Principais pontos

  • As notícias sobre resultados relacionados à IA foram divulgadas fora do horário de negociação do mercado dos EUA nesta semana. Os mercados 24/7 da Binance permitem que os usuários ajam em vez de esperar pela próxima abertura do mercado.

  • As movimentações após o fechamento do mercado podem ser grandes e acontecer rapidamente. CSCOUSDT e COHRUSDT registraram movimentações relacionadas à divulgação de resultados na Binance enquanto o mercado de ações dos EUA estava fechado. Os tickers bStocks relacionados (CRWVB, SMCIB e LITEB) também se movimentaram após a divulgação dos resultados.

  • Os dados iniciais sobre preços mostram que os preços dos bStocks formados quando os mercados dos EUA estão fechados tendem a acompanhar os preços observados quando os ativos subjacentes reabrem. Ao longo de 7 fins de semana (de 12 de junho a 27 de julho), os preços de fim de semana refletiram uma mediana de 92% dos hiatos de preço na abertura de segunda-feira, com um desvio residual mediano de 0,19%.

A NYSE fecha às 16:00 de sexta-feira, mas o mundo continua a girar. As notícias continuam a surgir, haja ou não uma plataforma para as avaliar. Durante décadas, os traders tiveram de encontrar formas de lidar com esta lacuna. Tinham de esperar até à abertura do mercado às 09:30 de segunda-feira para absorver tudo o que acontecera durante o fim de semana.

Na Binance, esperar é opcional. Analisámos os dados para perceber o que acontece quando os traders não têm de esperar e podem aproveitar oportunidades de mercado a qualquer momento. Esta semana proporcionou um caso de estudo claro, uma vez que o tema mais acompanhado no universo das ações globais divulgou resultados quase inteiramente fora do horário de negociação.

A semana em que as ações de IA foram negociadas enquanto Wall Street estava fechada

O setor da IA, que inclui empresas do lado da procura, fornecedores de capacidade computacional, fabricantes de servidores e fornecedores a montante de componentes óticos e de rede, divulgou resultados esta semana. Todos estes eventos importantes ocorreram depois do fecho do mercado.

A Cisco e a Coherent divulgaram os resultados às 16:05 ET de 12 de agosto, 5 minutos depois do fecho do mercado. No entanto, os traders de TradFi Perps na Binance continuaram a ter acesso ao mercado durante mais 5,5 horas. CSCOUSDT subiu 7,2% antes de inverter e cair 12,1%. COHRUSDT subiu 4,9% e depois caiu 11,4%.

Ambos os tickers fecharam ligeiramente abaixo do preço de fecho anterior antes de tocar a campainha da abertura seguinte. Todo o ciclo, da euforia inicial à inversão completa, ocorreu durante um período em que os utilizadores das plataformas tradicionais só podiam esperar.

Na bStocks, outras empresas de infraestruturas de IA, como a CRWV, a SMCI e a LITE, divulgaram resultados depois do fecho dos mercados dos EUA em 11 de agosto. Às 18:00, CRWVB tinha subido 13,3%, SMCIB tinha subido 5,7% e LITEB já tinha percorrido todo o ciclo, caindo 4,4% e recuperando depois.

Mercados ativos 24/7 na Binance

Esta semana mostrou como o mercado 24/7 da Binance oferece algo que as plataformas tradicionais não conseguem: acesso contínuo.

Em 28 de julho, os bStocks ultrapassaram os 500 milhões de USD em ativos sob gestão. À data da redação, este era o produto de valores mobiliários tokenizados com crescimento mais rápido desde o seu lançamento em junho e representava cerca de 27% da capitalização de mercado das ações tokenizadas. É de salientar que a maioria das transações ocorreu quando os mercados estavam fechados. Em julho, o horário de fecho dos mercados dos EUA representou 62% do volume de bStocks na Binance e 58% desde o lançamento. Foram transacionados cerca de 1,5 mil milhões de USD na Binance enquanto a NYSE estava fechada.

Os dados de volume mostram apenas a procura por acesso ao mercado quando os mercados subjacentes estão fechados. Por mais impressionante que seja, um mercado pode continuar ativo e, ao mesmo tempo, avaliar os ativos de forma incorreta.

