A Strategy, a maior compradora de Bitcoin, voltou a aumentar as suas posições — mas desta vez fez a menor compra de 2026.
O relatório semanal divulgado a 12 de outubro revelou que, entre 5 e 11 de outubro, a empresa comprou 250 $BTC , a um preço médio de $86,194, num total de cerca de $21.5M. Foi a 14.ª menor compra de sempre, cerca de 85% abaixo das 1.665 moedas compradas numa única semana há duas semanas. É a quarta semana consecutiva de compras, mas o motor de Saylor está claramente a desacelerar.
Para onde foi o dinheiro que deixou de ser usado nas compras? Para a própria empresa. Nessa mesma semana, a empresa recomprou $STRC 1,932,145 ações preferenciais próprias, gastando $192.4M — quase nove vezes mais do que gastou na compra de $BTC . Após a recompra, restam $354.8M disponíveis no programa $STRC ; os $1B autorizados para recompra de ações ordinárias $MSTR continuam intocados. Dos fundos usados nesta compra de BTC, $21M vieram da venda de 125.183 ações $MSTR (emissão ATM) e $0.5M foram retirados das reservas de caixa.
A posição total atingiu um novo recorde: 848.250 $BTC , mais de 4% dos 21 milhões de moedas, com um custo total de cerca de $64B e um preço médio de $75,444. No papel, a situação continua confortável — ao preço de cerca de $82,788 por $BTC , a posição vale aproximadamente $70.6B, com ganhos não realizados de cerca de $6.6B. Mas há um detalhe embaraçoso nesta nova compra: ao preço de aquisição de $86,194, já apresenta uma perda não realizada de cerca de 4%.
O mais interessante é o esmorecimento da espiral de valorização. A estratégia da Strategy assenta em emitir ações quando $MSTR negoceia com um prémio elevado face às suas posições, usando o dinheiro para comprar moedas. Mas esse prémio praticamente desapareceu: num relatório de 8 de outubro, a TD Cowen indicou que o rácio entre a capitalização bolsista da empresa e o valor líquido dos ativos é de cerca de 1,0x — em junho, chegou a cair para 0,63x e, depois de uma recuperação difícil, voltou apenas à paridade. As ações $MSTR estão a cerca de $152, aproximadamente 70% abaixo do preço-alvo de $260 da Cowen. Mas o relatório também alerta que a diluição causada por novas emissões e a concorrência das ações preferenciais podem reduzir a quantidade de moedas por ação; comprar mais moedas não se traduz necessariamente, na totalidade, em ganhos para os acionistas.
Veja-se também a postura defensiva: $4.88B em reservas em dólares, mais $640.5M em caixa, num total de cerca de $5.5B — duas semanas antes, o total ainda ultrapassava os $6B. Menos compras, reservas de caixa em queda e mais recompras de $STRC : esta combinação sugere que a administração está a trocar o guião agressivo de «comprar moedas com um prémio elevado» por um guião defensivo de «proteger o balanço».
Hoje, às 20:30, hora de Pequim, será divulgado o IPC de setembro. A capacidade de o $BTC se manter acima dos $80K determinará a solidez desta almofada de ganhos não realizados de $6.6B — e se a espiral da Strategy será retomada na próxima semana ou continuará a perder força.
O conteúdo acima não constitui aconselhamento de investimento. DYOR; negociar envolve riscos.
#StrategyBuys250Bitcoin
#BTC #加密货币
O relatório semanal divulgado a 12 de outubro revelou que, entre 5 e 11 de outubro, a empresa comprou 250 $BTC , a um preço médio de $86,194, num total de cerca de $21.5M. Foi a 14.ª menor compra de sempre, cerca de 85% abaixo das 1.665 moedas compradas numa única semana há duas semanas. É a quarta semana consecutiva de compras, mas o motor de Saylor está claramente a desacelerar.
Para onde foi o dinheiro que deixou de ser usado nas compras? Para a própria empresa. Nessa mesma semana, a empresa recomprou $STRC 1,932,145 ações preferenciais próprias, gastando $192.4M — quase nove vezes mais do que gastou na compra de $BTC . Após a recompra, restam $354.8M disponíveis no programa $STRC ; os $1B autorizados para recompra de ações ordinárias $MSTR continuam intocados. Dos fundos usados nesta compra de BTC, $21M vieram da venda de 125.183 ações $MSTR (emissão ATM) e $0.5M foram retirados das reservas de caixa.
A posição total atingiu um novo recorde: 848.250 $BTC , mais de 4% dos 21 milhões de moedas, com um custo total de cerca de $64B e um preço médio de $75,444. No papel, a situação continua confortável — ao preço de cerca de $82,788 por $BTC , a posição vale aproximadamente $70.6B, com ganhos não realizados de cerca de $6.6B. Mas há um detalhe embaraçoso nesta nova compra: ao preço de aquisição de $86,194, já apresenta uma perda não realizada de cerca de 4%.
O mais interessante é o esmorecimento da espiral de valorização. A estratégia da Strategy assenta em emitir ações quando $MSTR negoceia com um prémio elevado face às suas posições, usando o dinheiro para comprar moedas. Mas esse prémio praticamente desapareceu: num relatório de 8 de outubro, a TD Cowen indicou que o rácio entre a capitalização bolsista da empresa e o valor líquido dos ativos é de cerca de 1,0x — em junho, chegou a cair para 0,63x e, depois de uma recuperação difícil, voltou apenas à paridade. As ações $MSTR estão a cerca de $152, aproximadamente 70% abaixo do preço-alvo de $260 da Cowen. Mas o relatório também alerta que a diluição causada por novas emissões e a concorrência das ações preferenciais podem reduzir a quantidade de moedas por ação; comprar mais moedas não se traduz necessariamente, na totalidade, em ganhos para os acionistas.
Veja-se também a postura defensiva: $4.88B em reservas em dólares, mais $640.5M em caixa, num total de cerca de $5.5B — duas semanas antes, o total ainda ultrapassava os $6B. Menos compras, reservas de caixa em queda e mais recompras de $STRC : esta combinação sugere que a administração está a trocar o guião agressivo de «comprar moedas com um prémio elevado» por um guião defensivo de «proteger o balanço».
Hoje, às 20:30, hora de Pequim, será divulgado o IPC de setembro. A capacidade de o $BTC se manter acima dos $80K determinará a solidez desta almofada de ganhos não realizados de $6.6B — e se a espiral da Strategy será retomada na próxima semana ou continuará a perder força.
O conteúdo acima não constitui aconselhamento de investimento. DYOR; negociar envolve riscos.
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