三季度营收被指超出此前指引，TSM却还在等10月15日北京时间14点的财报电话会，才可能迎来更完整的检验。

市场现在谈的不是营收有没有增长，而是增长能否转成利润，以及四季度还能给出多强的预期。有人称三季度营收约1.494万亿新台币、同比增长约50%；这一数字及比较口径尚待核实。

为什么偏偏现在谈？财报电话会临近，毛利率、净利润和四季度指引都将接受检验。同期还有芯片设备企业财报和美国CPI，短线反应未必只由台积电自身决定。

容易看错的地方是：把营收超预期直接等同于利润超预期，或把TSM美股与相关永续合约的波动混作一条走势。如果毛利率不及预期，但四季度指引仍强，市场会先交易哪一边？