O mercado está de olho no mesmo relatório: os dados da inflação dos EUA em setembro. A expectativa é de alta anual de 3,6%, e a recente disparada dos preços da energia está reabrindo uma brecha na narrativa de "desaceleração da inflação". Para muita gente, este pode ser o dia de negociação mais importante da semana.
Sinceramente, esse número parece bem pior do que os dos últimos meses. O petróleo continua em patamares elevados e, quando os preços da energia sobem, fica mais difícil fazer a inflação subjacente continuar caindo. Os preços dos serviços também não deram sinais claros de alívio — justamente essas duas áreas são as mais resistentes à queda da inflação. E, bem nesse momento, Williams, o terceiro no comando do Fed, declarou que talvez seja preciso elevar os juros mais uma vez este ano, e que isso só deixaria de ser necessário em 2027. A probabilidade de uma alta dos juros em outubro, segundo o mercado, já passou de 20%.
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As taxas de longo prazo também estão pressionando. Dalio afirmou hoje, sem rodeios, que o mercado de baixa dos títulos do Tesouro dos EUA está longe de terminar e que os rendimentos ainda devem subir. Para quem tem ativos de risco, isso não é uma boa notícia: quanto mais sobem as taxas livres de risco, maior é o custo de desconto de ativos como bitcoin e ações, cujo preço depende de "expectativas". O dinheiro pode buscar segurança ou, antes da divulgação dos dados, recuar por um tempo. Isso também explica por que o mercado vem oscilando nos últimos dias, sem conseguir subir, mas também sem cair muito.
Por isso, antes da divulgação deste CPI, só estou de olho em uma coisa: o número ficará acima ou abaixo de 3,6%? Se ficar acima, o mercado terá de reavaliar a possibilidade de "retomada das altas de juros". Se ficar abaixo, as "expectativas de flexibilização monetária" voltarão com força, dando um pouco de fôlego aos ativos de risco.
Você acha que este relatório de inflação vai obrigar o Fed a voltar a considerar uma alta dos juros ou dará novo fôlego às expectativas de cortes?
#9月cpi来袭原油美债走势如何
Sinceramente, esse número parece bem pior do que os dos últimos meses. O petróleo continua em patamares elevados e, quando os preços da energia sobem, fica mais difícil fazer a inflação subjacente continuar caindo. Os preços dos serviços também não deram sinais claros de alívio — justamente essas duas áreas são as mais resistentes à queda da inflação. E, bem nesse momento, Williams, o terceiro no comando do Fed, declarou que talvez seja preciso elevar os juros mais uma vez este ano, e que isso só deixaria de ser necessário em 2027. A probabilidade de uma alta dos juros em outubro, segundo o mercado, já passou de 20%.
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Por isso, antes da divulgação deste CPI, só estou de olho em uma coisa: o número ficará acima ou abaixo de 3,6%? Se ficar acima, o mercado terá de reavaliar a possibilidade de "retomada das altas de juros". Se ficar abaixo, as "expectativas de flexibilização monetária" voltarão com força, dando um pouco de fôlego aos ativos de risco.
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