CPI + PPI + vendas no varejo desta semana vieram muito aquecidos. Por que a probabilidade de uma alta dos juros em dezembro não está maior do que na semana passada? A probabilidade de uma alta em outubro também está baixa. Qual é o motivo?
Na verdade, após a divulgação dos dados desta noite, praticamente encerramos os indicadores macroeconômicos da semana. Diante desses números e do Brent atualmente em níveis elevados, é difícil não se preocupar com a inflação e com uma alta dos juros.
Mas, segundo as probabilidades da CME, até agora a chance de uma alta dos juros em dezembro permanece em apenas 66%, abaixo dos 70% da semana passada. Por quê? O mercado já não se preocupa com a alta dos juros e a inflação?
Na verdade, não é bem assim. O ponto principal não é que o mercado tenha deixado de precificar uma alta em dezembro, mas sim que ela já estava precificada em até 70%. Com a divulgação dos dados, essa precificação acabou enfraquecendo. Assim que a reunião de política monetária de outubro terminar, se a inflação não desacelerar, mesmo que não haja uma alta em outubro, a probabilidade de uma alta em dezembro ainda deverá voltar a superar 80%.
O mais importante é que, atualmente, a expectativa de alta dos juros não se limita a dezembro: o mercado também precifica mais uma alta no primeiro trimestre do próximo ano. As probabilidades de outra alta em janeiro e em março estão ambas perto de 50%. Isso é o mais preocupante.
Os dados divulgados em sequência nesta semana não apenas reforçaram a expectativa de uma alta dos juros em dezembro, como também fizeram crescer gradualmente a expectativa de retomada do ciclo de altas. Esse é o maior problema para os mercados de risco!
O aperto monetário não significa necessariamente que o mercado voltará ao mercado de baixa, mas todos os fatores positivos serão contidos e reprimidos. #比特币现货ETF单日净流出2.61亿美元
Na verdade, após a divulgação dos dados desta noite, praticamente encerramos os indicadores macroeconômicos da semana. Diante desses números e do Brent atualmente em níveis elevados, é difícil não se preocupar com a inflação e com uma alta dos juros.
Mas, segundo as probabilidades da CME, até agora a chance de uma alta dos juros em dezembro permanece em apenas 66%, abaixo dos 70% da semana passada. Por quê? O mercado já não se preocupa com a alta dos juros e a inflação?
Na verdade, não é bem assim. O ponto principal não é que o mercado tenha deixado de precificar uma alta em dezembro, mas sim que ela já estava precificada em até 70%. Com a divulgação dos dados, essa precificação acabou enfraquecendo. Assim que a reunião de política monetária de outubro terminar, se a inflação não desacelerar, mesmo que não haja uma alta em outubro, a probabilidade de uma alta em dezembro ainda deverá voltar a superar 80%.
O mais importante é que, atualmente, a expectativa de alta dos juros não se limita a dezembro: o mercado também precifica mais uma alta no primeiro trimestre do próximo ano. As probabilidades de outra alta em janeiro e em março estão ambas perto de 50%. Isso é o mais preocupante.
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