Os preços ao consumidor nos EUA subiram mais do que o esperado em setembro, mas os mercados financeiros ainda apostam que o Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas neste mês. As expectativas de outro aumento em dezembro seguem mais fortes, sugerindo que a pressão sobre as taxas pode persistir até o fim do ano.

O Bureau of Labor Statistics dos EUA informou em 14 de outubro que o índice de preços ao consumidor subiu 0,6% em relação ao mês anterior e 3,7% em relação ao mesmo mês do ano anterior, em setembro. O núcleo do IPC, que exclui alimentos e energia, aumentou 2,6% em relação ao mesmo mês do ano anterior. Tanto o índice geral quanto o núcleo superaram as estimativas da Dow Jones, de 3,6% e 2,5%, respectivamente.

A gasolina foi o principal fator por detrás do aumento. O índice de preços da gasolina subiu 9,1% em setembro face ao mês anterior, representando mais de metade da subida mensal do IPC geral. A variação anual do IPC também acelerou, passando de 3,4% em agosto para 3,7% em setembro.

Ainda assim, os mercados continuam a considerar uma pausa este mês como o cenário mais provável. A Forbes informou que, às 14h45 (hora da costa leste dos EUA) de 14 de outubro, o CME FedWatch indicava uma probabilidade de cerca de 66% de o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) manter as taxas inalteradas na reunião de 27 e 28 de outubro. A estimativa baseia-se nos preços dos contratos de futuros sobre a taxa dos fundos federais.

Uma pausa este mês não significaria o fim do ciclo de aperto monetário. Na reunião do FOMC do mês passado, a Reserva Federal aumentou por unanimidade a sua taxa de referência em 0,25 ponto percentual, fixando o intervalo-alvo entre 3,75% e 4,00%. Isso assinalou um afastamento da política de redução das taxas, iniciada em setembro de 2024. Na altura, a Fed afirmou que a medida se destinava a fazer a inflação regressar mais rapidamente ao seu objetivo de 2%.

A probabilidade de outro aumento até ao final do ano também continua elevada. Os mesmos dados do FedWatch citados pela Forbes indicavam uma probabilidade de cerca de 63% de um aumento de 0,25 ponto percentual em dezembro. Isso significa que continua em aberto a possibilidade de um aperto monetário adicional, mesmo que as taxas se mantenham inalteradas este mês.

Esta perspetiva poderá pesar sobre ativos de risco como a Bitcoin. Taxas mais elevadas aumentam os custos de financiamento e tornam mais atrativos os ativos que pagam juros, como as obrigações. A Forbes afirmou que isso poderá reduzir a procura por investimentos em ações e Bitcoin.