Conclusão principal:
Hoje, o foco está em como os dados de inflação vão alterar as expectativas de alta dos juros, se os riscos energéticos afetarão a oferta real e se os investimentos em IA continuarão se convertendo em encomendas e lucros.
【Principais temas de hoje】
Primeira linha principal: Os dados de inflação da China e dos EUA são a variável central de hoje. O CPI de setembro da China e o CPI de setembro dos EUA serão divulgados em sequência. A possibilidade de aliviar as pressões sobre os preços decorrentes da energia e dos investimentos em IA influenciará as expectativas para as taxas de juros e a precificação dos ativos.
Segunda linha principal: As expectativas de oferta e demanda de energia estão mudando ao mesmo tempo. Os riscos à navegação no Estreito de Ormuz, a segurança das instalações energéticas e a suspensão de parte da produção nos EUA coexistem com a redução, pela Opep, da previsão de crescimento da demanda em 2026. Fique atento ao relatório da AIE.
Terceira tendência: desempenho divergente na cadeia de IA. As ações de memória caíram durante a noite, enquanto papéis relacionados se recuperaram no início do pregão na Coreia do Sul. Merecem atenção os resultados da ASML, a expansão da capacidade dos fabricantes de equipamentos e o avanço do fornecimento de energia para centros de dados.
Quarta tendência: queda do dólar e pressão sobre os títulos se entrelaçam. O enfraquecimento do dólar impulsionou uma recuperação de curto prazo dos metais preciosos, mas as expectativas de alta dos juros, o equilíbrio entre oferta e procura por financiamento do Tesouro dos EUA e a redução das posições em ETFs de ouro continuam influenciando o mercado.
Quinta tendência: mudanças no capital doméstico ocorrem em paralelo às mudanças nos preços industriais. O saldo de financiamento com margem diminuiu, os preços do silício para energia solar se recuperaram, a produção nas minas de carvão está sendo retomada e os estoques de aço aumentaram. É importante observar a absorção dos fluxos de capital e se a oferta e a procura estão alinhadas em cada cadeia industrial.
【Ações dos EUA】
Os três principais índices acionários dos EUA fecharam em leve queda na terça-feira. O Dow Jones caiu 0,35%, para 51.670,70 pontos; o S&P 500 recuou 0,02%, para 7.805,58 pontos; e o Nasdaq caiu 0,15%, para 27.204,38 pontos.
O desempenho dos setores e das ações foi divergente. A Micron e a SK Hynix caíram mais de 3% nas bolsas dos EUA, e o Citigroup recuou mais de 5%; a Meta subiu mais de 2%, e a Oracle avançou 4%. A Apple chegou a subir 1,4% durante o pregão, atingindo uma máxima histórica. O índice de semicondutores da Filadélfia chegou a cair mais de 3% durante o pregão, mas reduziu a perda para 0,77%.
As expectativas de lucro são um teste importante para um mercado com avaliações elevadas. Dados compilados pelo Bank of America mostram que se prevê uma desaceleração do crescimento dos lucros no terceiro trimestre, em relação ao trimestre anterior, em 10 dos 11 setores do S&P 500. Analistas esperam que o crescimento dos lucros das empresas do índice caia de 25% no terceiro trimestre de 2026 e 28% no quarto trimestre para 18% no primeiro semestre de 2027.
【Macroeconomia】
Autoridades do Federal Reserve continuam atentas às pressões inflacionárias decorrentes da energia e dos investimentos em IA. Williams considera apropriado voltar a elevar os juros uma vez neste ano, mas afirma que talvez não seja necessário novo aumento em 2027 se as perspectivas econômicas se confirmarem. Ele observou que os custos de energia estão se propagando para setores como transporte e alimentos, enquanto a demanda por centros de dados e chips também eleva os custos de alguns bens e da mão de obra na construção.
Collins prevê que os juros poderão subir novamente antes do fim do ano; o momento dependerá dos dados, e ela acompanhará especialmente se as pressões sobre os preços se espalharem dos setores de energia e infraestrutura de IA. Barkin afirmou que é razoável tomar medidas para combater a inflação.
