O Bitcoin está novamente na casa dos US$ 80.000. E, enquanto alguns falam em colapso, proponho olhar para o que está acontecendo por outro ângulo — pela estrutura do mercado, pela oferta e pela procura.

Vamos começar pelo principal.

Neste momento, o movimento do Bitcoin parece mais uma correção dentro de uma estrutura de recuperação mais ampla do que uma ruptura definitiva do mercado.

Sim, nos períodos curtos, os vendedores estão no controle. Sim, o cenário macroeconômico continua difícil: inflação nos EUA, incerteza em torno das taxas de juros do Fed, geopolítica e mercado de energia.

Mas há um ponto importante que muitos deixam passar.

Apesar de todo esse pessimismo, o Bitcoin continua disputando a faixa de US$ 79.000–80.000.

É justamente aqui que acontece, neste momento, a disputa mais interessante entre compradores e vendedores.

Lembre-se do que aconteceu antes

Quando o mercado se deparou com a decepção em torno das expectativas sobre a regulamentação do setor cripto nos EUA, muitos começaram a prever uma nova queda do Bitcoin.

Falava-se em níveis abaixo de US$ 74.000. Parecia que o pessimismo já havia definido a direção do mercado.

Mas o que aconteceu depois?

O Bitcoin encontrou compradores na faixa de US$ 74.000–76.000 e se recuperou até US$ 83.000.

O mercado voltou a nos lembrar de algo simples: notícias negativas nem sempre significam que o preço continuará caindo.

Especialmente quando boa parte das expectativas ruins já está precificada no ativo.

Agora, observe a faixa dos US$ 80.000

De acordo com os snapshots observados dos livros de ofertas à vista, há um volume expressivo de ordens limitadas de compra concentrado na faixa dos US$ 80.000.

Em um dos snapshots agregados de seis grandes corretoras, o volume de ordens de compra a até 1% do preço de mercado era de cerca de US$ 91,4 milhões, contra US$ 50,3 milhões em ordens de venda.

Isso é quase 1,8 vez mais.

E não é apenas um número bonito.

Isso significa que, no livro de ofertas observado, há participantes dispostos a comprar Bitcoin nessa faixa.

É claro que as ordens podem ser canceladas e recolocadas. Por isso, é importante observar não só o volume de ordens, mas também como o mercado as executa diante de vendas reais.

No entanto, seria um erro ignorar essa concentração de demanda.

E agora vem a parte mais interessante — o short squeeze

Neste momento, ainda não estamos observando um short squeeze de grande escala confirmado.

Estamos observando uma correção, pressão sobre as posições compradas e um teste do suporte-chave.

Mas acredito que um cenário de short squeeze forte é perfeitamente possível.

Por quê?

Porque, após uma queda prolongada, alguns participantes começam a abrir posições vendidas, apostando em um novo colapso.

Mas, se o Bitcoin se mantiver no suporte e começar a se recuperar de forma inesperada, os vendedores a descoberto serão obrigados a encerrar suas posições comprando.

Essas compras podem acelerar ainda mais a alta.

E então o mercado pode subir muito mais rápido do que a maioria espera.

Guarde esta publicação. Você pode fazer uma captura de tela e voltar a ela mais tarde: considero o short squeeze um dos cenários mais interessantes para o próximo movimento forte do Bitcoin.

Não porque a alta seja garantida, mas porque a combinação de demanda no suporte, expectativas negativas e o possível fechamento de posições vendidas cria condições para isso.

A macroeconomia também pode mudar o sentimento do mercado

Hoje, todos estão de olho na inflação, nas taxas de juros, no petróleo e na geopolítica.

Mas os mercados não negociam apenas as notícias atuais — negociam as expectativas para o futuro.

Se os preços da energia continuarem caindo, as negociações entre os EUA e a Rússia levarem a uma melhora duradoura na situação do abastecimento e a pressão inflacionária começar a diminuir, isso poderá alterar as expectativas em relação à política do Fed.

E então aquilo que hoje é visto como um cenário negativo pode, aos poucos, se transformar em base para a recuperação dos ativos de risco.

Isso não acontecerá automaticamente, nem necessariamente amanhã. Mas são justamente essas mudanças nas expectativas que muitas vezes provocam movimentos fortes no mercado.

Quais níveis considero importantes?

US$ 79.000–80.000 — uma área-chave de demanda que precisa ser acompanhada neste momento.

US$ 81.000–81.500 — o primeiro sinal de que os compradores estão voltando.

US$ 82.500–83.150 — uma zona importante para a recuperação da estrutura. Rompê-la e se manter acima dela pode criar condições para uma aceleração da alta.

US$ 84.500–85.000 — a próxima área cuja recuperação melhoraria significativamente o cenário do mercado.

Por outro lado, uma consolidação sustentada abaixo de US$ 79.000–80.000 nos obrigaria a rever o cenário positivo.

Minha conclusão

Não vejo motivos para declarar o colapso definitivo do Bitcoin só porque o mercado está testando novamente os US$ 80.000.

Pelo contrário, é justamente nessas zonas que fica evidente a força dos compradores de verdade.

Já vimos o mercado se recuperar após expectativas negativas, quando a maioria se preparava para uma continuação da queda.

A história não precisa se repetir exatamente agora. Mas o mecanismo do mercado pode ser parecido.

Correção. Teste da demanda. Absorção das vendas. Recuperação dos níveis-chave. E, possivelmente, aceleração devido ao fechamento de posições vendidas.

Mantenho uma visão construtiva sobre o Bitcoin enquanto a zona-chave de demanda não for perdida.

E o mais importante: não confunda uma correção com a destruição definitiva da estrutura do mercado.

Às vezes, as oportunidades mais interessantes surgem justamente quando a maioria só vê o lado negativo.

Este é um cenário analítico, não uma garantia de alta nem uma recomendação para abrir posições alavancadas.

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