Esta semana foram divulgados dois relatórios financeiros importantes de bancos americanos: Bank of America e Morgan Stanley
Os resultados deram continuidade à boa tendência das ações bancárias nesta semana. O relatório do Bank of America mostra que o sistema tradicional de crédito e depósitos continua saudável, enquanto o do Morgan Stanley indica que os mercados de capitais e os recursos de clientes de alta renda continuam muito ativos.
No relatório do Bank of America, os principais negócios bancários tiveram um bom desempenho, com forte crescimento dos empréstimos. Apesar desse crescimento, a qualidade do crédito não piorou. Em contrapartida, os negócios de mercado de capitais foram mais fracos.
O relatório do Morgan Stanley foi ainda melhor que o do Bank of America: os dados de negociação de ações foram explosivos, com alta de 41% em relação ao mesmo período do ano passado. Já as operações de renda fixa, câmbio e commodities foram mais fracas, mas os números de gestão de patrimônio se destacaram.
Com base nos relatórios dos dois bancos, podemos responder às questões levantadas nesta semana. Considerando também os resultados de outros bancos divulgados ontem, o crescimento dos empréstimos, a receita líquida de juros, as provisões, o banco de investimento e a qualidade do crédito continuam em fase de expansão. Para a cadeia produtiva da IA, o ambiente de oferta de capital é favorável.
No entanto, esses resultados não são uma boa notícia para o Fed. Como Warsh disse anteriormente, os mercados financeiros ainda não estão apertados, e o Federal Reserve ainda tem espaço para contrair a política monetária.
Outro ponto a observar é que os resultados do Bank of America e do Morgan Stanley tiveram um problema em comum: o FICC ficou abaixo das expectativas. Isso significa que negociar no mercado de títulos pode ser mais difícil do que no mercado de ações e que, no momento, é o mercado de títulos — e não o de ações — que está realmente sob pressão financeira.
Considerando o cenário atual, os resultados dos bancos divulgados nesta semana foram, em geral, positivos; a ASML também apresentou resultados fortes, e as expectativas para a TSMC, cujo balanço ainda será divulgado, também são boas. Essa combinação comprova que os fundamentos da tese de inteligência artificial do mercado acionário americano continuam sólidos.
Mas, diante das pressões macroeconômicas de curto prazo, ainda é preciso manter a cautela. Considerando o cenário macroeconômico atual, se os dados do PPI e do varejo divulgados ainda esta semana subirem ao mesmo tempo, isso poderá neutralizar os efeitos positivos dos balanços sobre o mercado acionário americano. Mesmo resultados fortes da TSMC dificilmente mudarão esse quadro. Esse é o maior problema.
Como já disse: no atual ambiente macroeconômico, as notícias negativas são amplificadas e as positivas, contidas. O mercado continua resiliente apesar das pressões macroeconômicas, e os fundamentos do setor de IA seguem intactos. Se isso continuar, não haverá problemas daqui para a frente!#9月CPI来袭原油美债走势如何
Os resultados deram continuidade à boa tendência das ações bancárias nesta semana. O relatório do Bank of America mostra que o sistema tradicional de crédito e depósitos continua saudável, enquanto o do Morgan Stanley indica que os mercados de capitais e os recursos de clientes de alta renda continuam muito ativos.
No relatório do Bank of America, os principais negócios bancários tiveram um bom desempenho, com forte crescimento dos empréstimos. Apesar desse crescimento, a qualidade do crédito não piorou. Em contrapartida, os negócios de mercado de capitais foram mais fracos.
O relatório do Morgan Stanley foi ainda melhor que o do Bank of America: os dados de negociação de ações foram explosivos, com alta de 41% em relação ao mesmo período do ano passado. Já as operações de renda fixa, câmbio e commodities foram mais fracas, mas os números de gestão de patrimônio se destacaram.
Com base nos relatórios dos dois bancos, podemos responder às questões levantadas nesta semana. Considerando também os resultados de outros bancos divulgados ontem, o crescimento dos empréstimos, a receita líquida de juros, as provisões, o banco de investimento e a qualidade do crédito continuam em fase de expansão. Para a cadeia produtiva da IA, o ambiente de oferta de capital é favorável.
No entanto, esses resultados não são uma boa notícia para o Fed. Como Warsh disse anteriormente, os mercados financeiros ainda não estão apertados, e o Federal Reserve ainda tem espaço para contrair a política monetária.
Outro ponto a observar é que os resultados do Bank of America e do Morgan Stanley tiveram um problema em comum: o FICC ficou abaixo das expectativas. Isso significa que negociar no mercado de títulos pode ser mais difícil do que no mercado de ações e que, no momento, é o mercado de títulos — e não o de ações — que está realmente sob pressão financeira.
Considerando o cenário atual, os resultados dos bancos divulgados nesta semana foram, em geral, positivos; a ASML também apresentou resultados fortes, e as expectativas para a TSMC, cujo balanço ainda será divulgado, também são boas. Essa combinação comprova que os fundamentos da tese de inteligência artificial do mercado acionário americano continuam sólidos.
Mas, diante das pressões macroeconômicas de curto prazo, ainda é preciso manter a cautela. Considerando o cenário macroeconômico atual, se os dados do PPI e do varejo divulgados ainda esta semana subirem ao mesmo tempo, isso poderá neutralizar os efeitos positivos dos balanços sobre o mercado acionário americano. Mesmo resultados fortes da TSMC dificilmente mudarão esse quadro. Esse é o maior problema.
Como já disse: no atual ambiente macroeconômico, as notícias negativas são amplificadas e as positivas, contidas. O mercado continua resiliente apesar das pressões macroeconômicas, e os fundamentos do setor de IA seguem intactos. Se isso continuar, não haverá problemas daqui para a frente!#9月CPI来袭原油美债走势如何