Fundos de ETH registram saídas no novo dia; grandes fundos ainda não divulgaram todos os dados｜Vou esperar a confirmação, sem correr atrás de um repique
Minha postura é de cautela e observação. Não vou tratar uma tabela de ETFs ainda incompleta como prova de que “as instituições estão retirando tudo novamente”. Na Binance Square, ainda se discute #USEthereumETFsSee10StraightDaysOfOutflows, mas essa afirmação tem um limite temporal claro: a tabela diária da Farside mostra que houve saídas líquidas por dez pregões consecutivos nos EUA, de 29 de setembro a 12 de outubro; em 13 de outubro, o fluxo líquido já havia se tornado positivo, em US$ 24,8 milhões. Portanto, “dez dias consecutivos de saídas” não significa que as saídas contínuas ainda estejam ocorrendo.
A novidade é a linha de 14 de outubro: até o momento da minha verificação, o fundo da Grayscale com o código ETH registrava saída de US$ 18,8 milhões, e o EZET, de US$ 900 mil. A soma automática provisória da tabela era, portanto, uma saída de US$ 19,7 milhões; mas os campos de ETHA, ETHB, FETH e outros ainda estavam marcados com traços. O traço indica que os dados ainda não foram informados, não que sejam zero — e muito menos permite dizer que esse é o fluxo líquido final de todo o mercado. Mesmo que os números posteriores mostrem saídas líquidas, é preciso distinguir resgates de fundos de vendas imediatas no mercado à vista. Isso afeta a narrativa sobre o fluxo institucional e o apetite por risco, mas não significa que cada dólar esteja sendo despejado em uma corretora neste exato momento.
O mercado já apresentou uma reação fraca, mas não é possível atribuí-la exclusivamente a esses dados incompletos dos fundos. Na consulta ao par ETH/USD da Kraken, o preço estava em torno de US$ 2.424, com máxima de aproximadamente US$ 2.527 e mínima de cerca de US$ 2.402 nas últimas 24 horas, ainda abaixo da marca redonda de US$ 2.500. Ontem, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgou o CPI de setembro: 3,7% na comparação anual para o índice geral e 2,6% para o núcleo. As expectativas para as taxas de juros também são um fator que pesa sobre os ativos de risco. Há, portanto, pelo menos dois fatores em jogo — o macroeconômico e o fluxo de fundos —, e não se pode atribuir toda a queda aos ETFs. Por enquanto, vou observar se o nível próximo de US$ 2.400 volta a ser perdido e, em seguida, se o ETH consegue se firmar novamente acima de US$ 2.500. Se a tabela dos fundos for preenchida e passar a mostrar entradas líquidas, e o ETH recuperar efetivamente os US$ 2.500, terei de rever minha perspectiva baixista. Se romper os US$ 2.400 e não conseguir se recuperar no repique, a avaliação de fraqueza terá mais fundamento.
Se fosse operar com meu próprio dinheiro, não entraria agora. Minha direção inicial seria uma posição comprada pequena e condicionada no mercado à vista, sem alavancagem. Só consideraria abrir uma posição-teste com 2% do capital total se o ETH voltasse a superar os US$ 2.500, se mantivesse esse nível em um reteste e se os dados completos dos fundos não mostrassem uma expansão significativa das saídas. O primeiro alvo seria perto de US$ 2.525; ao atingir esse nível, reduziria a posição pela metade e, depois, observaria os US$ 2.580. Fecharia a posição restante com stop se o preço caísse novamente abaixo de US$ 2.480. Se os US$ 2.400 fossem rompidos primeiro, cancelaria diretamente esse plano de compra: não faria preço médio para baixo nem registraria como executado um plano que não foi acionado. Se surgisse um anúncio oficial inesperado de risco depois da entrada, também fecharia a posição primeiro e reavaliaria. Esperar a confirmação já é, por si só, uma disciplina de gestão de posição.