Por isso, talvez a questão mais importante seja saber se os preços a que os utilizadores de bStocks negoceiam se mantêm quando os mercados subjacentes reabrem. Para verificar isto, comparámos os preços de fim de semana com os preços de abertura de segunda-feira. Se o mercado de bStocks estiver realmente a descobrir o preço adequado de um ativo, os dois preços deverão ser semelhantes. Se for apenas ruído, não serão.

O que revelam os preços de abertura de segunda-feira

Comparamos o preço de fecho dos bStocks durante o fim de semana com o preço de abertura do ativo subjacente na segunda-feira e medimos em que medida o preço de fim de semana antecipou o hiato de preço.

Figura 1: Percentagem do hiato de preço de segunda-feira refletida no preço dos bStocks durante o fim de semana. Fonte: Binance Research, a 28 de julho.

Ao longo dos 7 fins de semana entre 12 de junho e 27 de julho, os preços on-chain refletiram uma mediana de 92% do hiato de preço de segunda-feira e deixaram um desvio residual mediano de 0,19% quando os mercados reabriram. Isto significa que os preços das ações subjacentes diferiram relativamente pouco após a abertura dos mercados tradicionais.

No caso de movimentos maiores, isto é, hiatos de preço superiores a 3%, os 41 casos observados em 41 foram na direção correta. Os preços de fim de semana refletiram uma mediana de 99,6% do hiato de preço.

Figura 2: Precisão direcional dos preços de fim de semana dos bStocks por dimensão do hiato de preço na abertura do mercado de segunda-feira. Fonte: Binance Research, a 28 de julho.

O que torna este padrão ainda mais difícil de ignorar é que a precisão aumenta com a dimensão do movimento. Nos movimentos mais pequenos do fim de semana, inferiores a 0,5%, os preços on-chain indicaram a direção correta em cerca de 81% dos casos. A percentagem sobe para cerca de 90% nos movimentos entre 0,5% e 1% e para cerca de 97% nos movimentos entre 1% e 3%, antes de atingir uma correspondência quase total nos maiores hiatos de preço.

Se os preços de fim de semana fossem apenas o resultado de uma adivinhação aleatória, a precisão variaria sem qualquer padrão. Em vez disso, os dados mostram que a precisão aumenta de forma consistente à medida que os movimentos se tornam maiores.

Conclusão

O período que analisámos abrange apenas 7 fins de semana. É suficientemente curto para que uma sequência de domingos com notícias capazes de influenciar o mercado possa exagerar a tendência. Uma amostra maior indicará em que medida os preços dos bStocks durante o fim de semana antecipam os movimentos intradiários que são posteriormente confirmados na segunda-feira.

Os dados iniciais apresentam atualmente sinais positivos. Apesar de se basearem numa amostra pequena e das limitações acima referidas, os dados apontam para um mercado que está a formar uma avaliação realista dos preços das ações enquanto Wall Street descansa.

Mesmo neste conjunto de dados reduzido, os resultados indicam que os mercados de bStocks estão a contribuir para a descoberta de preços quando as bolsas de valores dos EUA estão fechadas. Os resultados das empresas de IA divulgados após o fecho do mercado esta semana são um exemplo prático. As notícias surgiram fora do horário de negociação à vista dos EUA e os utilizadores da Binance puderam expressar as suas opiniões em tempo real.

