Venho falando disso aos gritos há meses.
Agora, o Citigroup espera que Bessent REDUZA a emissão de títulos do Tesouro de longo prazo, possivelmente elimine completamente os títulos de 20 anos e substitua esse tipo de dívida por títulos do Tesouro de curto prazo.
É EXATAMENTE disso que venho falando.
Os EUA estão se afogando em dívidas, os custos dos empréstimos de longo prazo estão disparando, e a solução deles pode ser tomar empréstimos por meses em vez de décadas.
Mas aqui está o problema.
Agora essa dívida precisa ser refinanciada repetidamente, tornando todo o sistema ainda mais dependente de taxas de juros de curto prazo mais baixas.
Você não está resolvendo a crise da dívida. Está tornando o governo cada vez mais dependente do que o Fed fará a seguir.
E, quando o refinanciamento fica caro demais, a pressão por taxas mais baixas e mais liquidez se torna enorme.
Isso é dominância fiscal.
E é exatamente por isso que continuo comprando ativos que eles não podem imprimir.
Agora, o Citigroup espera que Bessent REDUZA a emissão de títulos do Tesouro de longo prazo, possivelmente elimine completamente os títulos de 20 anos e substitua esse tipo de dívida por títulos do Tesouro de curto prazo.
É EXATAMENTE disso que venho falando.
Os EUA estão se afogando em dívidas, os custos dos empréstimos de longo prazo estão disparando, e a solução deles pode ser tomar empréstimos por meses em vez de décadas.
Mas aqui está o problema.
Agora essa dívida precisa ser refinanciada repetidamente, tornando todo o sistema ainda mais dependente de taxas de juros de curto prazo mais baixas.
Você não está resolvendo a crise da dívida. Está tornando o governo cada vez mais dependente do que o Fed fará a seguir.
E, quando o refinanciamento fica caro demais, a pressão por taxas mais baixas e mais liquidez se torna enorme.
Isso é dominância fiscal.
E é exatamente por isso que continuo comprando ativos que eles não podem imprimir.