Até o início desta manhã, o CME FedWatch indicava uma probabilidade de 77,3% de manutenção dos juros em outubro. Para dezembro, a probabilidade de um aumento acumulado de 25 pontos-base era de 68,7%, enquanto a de um aumento acumulado de 50 pontos-base era de 19,1%.
O índice do dólar caiu 0,4% na terça-feira, fechando perto do fim do pregão em 102,180; o dólar foi cotado a 158,30 ienes. A pressão sobre a oferta e a procura por títulos do Tesouro dos EUA está em foco. A PIMCO considera que os rendimentos dos Treasuries ainda não atingiram o pico. Dalio alertou que o aumento das necessidades de financiamento do governo e das empresas de IA, junto à redução da demanda de alguns compradores tradicionais, pode continuar pressionando os rendimentos para cima. As taxas dos títulos do Tesouro dos EUA em leilões de três e seis meses subiram para 4,085% e 4,2%, respectivamente.
O FMI prevê crescimento de 3,1% do PIB real mundial em 2026 e aponta os preços das commodities e o mercado de títulos como riscos importantes. O PIB de Singapura cresceu 5,4% em termos anuais no terceiro trimestre, acima da expectativa de 5%; na comparação trimestral, avançou 1,1%, abaixo da previsão de 1,3%. A Autoridade Monetária de Singapura manteve inalterados a inclinação e o ponto médio da faixa cambial.
【Cadeia de memória para IA】
As ações de memória tiveram desempenho divergente entre mercados: Micron e SK Hynix caíram mais de 3% durante a noite nas bolsas dos EUA; no início do pregão na Coreia do Sul, a Samsung Electronics subiu 3,6% e a SK Hynix avançou quase 3%. A volatilidade das ações da cadeia de memória e a capacidade de concretizar de forma contínua a demanda decorrente dos investimentos em IA são os principais pontos a acompanhar hoje.
A Applied Materials prevê que a receita de serviços cresça mais de 20% em 2026 e ultrapasse US$ 12 bilhões até 2030. A empresa planeja mais que dobrar, até 2030, a capacidade atual de seus laboratórios de pesquisa e desenvolvimento e de suas instalações de fabricação, além de buscar aumentar em mais de 2 pontos percentuais sua participação no mercado de equipamentos para fabricação de wafers entre 2025 e 2030.
Os investimentos em infraestrutura de IA também enfrentam limitações de fornecimento de energia e construção. A Oracle está pressionando os órgãos reguladores a acelerar a aprovação de um gasoduto que atenderá centros de dados. O projeto prevê o transporte de cerca de 400 milhões de pés cúbicos de gás natural por dia para abastecer células de combustível; o início da operação do gasoduto foi adiado para fevereiro de 2027. Os resultados da ASML para o terceiro trimestre, divulgados hoje às 13:00, são um marco importante a acompanhar na cadeia de semicondutores.
【Setor tecnológico】
O Google lançou o Gemini 4 Argon, disponível no aplicativo Gemini, na API para desenvolvedores e no modo de IA da Busca, entre outros canais, para aplicações como engenharia de software e cibersegurança. O preço de lançamento é de US$ 2 por milhão de tokens de entrada e US$ 10 por milhão de tokens de saída.
A Nvidia planeja investir mais US$ 2 bilhões na Europa, após ter investido US$ 8 bilhões no ano anterior. A empresa também fornecerá uma nova rodada de financiamento à Doctolib, Genesis AI, Pigment e Entalpic, abrangendo tecnologia médica, robótica, software empresarial e pesquisa de materiais.
A Meta lançou o recurso “Seu algoritmo”, que permite aos usuários ajustar em tempo real, com base em seus interesses e feedback, o feed de notícias e a classificação de conteúdo do Reels. A Apple apresentou uma linha de acessórios para casa, incluindo câmeras inteligentes, termostatos e fechaduras, desenvolvida em parceria com a LG Electronics e a Schneider Electric.
