O roteiro da empresa de tesouraria virou de página: em menos de um mês, a SkyAI reduziu sua posição em SOL em 70%, e o maior acionista partiu diretamente para o ataque.
【Causa】
Em 14 de setembro, a SkyAI (Nasdaq: SKYA), empresa de tesouraria de Solana, ainda afirmava deter mais de 2 milhões de $SOL e reiterava sua estratégia de tesouraria. Menos de um mês depois, em 11 de outubro, a empresa anunciou que havia vendido cerca de 1 milhão de moedas e planejava lançar uma recompra de ações de aproximadamente 201 milhões de dólares; o documento 8-K de 13 de outubro revelou ainda que restavam apenas cerca de 600 mil SOL em caixa — uma redução de aproximadamente 70% em um mês. Mais chamativa ainda é a discrepância entre os comunicados: em 11 de outubro, a empresa disse que «vendeu 1 milhão e ainda tem 1 milhão», mas o documento publicado dois dias depois indicava apenas 600 mil. Não houve qualquer explicação para o desaparecimento de 400 mil moedas.
【Desenvolvimentos】
A Bastion Trading, investidora institucional com uma participação de 9,99%, publicou uma carta aberta em 14 de outubro, afirmando claramente que não participaria da recompra e apresentando suas condições: elevar o preço da recompra de 3 dólares por ação para pelo menos 3,5 dólares (com base em $SOL 110 dólares, a avaliação dos ativos líquidos da empresa é de cerca de 3,3 dólares por ação); incluir diretores independentes no comitê especial para supervisionar a operação; divulgar integralmente o momento, a quantidade, o preço e o valor arrecadado em cada venda de moedas, além do processo decisório; eliminar a condição de rescisão segundo a qual «$SOL deve permanecer acima de 100 dólares» e o limite mínimo de participação de 50%; e não tratar os bônus de subscrição de consultoria estratégica detidos pela Sol Markets, empresa de familiares do CIO, da mesma forma que os dos acionistas externos. O descontentamento dos acionistas já dava sinais: na votação de setembro, os votos contra superaram os votos a favor para todos os cinco diretores, mas eles permaneceram no cargo porque as regras da votação não previam a opção de destituição.
【Análise】
O verdadeiro motivo do confronto não é a venda de moedas em si, mas «com o dinheiro de quem e a que preço comprar as ações de quem». O preço de recompra de 3 dólares fica abaixo do valor patrimonial líquido estimado em 3,3 dólares, o que equivale a usar o próprio dinheiro da empresa para comprar ações dos acionistas por um preço baixo; o silêncio sobre o destino das 400 mil moedas $SOL impede os acionistas de avaliar se a administração vendeu no topo ou no meio da queda. A pesquisa da Galaxy já havia apontado que, depois que uma DAT perde seu prêmio, vender moedas para financiar recompras é uma prática padrão (ETHZilla e Sequans são exemplos anteriores) — mas nenhum desses precedentes envolveu uma divulgação tão deficiente. Em contraste, a Forward Industries continuou aumentando sua posição no mesmo período e, no fim de setembro, já detinha cerca de 8,51 milhões de $SOL .
Daqui para a frente, há três pontos a acompanhar: a taxa de participação depois do início oficial da recompra; se a Bastion direcionará sua ofensiva aos assentos no conselho; e se a condição de preço de $SOL 100 dólares se tornará uma saída de emergência para a administração.
O texto acima não constitui recomendação de investimento. DYOR; negociar envolve riscos.
#BastionPressesSkyAIOverSOLSales
#Solana #TesourariaSOL
【Causa】
Em 14 de setembro, a SkyAI (Nasdaq: SKYA), empresa de tesouraria de Solana, ainda afirmava deter mais de 2 milhões de $SOL e reiterava sua estratégia de tesouraria. Menos de um mês depois, em 11 de outubro, a empresa anunciou que havia vendido cerca de 1 milhão de moedas e planejava lançar uma recompra de ações de aproximadamente 201 milhões de dólares; o documento 8-K de 13 de outubro revelou ainda que restavam apenas cerca de 600 mil SOL em caixa — uma redução de aproximadamente 70% em um mês. Mais chamativa ainda é a discrepância entre os comunicados: em 11 de outubro, a empresa disse que «vendeu 1 milhão e ainda tem 1 milhão», mas o documento publicado dois dias depois indicava apenas 600 mil. Não houve qualquer explicação para o desaparecimento de 400 mil moedas.
【Desenvolvimentos】
A Bastion Trading, investidora institucional com uma participação de 9,99%, publicou uma carta aberta em 14 de outubro, afirmando claramente que não participaria da recompra e apresentando suas condições: elevar o preço da recompra de 3 dólares por ação para pelo menos 3,5 dólares (com base em $SOL 110 dólares, a avaliação dos ativos líquidos da empresa é de cerca de 3,3 dólares por ação); incluir diretores independentes no comitê especial para supervisionar a operação; divulgar integralmente o momento, a quantidade, o preço e o valor arrecadado em cada venda de moedas, além do processo decisório; eliminar a condição de rescisão segundo a qual «$SOL deve permanecer acima de 100 dólares» e o limite mínimo de participação de 50%; e não tratar os bônus de subscrição de consultoria estratégica detidos pela Sol Markets, empresa de familiares do CIO, da mesma forma que os dos acionistas externos. O descontentamento dos acionistas já dava sinais: na votação de setembro, os votos contra superaram os votos a favor para todos os cinco diretores, mas eles permaneceram no cargo porque as regras da votação não previam a opção de destituição.
【Análise】
O verdadeiro motivo do confronto não é a venda de moedas em si, mas «com o dinheiro de quem e a que preço comprar as ações de quem». O preço de recompra de 3 dólares fica abaixo do valor patrimonial líquido estimado em 3,3 dólares, o que equivale a usar o próprio dinheiro da empresa para comprar ações dos acionistas por um preço baixo; o silêncio sobre o destino das 400 mil moedas $SOL impede os acionistas de avaliar se a administração vendeu no topo ou no meio da queda. A pesquisa da Galaxy já havia apontado que, depois que uma DAT perde seu prêmio, vender moedas para financiar recompras é uma prática padrão (ETHZilla e Sequans são exemplos anteriores) — mas nenhum desses precedentes envolveu uma divulgação tão deficiente. Em contraste, a Forward Industries continuou aumentando sua posição no mesmo período e, no fim de setembro, já detinha cerca de 8,51 milhões de $SOL .
Daqui para a frente, há três pontos a acompanhar: a taxa de participação depois do início oficial da recompra; se a Bastion direcionará sua ofensiva aos assentos no conselho; e se a condição de preço de $SOL 100 dólares se tornará uma saída de emergência para a administração.
O texto acima não constitui recomendação de investimento. DYOR; negociar envolve riscos.
#BastionPressesSkyAIOverSOLSales
#Solana #TesourariaSOL