A “microstrategyficação” das empresas listadas nas bolsas americanas já se espalhou por todos os cantos do ecossistema. Hoje, vi a operação da DeFi Development (DFDV): ter mais de 2,5 milhões de SOL não foi suficiente; agora, a empresa lançou um ATM de US$ 300 milhões (plano de emissão de novas ações) para continuar comprando no mercado secundário.
Como um velho operador que está sempre de olho no fluxo de capital do mercado, o que mais me interessa nunca é quantas moedas eles compraram, mas por quanto tempo esse modelo de “captar recursos nas bolsas americanas para comprar cripto” pode durar.
Voltando a agosto deste ano, após a divulgação dos resultados trimestrais, a posição da empresa em SOL disparou 12%. Agora, seu patrimônio total já ultrapassa US$ 300 milhões. A estrutura de uma empresa listada nos EUA combinada com um balanço composto por ativos puramente cripto é um poderoso amplificador em um mercado de alta. Ao captar moeda fiduciária diretamente por meio da emissão de ações e convertê-la em SOL na blockchain, é como se a torneira de liquidez das finanças tradicionais fosse ligada diretamente ao reservatório do ecossistema Solana.
Mas os riscos que vêm junto são igualmente evidentes. Veja o código da ação preferencial deles, bastante curioso: CHAD. Quando o mercado cripto como um todo sofreu uma correção na semana passada, essa ação preferencial perpétua de taxa variável também ficou sob pressão. Investidores das bolsas americanas não têm a mesma tolerância a riscos dos usuários nativos de DeFi do mundo cripto; os mercados de capitais tradicionais têm um limite claro para a volatilidade. Se o preço da ação ficar abaixo do valor patrimonial líquido (NAV), ou se houver uma corrida por liquidez no mercado, essa “estratégia de acumular cripto” financiada por captações nas bolsas americanas pode se tornar uma faca de dois gumes.
Ainda assim, sob uma perspectiva objetiva, esse tipo de alocação institucional de ativos está, de fato, consolidando cada vez mais o status do SOL como ativo aos olhos das instituições. Na época, a MicroStrategy popularizou a narrativa do BTC como ativo de tesouraria; agora, o ecossistema Solana também começou a trilhar esse caminho.
O que vocês acham desse “modelo de acumulação de cripto” das empresas listadas nos EUA: é um impulso para o mercado daqui para a frente ou um risco oculto de pressão vendedora, à espreita sob a superfície? Vamos conversar nos comentários sobre o que vocês realmente pensam dessa acumulação contínua por parte das instituições.
Como um velho operador que está sempre de olho no fluxo de capital do mercado, o que mais me interessa nunca é quantas moedas eles compraram, mas por quanto tempo esse modelo de “captar recursos nas bolsas americanas para comprar cripto” pode durar.
Voltando a agosto deste ano, após a divulgação dos resultados trimestrais, a posição da empresa em SOL disparou 12%. Agora, seu patrimônio total já ultrapassa US$ 300 milhões. A estrutura de uma empresa listada nos EUA combinada com um balanço composto por ativos puramente cripto é um poderoso amplificador em um mercado de alta. Ao captar moeda fiduciária diretamente por meio da emissão de ações e convertê-la em SOL na blockchain, é como se a torneira de liquidez das finanças tradicionais fosse ligada diretamente ao reservatório do ecossistema Solana.
Mas os riscos que vêm junto são igualmente evidentes. Veja o código da ação preferencial deles, bastante curioso: CHAD. Quando o mercado cripto como um todo sofreu uma correção na semana passada, essa ação preferencial perpétua de taxa variável também ficou sob pressão. Investidores das bolsas americanas não têm a mesma tolerância a riscos dos usuários nativos de DeFi do mundo cripto; os mercados de capitais tradicionais têm um limite claro para a volatilidade. Se o preço da ação ficar abaixo do valor patrimonial líquido (NAV), ou se houver uma corrida por liquidez no mercado, essa “estratégia de acumular cripto” financiada por captações nas bolsas americanas pode se tornar uma faca de dois gumes.
Ainda assim, sob uma perspectiva objetiva, esse tipo de alocação institucional de ativos está, de fato, consolidando cada vez mais o status do SOL como ativo aos olhos das instituições. Na época, a MicroStrategy popularizou a narrativa do BTC como ativo de tesouraria; agora, o ecossistema Solana também começou a trilhar esse caminho.
O que vocês acham desse “modelo de acumulação de cripto” das empresas listadas nos EUA: é um impulso para o mercado daqui para a frente ou um risco oculto de pressão vendedora, à espreita sob a superfície? Vamos conversar nos comentários sobre o que vocês realmente pensam dessa acumulação contínua por parte das instituições.