Por que continuo pessimista em relação à SanDisk?
Sempre que opero SanDisk, fico vendido. Muitos amigos perguntam quando é hora de comprar na baixa.
O principal motivo é que, acima de 800 dólares, considero a SanDisk $SNDK cara demais.
No último trimestre fiscal, a receita da SanDisk cresceu 51% em relação ao trimestre anterior, e cerca de dois terços desse aumento vieram da alta dos preços. Isso mostra que os resultados dependem muito mais da subida dos preços do que da expansão do volume de vendas.
A demanda por data centers de IA continua forte, e os preços dos contratos de NAND também seguem em alta. Mas a TrendForce já apontou que as compras no mercado de consumo estão fracas e que alguns clientes a jusante têm cada vez mais dificuldade para absorver os preços elevados.
O que me deixa ainda mais cético é a meta da SanDisk de manter, no longo prazo, uma margem bruta ajustada de cerca de 80%. O setor de armazenamento é claramente cíclico. Mesmo com o apoio de contratos de longo prazo, ainda é preciso verificar se uma margem de lucro tão alta pode ser mantida.
Não estou pessimista em relação à tendência de alta dos preços no curto prazo, mas sim ao fato de o mercado tratar lucros elevados e cíclicos como algo permanente.
#闪迪 #存储芯片
Sempre que opero SanDisk, fico vendido. Muitos amigos perguntam quando é hora de comprar na baixa.
O principal motivo é que, acima de 800 dólares, considero a SanDisk $SNDK cara demais.
No último trimestre fiscal, a receita da SanDisk cresceu 51% em relação ao trimestre anterior, e cerca de dois terços desse aumento vieram da alta dos preços. Isso mostra que os resultados dependem muito mais da subida dos preços do que da expansão do volume de vendas.
A demanda por data centers de IA continua forte, e os preços dos contratos de NAND também seguem em alta. Mas a TrendForce já apontou que as compras no mercado de consumo estão fracas e que alguns clientes a jusante têm cada vez mais dificuldade para absorver os preços elevados.
O que me deixa ainda mais cético é a meta da SanDisk de manter, no longo prazo, uma margem bruta ajustada de cerca de 80%. O setor de armazenamento é claramente cíclico. Mesmo com o apoio de contratos de longo prazo, ainda é preciso verificar se uma margem de lucro tão alta pode ser mantida.
Não estou pessimista em relação à tendência de alta dos preços no curto prazo, mas sim ao fato de o mercado tratar lucros elevados e cíclicos como algo permanente.
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