IPC de setembro: a verdadeira história é o que acontece depois do choque do petróleo.
O último relatório de inflação dos EUA chamou a minha atenção, mas não apenas porque o IPC geral ficou acima do esperado.
O IPC dos EUA atingiu 3,7% em termos homólogos em setembro, acima dos 3,4% de agosto. A inflação mensal acelerou de 0,4% para 0,6%.
Eis o pormenor que considero mais interessante: os preços da gasolina dispararam 9,1% em setembro, representando mais de metade do aumento mensal do IPC geral.
Isto muda a forma como interpreto este relatório.
Não se trata simplesmente de os preços estarem a subir por todo o lado ao mesmo ritmo. A energia está a ter um impacto significativo, enquanto o IPC subjacente mensal aumentou 0,3% pelo segundo mês consecutivo.
Mas há outro lado nesta história.
A inflação subjacente continuou a subir, chegando a 2,6% em termos anuais, e os custos da habitação aumentaram 0,4% em setembro. Mesmo que os preços do petróleo baixem, o quadro geral da inflação poderá não melhorar de imediato.
Para os mercados, isso levanta uma questão difícil.
Se os preços da energia se mantiverem elevados, a inflação poderá continuar sob pressão durante mais tempo. Isso poderá complicar as perspetivas para as taxas de juro e para os títulos do Tesouro dos EUA. Mas um único relatório do IPC não basta para confirmar o próximo passo da política monetária.
Agora, estou atento a se os preços da energia começam a baixar e a se a inflação subjacente acompanha essa tendência.
O sinal importante não é apenas até que ponto a inflação subiu. É saber se a pressão começa a alastrar — ou se finalmente diminui.
Daqui para a frente, o que importa mais: o próximo movimento do petróleo ou a próxima leitura do IPC subjacente?
#CPI #Inflation #Oil #Treasuries #CPIWatch
O último relatório de inflação dos EUA chamou a minha atenção, mas não apenas porque o IPC geral ficou acima do esperado.
O IPC dos EUA atingiu 3,7% em termos homólogos em setembro, acima dos 3,4% de agosto. A inflação mensal acelerou de 0,4% para 0,6%.
Eis o pormenor que considero mais interessante: os preços da gasolina dispararam 9,1% em setembro, representando mais de metade do aumento mensal do IPC geral.
Isto muda a forma como interpreto este relatório.
Não se trata simplesmente de os preços estarem a subir por todo o lado ao mesmo ritmo. A energia está a ter um impacto significativo, enquanto o IPC subjacente mensal aumentou 0,3% pelo segundo mês consecutivo.
Mas há outro lado nesta história.
A inflação subjacente continuou a subir, chegando a 2,6% em termos anuais, e os custos da habitação aumentaram 0,4% em setembro. Mesmo que os preços do petróleo baixem, o quadro geral da inflação poderá não melhorar de imediato.
Para os mercados, isso levanta uma questão difícil.
Se os preços da energia se mantiverem elevados, a inflação poderá continuar sob pressão durante mais tempo. Isso poderá complicar as perspetivas para as taxas de juro e para os títulos do Tesouro dos EUA. Mas um único relatório do IPC não basta para confirmar o próximo passo da política monetária.
Agora, estou atento a se os preços da energia começam a baixar e a se a inflação subjacente acompanha essa tendência.
O sinal importante não é apenas até que ponto a inflação subiu. É saber se a pressão começa a alastrar — ou se finalmente diminui.
Daqui para a frente, o que importa mais: o próximo movimento do petróleo ou a próxima leitura do IPC subjacente?
#CPI #Inflation #Oil #Treasuries #CPIWatch