A segurança da IA e sua aplicação comercial também estão em foco. Reguladores bancários dos EUA e da Europa intensificaram a análise dos riscos relacionados a agentes autônomos e ataques cibernéticos. Segundo o The Information, a OpenAI está em conversas preliminares para adquirir a startup de cibersegurança Trail of Bits. Em uma pesquisa da Deloitte, 52% dos CFOs entrevistados esperam que muitas grandes empresas britânicas usem IA para substituir funcionários no próximo ano, mas apenas cerca de um terço acredita que a IA elevará as margens de lucro nesse período.
【Petróleo bruto】
Os preços internacionais do petróleo tiveram desempenho misto na terça-feira. Os futuros do WTI subiram 0,43%, para US$ 94,14 por barril; os futuros do Brent caíram 0,9%, para US$ 105,69 por barril. No pregão noturno, o contrato principal de petróleo bruto SC na China ficou praticamente estável, a 753 yuans por barril.
Os riscos para instalações de energia e transporte marítimo continuam no centro das preocupações com a oferta. Um funcionário do Ministério da Energia da Arábia Saudita afirmou que um prédio administrativo da Saudi Aramco em Dhahran foi atacado, provocando um pequeno incêndio. Ocorreram incidentes de segurança com embarcações no Estreito de Ormuz e nas águas próximas. Mais de dez superpetroleiros e vários petroleiros da classe Suezmax deram meia-volta ou alteraram a rota ao se aproximarem do porto de Fujairah, e o tempo de espera de algumas transferências aumentou. Ainda é preciso acompanhar se as operações de carregamento de petróleo dos principais produtores foram afetadas.
As expectativas de demanda também foram revistas: a OPEP reduziu de 380 mil para 180 mil barris por dia sua previsão de aumento da demanda mundial de petróleo em 2026 e elevou de 2,36 milhões para 2,55 milhões de barris por dia a previsão para 2027. O relatório mensal da AIE sobre o mercado de petróleo, divulgado hoje, apresentará outra avaliação do equilíbrio entre oferta e procura.
【Metais preciosos】
O ouro e a prata sofreram pressão durante a noite, mas depois registraram uma recuperação de curto prazo. O ouro à vista chegou a cair abaixo de US$ 4.150 por onça. Após o discurso de Williams, do Federal Reserve, o ouro se recuperou brevemente para cerca de US$ 4.158 por onça e a prata para aproximadamente US$ 59,26 por onça, embora ambos ainda registrassem queda no dia naquele momento. Às 07:19 de hoje, a prata à vista voltou a recuar para menos de US$ 59 por onça.
Fraqueza simultânea no pregão noturno doméstico: o contrato principal de ouro de Xangai caiu 0,33%, para 900 yuans por grama; o contrato principal de prata caiu 1,51%, para 14.466 yuans por quilo. No pregão noturno da Bolsa de Ouro de Xangai, os contratos de ouro T+D e prata T+D recuaram 0,28% e 1,48%, respectivamente.
As posições do SPDR Gold Trust, o maior ETF de ouro do mundo, diminuíram 1,215 tonelada em relação ao dia anterior, para 1.054,196 toneladas. Nos próximos dias, os metais preciosos devem acompanhar o CPI dos EUA e as mudanças no dólar e nas expectativas para as taxas de juros.
【Indicadores domésticos】
As ações A tiveram desempenho misto na terça-feira: o Índice Composto de Xangai subiu 0,10%, para 3.800,86 pontos; o Índice de Shenzhen caiu 0,25%, o CSI 300 recuou 0,29%, o ChiNext caiu 0,18% e o STAR 50 subiu 0,03%. Em Hong Kong, o Hang Seng avançou 0,30%, enquanto o Hang Seng Tech recuou 0,79%; os futuros do Hang Seng caíram 0,07% no pregão noturno, para 24.340 pontos.
