As ações da Dell Technologies (NYSE:DELL) despencaram 11,4% na quarta-feira, depois que o Barclays rebaixou a recomendação para o papel, levantando preocupações sobre os gastos das empresas com IA e a sustentabilidade do crescimento da receita de hardware. A onda de vendas se estendeu às ações de infraestrutura de IA, à medida que dados de inflação dos EUA acima do esperado intensificaram as preocupações com os custos dos empréstimos.
Apesar da forte demanda por servidores de IA, os investidores estão reavaliando as avaliações e questionando se os gastos corporativos podem sustentar as expectativas de crescimento incorporadas às ações de empresas de hardware.
Rebaixamento do Barclays coloca demanda por IA sob escrutínio
O analista Tim Long, do Barclays, rebaixou a recomendação da Dell de acima da média para peso igual e reduziu o preço-alvo de US$ 603 para US$ 574. A decisão reflete preocupações de que os gastos empresariais com IA talvez não estejam acelerando o suficiente para sustentar novos ganhos nas ações de hardware.
$DELL | Barclays rebaixa a Dell Technologies de acima da média para peso igual e reduz o preço-alvo de US$ 603 para US$ 574
Analista prevê surpresas menores nos resultados e desaceleração do crescimento, limitando o potencial de alta das ações apesar da forte execução e do impulso dos servidores de IA. pic.twitter.com/iQRSKHQIi3
— Hardik Shah (@AIStockSavvy) 14 de outubro de 2026
O analista também destacou a influência do aumento dos preços da memória na receita de hardware. Custos mais altos dos componentes podem elevar as vendas reportadas, mas não indicam necessariamente uma demanda mais forte por unidades de servidores nem maior lucratividade.
Os custos de memória estão mascarando uma desaceleração do crescimento?
A questão central para a Dell é se o crescimento da receita reflete uma demanda sustentada por infraestrutura de IA ou o impacto do aumento dos preços dos componentes. Os custos de memória subiram em todo o setor de hardware, sustentando a receita, mas potencialmente dificultando o desempenho das margens. Se os preços se normalizarem enquanto a adoção de IA pelas empresas continuar mais lenta do que o esperado, o crescimento da receita poderá enfraquecer.
Esse risco não significa que o boom da IA esteja acabando. Em vez disso, os investidores querem evidências mais claras de que as empresas estão ampliando a implantação de IA em um ritmo que sustente as expectativas de crescimento atuais.
As condições mais amplas do mercado aumentaram a pressão. A inflação mais alta reacendeu as preocupações com as taxas de juros, potencialmente elevando os custos de financiamento para empresas que constroem data centers e expandem a capacidade computacional de IA.
Carteira de pedidos de IA de US$ 95 bilhões da Dell oferece sustentação
Os resultados financeiros mais recentes da Dell mostram que a demanda continua substancial. A empresa reportou receita de US$ 47 bilhões no segundo trimestre do ano fiscal de 2027, alta de 58% em relação ao ano anterior, enquanto seu grupo de Soluções de Infraestrutura gerou receita de US$ 31,8 bilhões, um aumento anual de 89%.
A Dell também reportou US$ 60,9 bilhões em pedidos de IA, US$ 16,4 bilhões em receita de servidores otimizados para IA e uma carteira recorde de pedidos de IA de US$ 95 bilhões. A empresa elevou sua previsão de receita para o ano fiscal de 2027 para US$ 192 bilhões. Esses números ressaltam a posição da Dell no mercado de infraestrutura de IA, onde provedores de nuvem e empresas continuam investindo em sistemas para treinar e executar modelos de IA.
No entanto, o crescimento da carteira de pedidos, por si só, não garante lucros maiores. Os prazos de entrega, os custos dos componentes, a pressão sobre os preços e os planos de gastos dos clientes determinarão quanto dessa demanda se traduzirá em lucros e fluxo de caixa sustentáveis.
Análise do preço das ações da Dell: o que vem a seguir?
As ações da Dell caíram 11,27%, para US$ 507,93, aproximando-se do limite inferior de um canal paralelo ascendente que vem orientando sua alta desde o meio do ano. A forte queda enfraqueceu a estrutura de alta, e as próximas sessões provavelmente determinarão se os compradores conseguirão defender o suporte da linha de tendência ou se a pressão vendedora aumentará.
A faixa de US$ 460 a US$ 465 é uma referência potencial de queda caso o canal seja rompido, enquanto uma recuperação acima de US$ 530 a US$ 545 poderia sinalizar melhora do impulso. O índice de força relativa virou para baixo, mas não parece estar profundamente sobrevendido, o que deixa espaço para novas quedas. Uma recuperação sustentada precisaria superar a resistência próxima, enquanto uma ruptura confirmada do canal poderia expor a Dell a uma correção mais ampla.