Vamos falar um pouco sobre o CPI desta noite e compartilhar algumas ideias com vocês!
Primeiro, o cenário desta noite é o oposto do que vimos nos últimos dois anos: o Fed não está cortando os juros, mas elevando-os — em 16 de setembro, acabou de aumentá-los em 25 pb, para 3,75%-4,00%.
A decisão foi unânime, e Williams e Collins continuam sinalizando mais uma alta ainda este ano. A lógica não é “inflação baixa → corte de juros → alta”, mas sim “inflação alta → aperto monetário → pressão sobre o mercado cripto”.
Consenso do mercado: o CPI geral deve passar de 0,4% para 0,6% na variação mensal e de 3,4% para 3,6%-3,7% na anual, impulsionado pela gasolina (preço médio de US$ 4,33 por galão em setembro, um recorde). Isso já está totalmente precificado. O único fator decisivo é o CPI subjacente mensal: a expectativa é de 0,2%, com as estimativas das instituições variando de 0,16% a 0,24%.
≤0,2% confirmaria que os juros ficarão inalterados em outubro e esfriaria as expectativas de alta em dezembro; ≥0,3% indicaria que os custos de energia estão se propagando para passagens aéreas e transporte, recolocando uma alta em outubro na mesa.
O BTC está cotado atualmente entre 83.200 e 83.600, 34% abaixo da máxima histórica. Há três pontos de preocupação: saída líquida de cerca de US$ 450 milhões dos ETFs em outubro, e saídas do ETH por 9 a 10 dias consecutivos;
os títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos estão em 5,2%-5,3%, e o DXY chegou a 102,5, máxima de 18 meses; a correlação com o S&P 500 é de 81%, e os resultados da ASML hoje à noite e da TSMC amanhã também servirão de teste para o sentimento em relação à IA.
A relação risco-retorno é assimétrica: há 45% de chance de o resultado vir em linha com as expectativas, mas isso já está precificado, então não há muito a ganhar; uma leitura mais fraca (20%) seria a verdadeira notícia positiva, com alvo entre 84.000 e 87.400, zona de liquidação de posições vendidas;
se vier acima do esperado (25%), o alvo fica entre 82.218 e 81.300; uma alta expressiva (10%) poderia romper 80.100 e acionar liquidações de posições compradas em 79.269, num total de cerca de US$ 600 milhões.
Cronograma: não operem nos primeiros três minutos após 20:30, quando podem ocorrer movimentos bruscos; entre 20:35 e 21:00, observem os títulos do Tesouro e o DXY para identificar a direção; a abertura do mercado de ações dos EUA, às 21:30, dará o tom. Depois ainda teremos o PPI, o discurso de Warsh e a reunião do FOMC de 27 e 28 de outubro.
O maior risco não são os dados, mas o fato de muita gente ainda estar apostando na alta com base no velho cenário de cortes de juros. A gestão da posição deve vir antes de tentar prever a direção. #9月CPI来袭原油美债走势如何
Primeiro, o cenário desta noite é o oposto do que vimos nos últimos dois anos: o Fed não está cortando os juros, mas elevando-os — em 16 de setembro, acabou de aumentá-los em 25 pb, para 3,75%-4,00%.
A decisão foi unânime, e Williams e Collins continuam sinalizando mais uma alta ainda este ano. A lógica não é “inflação baixa → corte de juros → alta”, mas sim “inflação alta → aperto monetário → pressão sobre o mercado cripto”.
Consenso do mercado: o CPI geral deve passar de 0,4% para 0,6% na variação mensal e de 3,4% para 3,6%-3,7% na anual, impulsionado pela gasolina (preço médio de US$ 4,33 por galão em setembro, um recorde). Isso já está totalmente precificado. O único fator decisivo é o CPI subjacente mensal: a expectativa é de 0,2%, com as estimativas das instituições variando de 0,16% a 0,24%.
≤0,2% confirmaria que os juros ficarão inalterados em outubro e esfriaria as expectativas de alta em dezembro; ≥0,3% indicaria que os custos de energia estão se propagando para passagens aéreas e transporte, recolocando uma alta em outubro na mesa.
O BTC está cotado atualmente entre 83.200 e 83.600, 34% abaixo da máxima histórica. Há três pontos de preocupação: saída líquida de cerca de US$ 450 milhões dos ETFs em outubro, e saídas do ETH por 9 a 10 dias consecutivos;
os títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos estão em 5,2%-5,3%, e o DXY chegou a 102,5, máxima de 18 meses; a correlação com o S&P 500 é de 81%, e os resultados da ASML hoje à noite e da TSMC amanhã também servirão de teste para o sentimento em relação à IA.
A relação risco-retorno é assimétrica: há 45% de chance de o resultado vir em linha com as expectativas, mas isso já está precificado, então não há muito a ganhar; uma leitura mais fraca (20%) seria a verdadeira notícia positiva, com alvo entre 84.000 e 87.400, zona de liquidação de posições vendidas;
se vier acima do esperado (25%), o alvo fica entre 82.218 e 81.300; uma alta expressiva (10%) poderia romper 80.100 e acionar liquidações de posições compradas em 79.269, num total de cerca de US$ 600 milhões.
Cronograma: não operem nos primeiros três minutos após 20:30, quando podem ocorrer movimentos bruscos; entre 20:35 e 21:00, observem os títulos do Tesouro e o DXY para identificar a direção; a abertura do mercado de ações dos EUA, às 21:30, dará o tom. Depois ainda teremos o PPI, o discurso de Warsh e a reunião do FOMC de 27 e 28 de outubro.
O maior risco não são os dados, mas o fato de muita gente ainda estar apostando na alta com base no velho cenário de cortes de juros. A gestão da posição deve vir antes de tentar prever a direção. #9月CPI来袭原油美债走势如何