Todo mundo está obcecado com os retornos decrescentes neste ciclo — como se fosse uma lei imutável. Mas, sinceramente? Acho que essa narrativa vai envelhecer mal.

A questão é a seguinte: estamos diante de uma enorme onda de adoção. Não é o tipo de ciclo de euforia que vimos em 2017 ou mesmo em 2021 — estou falando de infraestrutura de verdade, dinheiro de verdade e instituições finalmente entendendo do assunto. O tipo de mudança que não se vê duas vezes numa década.

E, ainda assim, tem gente por aí precificando retornos decrescentes como se fossem garantidos. A mesma energia de quem previa o fundo do ciclo em outubro e acabou de mãos abanando enquanto o mercado disparava sem essas pessoas.

Olha, o $BTC não liga para o seu modelo. Não liga para sua planilha do ciclo de quatro anos. O que importa é *quem está comprando* e *por que está comprando*. E agora? Os compradores são diferentes. O jogo é diferente.

Não estou dizendo que vamos subir para sempre — não é assim que nada disso funciona. Mas apostar contra este ciclo porque "retornos decrescentes" parece inteligente? É assim que você acaba assistindo de fora enquanto todo mundo aproveita.

São só meus dois sats. Mas já vi esse filme antes, e quem insiste em seguir roteiros ultrapassados geralmente perde a reviravolta.