Ler mais

Aviso legal: Os valores mobiliários tokenizados bStocks são classificados como certificados representativos de determinados instrumentos financeiros (parágrafo 92, Anexo 1 do FSMR). Os bStocks não são ações nem participações e não conferem aos titulares a propriedade direta de ações ou participações na empresa cotada que constitui o ativo subjacente. Os bStocks não representam qualquer associação com o emitente do ativo subjacente. Os bStocks são disponibilizados através de um prospeto aprovado no ADGM e não são disponibilizados em qualquer outra jurisdição. Não é realizada qualquer oferta pública fora do ADGM. Os valores mobiliários tokenizados destinam-se apenas a utilizadores elegíveis em jurisdições permitidas e só podem ser negociados no mercado secundário. É da sua inteira responsabilidade garantir que o acesso e a negociação de valores mobiliários tokenizados são legais na sua jurisdição antes de prosseguir. O acesso a este produto a partir de uma jurisdição onde é proibido ou restringido não cria qualquer responsabilidade ou obrigação para a Binance. Podemos restringir, suspender temporariamente, recusar, cancelar ou reverter o acesso ou as transações se, segundo o nosso critério exclusivo, determinarmos que o seu acesso ou as suas transações podem violar a legislação aplicável, as restrições do produto, os critérios de elegibilidade, os requisitos de sanções ou os documentos de oferta relevantes.

Nenhuma informação apresentada relativa aos valores mobiliários tokenizados se destina a constituir uma oferta, convite, promoção, recomendação ou solicitação para comprar ou vender valores mobiliários em qualquer jurisdição. Os valores mobiliários tokenizados não são oferecidos, vendidos, distribuídos, disponibilizados nem acessíveis nos Estados Unidos, a pessoas dos Estados Unidos ou por conta ou em benefício de pessoas dos Estados Unidos. Os valores mobiliários tokenizados não foram nem serão registados ao abrigo da Lei dos Valores Mobiliários dos Estados Unidos de 1933 ou da legislação relativa a valores mobiliários de qualquer estado dos Estados Unidos. Não será realizada uma oferta pública de bStocks nos Estados Unidos nem em qualquer jurisdição que não seja o ADGM. Ao aceder a este produto, declara e garante que não é uma pessoa dos Estados Unidos, não se encontra nos Estados Unidos, não está a agir por conta ou em benefício de qualquer pessoa dos Estados Unidos e não irá aceder, comprar, vender, converter, resgatar ou realizar qualquer outra transação com valores mobiliários tokenizados a partir dos Estados Unidos. Para mais informações, consulte os Termos de Utilização, as Regras da plataforma de negociação, os Procedimentos da plataforma de negociação, o Prospeto (se aplicável a si e entendendo que a oferta só é realizada no ADGM, que não é realizada qualquer oferta pública noutro local e que a consulta do prospeto não constitui um convite ou uma solicitação fora do ADGM), os Termos do produto bStocks de emissão e resgate, o Aviso de autorização de negociação e o Aviso de risco.

Aviso legal: Os preços dos ativos digitais podem ser voláteis. O valor do seu investimento pode subir ou descer e poderá não recuperar o montante investido. É da sua inteira responsabilidade tomar as suas decisões de investimento e a Binance não é responsável por quaisquer perdas que possa sofrer. Os TradFi Perps estão sujeitos a risco de mercado e a uma elevada volatilidade dos preços (especialmente fora do horário de negociação tradicional). Poderá ser-lhe exigido, com pouco aviso prévio, que deposite margem adicional ou pague juros. Se a margem adicional ou os juros exigidos não forem pagos dentro do prazo estipulado, os seus ativos de garantia poderão ser liquidados. Além disso, continuará a ser responsável por qualquer défice na sua conta, sobre o qual serão cobrados juros. Todo o saldo da sua margem poderá ser liquidado se os preços evoluírem desfavoravelmente. O desempenho passado não é um indicador fiável dos resultados futuros. Os TradFi Perps não conferem a propriedade do ativo subjacente relevante. Antes de negociar, deve avaliar por si próprio se a negociação é adequada aos seus objetivos e circunstâncias, incluindo os potenciais riscos e benefícios. Se for caso disso, consulte os seus próprios consultores. Estas informações não devem ser consideradas aconselhamento financeiro ou de investimento. Para saber mais sobre como se proteger, visite a página de Negociação Responsável. Para mais informações, consulte os Termos de Utilização, as Regras de liquidação, os Procedimentos de liquidação, as Especificações dos contratos e o Aviso de risco.

Atenção: Poderão existir diferenças entre o conteúdo original em inglês e qualquer versão traduzida (que poderá ter sido gerada por IA). Em caso de divergência, consulte a versão original em inglês para obter as informações mais precisas.