A queda trimestral foi de 33,0%. Primeiro, vou comparar os dois totais: o volume spot das cinco maiores exchanges coreanas no segundo trimestre foi de cerca de US$ 146,7 bilhões, contra US$ 218,8 bilhões no primeiro trimestre. É fácil interpretar isso como se só fosse possível operar no mercado spot e a competitividade estivesse vazando para fora, mas o texto original não diz que alguma atividade foi recém-proibida neste trimestre, e os órgãos reguladores ainda não divulgaram um cronograma para os derivativos. A queda trimestral, por si só, não combina com a ideia de que “a diferença causada pela proibição aconteceu toda neste trimestre”. $COINB , preço atual 182.95, +1.76% em 24 horas. A integração dos derivativos só foi concluída este mês, e o preço acompanhou apenas modestamente; isso também não prova que “o lado que tem contratos já venceu”. Os dados não mostram se o volume spot global caiu no mesmo período nem se os won coreanos foram para contratos no exterior; por enquanto, a relação causal fica em aberto.
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