Sai hoje à noite o CPI de setembro: não persiga o petróleo; nos Treasuries, o foco é o núcleo
O CPI de setembro será divulgado hoje à noite. É pouco provável que o índice geral supere muito as expectativas: a alta da gasolina já foi precificada, levando a variação mensal para perto de 0,6%. A verdadeira chave está na variação mensal do núcleo.
O mercado espera 0,22% para o núcleo, mas as estimativas variam de 0,16% a 0,24% — não há consenso.
Se o núcleo ficar abaixo de 0,18%, os rendimentos dos Treasuries devem cair primeiro; o título de 10 anos pode recuar da região de 5,19% para 5,05%.
Se o núcleo chegar a 0,24% ou mais, as expectativas de uma alta de juros pelo Fed em outubro voltarão a ganhar força, e o rendimento do título de 10 anos poderá disparar para 5,3%.
Estou otimista com o petróleo, mas não persiga a alta.
O Brent subiu cerca de 42% no terceiro trimestre, e o WTI fechou a US$ 94,14. O risco geopolítico continua presente depois que os houthis atingiram a sede da Saudi Aramco.
O preço médio da gasolina em setembro, de US$ 4,30 por galão, foi recorde mensal. O custo do petróleo já está refletido no CPI geral.
É difícil que os dados desta noite deem mais impulso ao petróleo, a menos que o núcleo venha tão alto a ponto de obrigar o Fed a manter o aperto monetário — o que, por outro lado, pressionaria as expectativas de demanda.
Antes da divulgação dos dados, não vou aumentar as posições compradas em petróleo. Para as posições vendidas em Treasuries, vou esperar pelo núcleo.
Se o núcleo ficar abaixo de 0,22%, reduzirei as posições vendidas em Treasuries. Se o petróleo não cair abaixo de 92,5, espero que continue oscilando em níveis elevados.
Se o núcleo superar 0,24%, só aumentarei as posições vendidas quando o rendimento do título de 10 anos passar de 5,28%. Também manterei a posição em petróleo.
Se o petróleo cair abaixo de 92,5, o prêmio geopolítico diminuirá e minha tese otimista para o petróleo será invalidada. Para abandonar a visão pessimista sobre os Treasuries, o núcleo teria de vir em 0,16% e o rendimento do título de 10 anos cair abaixo de 5,05%.
#9月CPI来袭原油美债走势如何 #原油 #美债收益率
O CPI de setembro será divulgado hoje à noite. É pouco provável que o índice geral supere muito as expectativas: a alta da gasolina já foi precificada, levando a variação mensal para perto de 0,6%. A verdadeira chave está na variação mensal do núcleo.
O mercado espera 0,22% para o núcleo, mas as estimativas variam de 0,16% a 0,24% — não há consenso.
Se o núcleo ficar abaixo de 0,18%, os rendimentos dos Treasuries devem cair primeiro; o título de 10 anos pode recuar da região de 5,19% para 5,05%.
Se o núcleo chegar a 0,24% ou mais, as expectativas de uma alta de juros pelo Fed em outubro voltarão a ganhar força, e o rendimento do título de 10 anos poderá disparar para 5,3%.
Estou otimista com o petróleo, mas não persiga a alta.
O Brent subiu cerca de 42% no terceiro trimestre, e o WTI fechou a US$ 94,14. O risco geopolítico continua presente depois que os houthis atingiram a sede da Saudi Aramco.
O preço médio da gasolina em setembro, de US$ 4,30 por galão, foi recorde mensal. O custo do petróleo já está refletido no CPI geral.
É difícil que os dados desta noite deem mais impulso ao petróleo, a menos que o núcleo venha tão alto a ponto de obrigar o Fed a manter o aperto monetário — o que, por outro lado, pressionaria as expectativas de demanda.
Antes da divulgação dos dados, não vou aumentar as posições compradas em petróleo. Para as posições vendidas em Treasuries, vou esperar pelo núcleo.
Se o núcleo ficar abaixo de 0,22%, reduzirei as posições vendidas em Treasuries. Se o petróleo não cair abaixo de 92,5, espero que continue oscilando em níveis elevados.
Se o núcleo superar 0,24%, só aumentarei as posições vendidas quando o rendimento do título de 10 anos passar de 5,28%. Também manterei a posição em petróleo.
Se o petróleo cair abaixo de 92,5, o prêmio geopolítico diminuirá e minha tese otimista para o petróleo será invalidada. Para abandonar a visão pessimista sobre os Treasuries, o núcleo teria de vir em 0,16% e o rendimento do título de 10 anos cair abaixo de 5,05%.
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