O CPI de 3,7% de ontem à noite ainda nem foi totalmente digerido, e hoje à noite o PPI voltou a dar um golpe. Em setembro, o PPI subiu 6,3% em relação ao ano anterior, ante uma expectativa de cerca de 5,3%; subiu 1,3% em relação ao mês anterior, e o núcleo avançou 5,0% em relação ao ano anterior, ante uma expectativa de 4,4%. O principal motor continua sendo a energia.

A reação do mercado não foi tão forte quanto se imaginava. Na hora em que os dados foram divulgados, $BTC caiu de 81,183 para 80,535; às 21h, voltou a testar 80,091 e agora está na faixa dos 80,400. $ETH está um pouco mais fraco: ETH/BTC caiu 2,4% em 24 horas.

Minha leitura é que, no dia do CPI, quase US$ 1 bilhão em posições compradas já foi liquidado no mercado como um todo, e a alavancagem já foi praticamente eliminada. Por isso, mesmo com o PPI superando novamente as expectativas, tivemos apenas uma queda gradual, sem uma cascata de liquidações. Mas, com os preços no atacado tão aquecidos, fica difícil voltar a sustentar a narrativa de cortes de juros antes da reunião do FOMC de outubro. Os 80,000 estão logo ali; primeiro quero ver se esse nível se mantém. Não tenho pressa para comprar na queda.

Esta é uma opinião pessoal e não constitui recomendação de investimento.