: $SKHY caiu 26%, Samsung caiu 22% e $MU caiu 11%.
O primeiro gatilho foi o anúncio da CXMT de uma célula de DRAM para servidores mais densa. Analistas reagiram com veemência. Ben Barringer, da Quilter Cheviot, destacou que uma nova célula não significa nada se o rendimento for baixo — com rendimento de 50%, metade dos chips vira sucata. Kevin Cassidy, da Rosenblatt, disse que a novidade não vai alterar a relação entre oferta e demanda.
O segundo gatilho foi uma coluna do Maeil Business que citou um professor da Universidade Nacional de Seul e um executivo do setor de semicondutores que acreditam que uma enxurrada de nova capacidade transformará o mercado em um oceano vermelho até 2029. Até 2030, o superciclo pode ter acabado. Elon entrou na conversa no X, dizendo que a China produzirá muita RAM em 2028.
Jeongku Choi, da Counterpoint, disse à CNBC que a estrutura do mercado mudou. Fornecedores e compradores agora assinam contratos de três a cinco anos, com pagamentos antecipados, pisos e tetos de preço. Mesmo que venha um ciclo de baixa, a queda deve ser menos violenta do que nos ciclos anteriores.
A Counterpoint prevê que os preços da DRAM caiam cerca de 23% em 2028 em relação a 2027 — mas ainda fiquem 230% acima dos de 2025. Leva de três a cinco anos para que novas fábricas entrem em operação.
Então, fica a pergunta:
Se os contratos de longo prazo já têm pisos e tetos, e o volume chinês ainda não foi comprovado, uma queda de 26% no preço de $SKHY está precificando um verdadeiro excesso de oferta em 2029 — ou apenas o fim da fase fácil da disparada da IA?
Uma liquidação de cinco dias não é um calendário de oferta para 2029.
1. China, agora
2. Excesso de oferta em 2029
Nos últimos cinco dias: $SKHY caiu 26%, Samsung caiu 22% e $MU caiu 11%.
O primeiro gatilho foi o anúncio da CXMT de uma célula de DRAM para servidores mais densa. Analistas reagiram com veemência. Ben Barringer, da Quilter Cheviot, destacou que uma nova célula não significa nada se o rendimento for baixo — com rendimento de 50%, metade dos chips vira sucata. Kevin Cassidy, da Rosenblatt, disse que a novidade não vai alterar a relação entre oferta e demanda.
O segundo gatilho foi uma coluna do Maeil Business que citou um professor da Universidade Nacional de Seul e um executivo do setor de semicondutores que acreditam que uma enxurrada de nova capacidade transformará o mercado em um oceano vermelho até 2029. Até 2030, o superciclo pode ter acabado. Elon entrou na conversa no X, dizendo que a China produzirá muita RAM em 2028.
Jeongku Choi, da Counterpoint, disse à CNBC que a estrutura do mercado mudou. Fornecedores e compradores agora assinam contratos de três a cinco anos, com pagamentos antecipados, pisos e tetos de preço. Mesmo que venha um ciclo de baixa, a queda deve ser menos violenta do que nos ciclos anteriores.
A Counterpoint prevê que os preços da DRAM caiam cerca de 23% em 2028 em relação a 2027 — mas ainda fiquem 230% acima dos de 2025. Leva de três a cinco anos para que novas fábricas entrem em operação.
Então, fica a pergunta:
Se os contratos de longo prazo já têm pisos e tetos, e o volume chinês ainda não foi comprovado, uma queda de 26% no preço de $SKHY está precificando um verdadeiro excesso de oferta em 2029 — ou apenas o fim da fase fácil da disparada da IA?
Uma liquidação de cinco dias não é um calendário de oferta para 2029.