Os financiamentos com margem recuaram. Em 13 de outubro, o saldo total de financiamento com margem nas duas bolsas somava 2.508,123 bilhões de yuans, uma queda de 9,066 bilhões de yuans em relação ao pregão anterior. O saldo diminuiu 3,102 bilhões de yuans em Xangai e 5,964 bilhões em Shenzhen.
Em política e financiamento, a China apresentou quatro propostas para promover a cooperação mineira entre China e África; o Ministério do Comércio abriu consulta pública sobre as regras de gestão dos certificados de exportação de itens de uso dual relacionados à aviação civil; e o banco central autorizou a Visa a preparar uma instituição de compensação de cartões bancários. A Tencent anunciou a precificação de títulos no valor de US$ 1,8 bilhão e 26 bilhões de yuans. A Administração Nacional de Energia pediu planejamento antecipado para garantir o abastecimento de energia durante o pico de demanda do inverno e reforçar o monitoramento e os alertas sobre oferta e procura.
Nos setores de energia solar e materiais, os preços do polissilício acumularam alta superior a 30%, enquanto as principais empresas debatem o patamar de 43.000 yuans por tonelada. A Yunnan Germanium informou que a demanda por wafers de fosfeto de índio está forte e que sua carteira de pedidos é robusta, com especificações que vão de 2 a 6 polegadas.
Nas commodities, as minas de carvão metalúrgico de Shanxi estão acelerando a retomada da produção. No início de outubro, os estoques sociais dos cinco principais tipos de aço em 21 cidades somavam 9,39 milhões de toneladas, alta de 2,7% em relação ao período anterior. As negociações salariais para conciliação na mina de cobre Escondida, no Chile, chegaram ao último dia, com risco de greve. A Rio Tinto produziu 205 mil toneladas de cobre no terceiro trimestre, mantendo-se estável, enquanto os embarques de minério de ferro cresceram 3% em relação ao ano anterior.
A colheita de soja nos EUA chegou a 46%, acima dos 44% esperados; a de milho atingiu 33%, abaixo dos 38% previstos. As mudanças no clima, o ritmo da colheita e os custos de energia são fatores a acompanhar nos mercados de óleos vegetais, oleaginosas e produtos agrícolas.
Entre os temas a acompanhar nas ações A estão equipamentos para semicondutores e componentes de memória, fornecimento de energia e refrigeração para centros de dados, materiais de fosfeto de índio, ouro, garantia do abastecimento de energia, silício para energia solar e a cadeia do cobre. É necessário verificar os pedidos e as mudanças nos preços, na oferta e na procura.
【Agenda em destaque】
09:30 CPI anual da China em setembro.
10:10 A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, participa de um evento.
13:00 A ASML divulga os resultados do terceiro trimestre.
14:05 O presidente do Banco do Canadá, Tiff Macklem, participa de uma conversa.
16:00 A AIE divulga o relatório mensal sobre o mercado de petróleo.
16:30 A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, faz um discurso.
17:40 A diretora do Federal Reserve, Michelle Bowman, faz um discurso.
20:30 CPI dos EUA em setembro: CPI anual não ajustado sazonalmente, CPI mensal ajustado sazonalmente, CPI subjacente mensal ajustado sazonalmente e CPI subjacente anual não ajustado sazonalmente.
【Aviso de riscos】
Os riscos envolvendo instalações de energia e transporte marítimo no Oriente Médio podem afetar os preços do petróleo, os custos de transporte e o apetite por risco nos mercados. Se o CPI divergir das expectativas, o dólar, os títulos e os metais preciosos podem apresentar forte volatilidade. As expectativas de lucro das ações dos EUA são elevadas, e os projetos de IA ainda enfrentam restrições de financiamento, fornecimento de energia e construção. A recuperação dos preços industriais domésticos também deve ser analisada em conjunto com a demanda, os estoques e a concretização dos pedidos. As relações setoriais mencionadas acima são apenas temas a acompanhar e não constituem recomendação de investimento.
Apenas para pesquisa e estudo; não constitui recomendação de investimento.