#USEthereumETFsSee10StraightDaysOfOutflows #ETH
Isto é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.
Minha postura é de cautela e observação. Não vou tratar uma tabela de ETFs ainda incompleta como prova de que “as instituições estão retirando tudo novamente”. Na Binance Square, ainda se discute #USEthereumETFsSee10StraightDaysOfOutflows, mas essa afirmação tem um limite temporal claro: a tabela diária da Farside mostra que houve saídas líquidas por dez pregões consecutivos nos EUA, de 29 de setembro a 12 de outubro; em 13 de outubro, o fluxo líquido já havia se tornado positivo, em US$ 24,8 milhões. Portanto, “dez dias consecutivos de saídas” não significa que as saídas contínuas ainda estejam ocorrendo.
A novidade é a linha de 14 de outubro: até o momento da minha verificação, o fundo da Grayscale com o código ETH registrava saída de US$ 18,8 milhões, e o EZET, de US$ 900 mil. A soma automática provisória da tabela era, portanto, uma saída de US$ 19,7 milhões; mas os campos de ETHA, ETHB, FETH e outros ainda estavam marcados com traços. O traço indica que os dados ainda não foram informados, não que sejam zero — e muito menos permite dizer que esse é o fluxo líquido final de todo o mercado. Mesmo que os números posteriores mostrem saídas líquidas, é preciso distinguir resgates de fundos de vendas imediatas no mercado à vista. Isso afeta a narrativa sobre o fluxo institucional e o apetite por risco, mas não significa que cada dólar esteja sendo despejado em uma corretora neste exato momento.
O mercado já apresentou uma reação fraca, mas não é possível atribuí-la exclusivamente a esses dados incompletos dos fundos. Na consulta ao par ETH/USD da Kraken, o preço estava em torno de US$ 2.424, com máxima de aproximadamente US$ 2.527 e mínima de cerca de US$ 2.402 nas últimas 24 horas, ainda abaixo da marca redonda de US$ 2.500. Ontem, o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgou o CPI de setembro: 3,7% na comparação anual para o índice geral e 2,6% para o núcleo. As expectativas para as taxas de juros também são um fator que pesa sobre os ativos de risco. Há, portanto, pelo menos dois fatores em jogo — o macroeconômico e o fluxo de fundos —, e não se pode atribuir toda a queda aos ETFs. Por enquanto, vou observar se o nível próximo de US$ 2.400 volta a ser perdido e, em seguida, se o ETH consegue se firmar novamente acima de US$ 2.500. Se a tabela dos fundos for preenchida e passar a mostrar entradas líquidas, e o ETH recuperar efetivamente os US$ 2.500, terei de rever minha perspectiva baixista. Se romper os US$ 2.400 e não conseguir se recuperar no repique, a avaliação de fraqueza terá mais fundamento.
Se fosse operar com meu próprio dinheiro, não entraria agora. Minha direção inicial seria uma posição comprada pequena e condicionada no mercado à vista, sem alavancagem. Só consideraria abrir uma posição-teste com 2% do capital total se o ETH voltasse a superar os US$ 2.500, se mantivesse esse nível em um reteste e se os dados completos dos fundos não mostrassem uma expansão significativa das saídas. O primeiro alvo seria perto de US$ 2.525; ao atingir esse nível, reduziria a posição pela metade e, depois, observaria os US$ 2.580. Fecharia a posição restante com stop se o preço caísse novamente abaixo de US$ 2.480. Se os US$ 2.400 fossem rompidos primeiro, cancelaria diretamente esse plano de compra: não faria preço médio para baixo nem registraria como executado um plano que não foi acionado. Se surgisse um anúncio oficial inesperado de risco depois da entrada, também fecharia a posição primeiro e reavaliaria. Esperar a confirmação já é, por si só, uma disciplina de gestão de posição.
#USEthereumETFsSee10StraightDaysOfOutflows #ETH
Isto é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.