Hoje à noite, às 20h30, sai o CPI dos EUA de setembro. Todo mundo está de olho na inflação, mas, na verdade, está de olho no petróleo.
Vamos começar pelo petróleo. O Brent está agora a 106 dólares o barril; nesta mesma época do ano passado, mal passava de 60 dólares. Depois que os conflitos começaram no Irã, petroleiros no Estreito de Ormuz passaram a ser atacados todos os dias. E, nesta semana, os houthis atacaram novamente a sede da Saudi Aramco.
Quando o petróleo fica mais caro, o primeiro lugar onde isso aparece é nos postos. Em agosto, a gasolina nos EUA custava quase 30% mais do que no ano passado, e o CPI geral chegou a 3,4%. Para este mês, o mercado espera uma alta para 3,7%.
Mas há um número que pouca gente acompanha. Excluindo petróleo e alimentos, a inflação subjacente foi de apenas 2,4% em agosto, e a expectativa para este mês continua em 2,4%. Não mudou nada.
Em outras palavras, esta onda de inflação é quase toda causada pelo petróleo.
É justamente isso que deixa o Fed numa situação difícil. Em setembro, ele já subiu os juros — a primeira vez desde 2023. Mas aumentar os juros pode controlar os gastos das pessoas; não pode controlar os mísseis no Oriente Médio. Se o petróleo não cair, o CPI também não cai.
Por isso, o mercado só consegue apostar numa direção: os juros ainda vão subir. Agora, quase 90% apostam em mais uma alta em dezembro.
Quem sente o impacto primeiro são os títulos do Tesouro dos EUA. O rendimento dos títulos de 10 anos está em 5,21%; no começo do mês, quase atingiu o maior nível em 24 anos.
Esse número é crucial para o mercado cripto. Dá para deixar o dinheiro aplicado em títulos do Tesouro e ganhar mais de 5% sem fazer nada, então ninguém quer sair para correr riscos. O Bitcoin tentou passar dos 84 mil quatro vezes nos últimos dias e não conseguiu. A raiz do problema está aí.
Hoje à noite, é só prestar atenção a dois números.
Se o CPI geral passar de 3,7% e o subjacente também subir, isso mostra que o petróleo começou a encarecer outras coisas. As expectativas de alta dos juros vão voltar a crescer, os rendimentos dos títulos do Tesouro podem chegar a 5,3%, e é bem provável que o Bitcoin continue caindo.
Se o CPI geral vier alto, mas o subjacente continuar parado em 2,4%, então o problema é só o petróleo. O Fed provavelmente não vai subir os juros na reunião do fim do mês, os títulos do Tesouro podem respirar um pouco e o Bitcoin também pode dar uma aliviada. #9月cpi来袭原油美债走势如何
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Vamos começar pelo petróleo. O Brent está agora a 106 dólares o barril; nesta mesma época do ano passado, mal passava de 60 dólares. Depois que os conflitos começaram no Irã, petroleiros no Estreito de Ormuz passaram a ser atacados todos os dias. E, nesta semana, os houthis atacaram novamente a sede da Saudi Aramco.
Quando o petróleo fica mais caro, o primeiro lugar onde isso aparece é nos postos. Em agosto, a gasolina nos EUA custava quase 30% mais do que no ano passado, e o CPI geral chegou a 3,4%. Para este mês, o mercado espera uma alta para 3,7%.
Mas há um número que pouca gente acompanha. Excluindo petróleo e alimentos, a inflação subjacente foi de apenas 2,4% em agosto, e a expectativa para este mês continua em 2,4%. Não mudou nada.
Em outras palavras, esta onda de inflação é quase toda causada pelo petróleo.
É justamente isso que deixa o Fed numa situação difícil. Em setembro, ele já subiu os juros — a primeira vez desde 2023. Mas aumentar os juros pode controlar os gastos das pessoas; não pode controlar os mísseis no Oriente Médio. Se o petróleo não cair, o CPI também não cai.
Por isso, o mercado só consegue apostar numa direção: os juros ainda vão subir. Agora, quase 90% apostam em mais uma alta em dezembro.
Quem sente o impacto primeiro são os títulos do Tesouro dos EUA. O rendimento dos títulos de 10 anos está em 5,21%; no começo do mês, quase atingiu o maior nível em 24 anos.
Esse número é crucial para o mercado cripto. Dá para deixar o dinheiro aplicado em títulos do Tesouro e ganhar mais de 5% sem fazer nada, então ninguém quer sair para correr riscos. O Bitcoin tentou passar dos 84 mil quatro vezes nos últimos dias e não conseguiu. A raiz do problema está aí.
Hoje à noite, é só prestar atenção a dois números.
Se o CPI geral passar de 3,7% e o subjacente também subir, isso mostra que o petróleo começou a encarecer outras coisas. As expectativas de alta dos juros vão voltar a crescer, os rendimentos dos títulos do Tesouro podem chegar a 5,3%, e é bem provável que o Bitcoin continue caindo.
Se o CPI geral vier alto, mas o subjacente continuar parado em 2,4%, então o problema é só o petróleo. O Fed provavelmente não vai subir os juros na reunião do fim do mês, os títulos do Tesouro podem respirar um pouco e o Bitcoin também pode dar uma aliviada. #9月cpi来袭原油美债走势如何
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