🚨 O calcanhar de Aquiles da Strategy?
#K33 questiona o modelo de ações preferenciais #STRC e seu impacto nas reservas de #bitcoin
Um novo relatório da empresa de pesquisa e corretagem K33, elaborado pelo diretor de pesquisa Vetle Lunde, analisa de perto a estratégia de financiamento da #strategy Inc. e o uso de suas ações preferenciais STRC.
Posições atuais vs. cenário hipotético: Em 12 de outubro de 2026, a Strategy detinha 848.250 #BTC . De acordo com os cálculos da K33, se a empresa tivesse evitado em grande medida o uso de ações preferenciais STRC para financiar suas compras neste ano, seu saldo alternativo teria sido de 843.303 BTC.
Aumento expressivo dos custos com dividendos: As obrigações anuais de dividendos preferenciais da Strategy são estimadas em 1,56 bilhão de dólares (em comparação com cerca de 830 milhões no início do ano), dos quais a expansão da STRC representa aproximadamente 725 milhões. A um preço estimado de 83.000 dólares por bitcoin, esses custos anuais equivalem a cerca de 8.740 BTC.
O dilema do modelo de financiamento: Embora as ações preferenciais tenham ajudado a empresa a adquirir cerca de 100.000 BTC no primeiro semestre, Lunde questionou essa abordagem, afirmando: “O modelo de ações preferenciais foi um erro? Acreditamos que sim”, e observando que a emissão de ações ordinárias teria sido mais eficiente diante do alto custo dos cupons (12% na STRC, em comparação com um retorno de 4% nas reservas de caixa).
Proteção das reservas e movimentações recentes: A reserva em dólares da Strategy oferece uma proteção capaz de cobrir cerca de 42 meses de dividendos, reduzindo o risco de liquidações de Bitcoin. Nas últimas semanas, a empresa realizou recompras expressivas de STRC (que fechou a 99,90 dólares em 13 de outubro) e propôs passar a fazer pagamentos diários de dividendos, sujeitos à aprovação dos acionistas.
$BTC
$MSTRB
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#K33 questiona o modelo de ações preferenciais #STRC e seu impacto nas reservas de #bitcoin
Um novo relatório da empresa de pesquisa e corretagem K33, elaborado pelo diretor de pesquisa Vetle Lunde, analisa de perto a estratégia de financiamento da #strategy Inc. e o uso de suas ações preferenciais STRC.
Posições atuais vs. cenário hipotético: Em 12 de outubro de 2026, a Strategy detinha 848.250 #BTC . De acordo com os cálculos da K33, se a empresa tivesse evitado em grande medida o uso de ações preferenciais STRC para financiar suas compras neste ano, seu saldo alternativo teria sido de 843.303 BTC.
Aumento expressivo dos custos com dividendos: As obrigações anuais de dividendos preferenciais da Strategy são estimadas em 1,56 bilhão de dólares (em comparação com cerca de 830 milhões no início do ano), dos quais a expansão da STRC representa aproximadamente 725 milhões. A um preço estimado de 83.000 dólares por bitcoin, esses custos anuais equivalem a cerca de 8.740 BTC.
O dilema do modelo de financiamento: Embora as ações preferenciais tenham ajudado a empresa a adquirir cerca de 100.000 BTC no primeiro semestre, Lunde questionou essa abordagem, afirmando: “O modelo de ações preferenciais foi um erro? Acreditamos que sim”, e observando que a emissão de ações ordinárias teria sido mais eficiente diante do alto custo dos cupons (12% na STRC, em comparação com um retorno de 4% nas reservas de caixa).
Proteção das reservas e movimentações recentes: A reserva em dólares da Strategy oferece uma proteção capaz de cobrir cerca de 42 meses de dividendos, reduzindo o risco de liquidações de Bitcoin. Nas últimas semanas, a empresa realizou recompras expressivas de STRC (que fechou a 99,90 dólares em 13 de outubro) e propôs passar a fazer pagamentos diários de dividendos, sujeitos à aprovação dos acionistas.
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