BNY和花旗证券一起测代币化美债。这个我认真看了一眼——不是散户在炒概念，是真机构在跑流程。传统金融那边对代币化的态度已经变了，从"看看再说"变成"先跑通再说"。但问题是，代币化美债如果真的跑通了，DeFi那边的收益逻辑就全变了——以后有国债收益率在那摆着，谁还愿意在链上赌高风险收益率？这一块我还没想透，但感觉是个会重塑利率结构的东西。