#Strategy增持放缓企业财库策略生变
【Observações do Velho Investidor】 Segundo a divulgação mais recente da Strategy, entre 5 e 11 de outubro, a empresa comprou apenas 250 BTC, gastando cerca de US$ 21,5 milhões, e elevou suas reservas para 848.250 BTC. Na semana anterior, havia comprado 334 BTC; portanto, as compras foram relativamente pequenas por duas semanas consecutivas.
Por outro lado, a empresa gastou cerca de US$ 192,4 milhões na recompra de ações preferenciais STRC — quase nove vezes o valor desembolsado na compra de bitcoin.
Esses números mostram que, neste momento, a Strategy não está apenas continuando a acumular BTC, mas também gerenciando de forma mais ativa sua estrutura de financiamento e suas reservas de caixa. No passado, a empresa captava recursos principalmente por meio da emissão de ações para comprar bitcoin; agora, também precisa levar em conta os custos relacionados às ações preferenciais, as reservas de caixa e a estabilidade dos instrumentos do mercado de capitais.
Isso, porém, não significa que Saylor tenha passado de repente a ver o bitcoin com pessimismo. Cerca de US$ 21 milhões dos recursos usados nesta compra vieram da venda de ações ordinárias MSTR, e outros US$ 500 mil vieram do caixa. A empresa continua aumentando suas posições, mas em menor escala.
Para o modelo de tesouraria corporativa, o verdadeiro teste não é apenas quanto BTC uma empresa consegue acumular, mas se consegue manter essa estratégia diante da volatilidade dos preços e das mudanças nas condições de financiamento.
Se, no futuro, as empresas precisarem investir mais recursos na gestão de instrumentos de financiamento enquanto continuam comprando bitcoin, o mercado não poderá avaliá-las olhando apenas para o número de BTC em suas reservas.
$BTC
【Observações do Velho Investidor】 Segundo a divulgação mais recente da Strategy, entre 5 e 11 de outubro, a empresa comprou apenas 250 BTC, gastando cerca de US$ 21,5 milhões, e elevou suas reservas para 848.250 BTC. Na semana anterior, havia comprado 334 BTC; portanto, as compras foram relativamente pequenas por duas semanas consecutivas.
Por outro lado, a empresa gastou cerca de US$ 192,4 milhões na recompra de ações preferenciais STRC — quase nove vezes o valor desembolsado na compra de bitcoin.
Esses números mostram que, neste momento, a Strategy não está apenas continuando a acumular BTC, mas também gerenciando de forma mais ativa sua estrutura de financiamento e suas reservas de caixa. No passado, a empresa captava recursos principalmente por meio da emissão de ações para comprar bitcoin; agora, também precisa levar em conta os custos relacionados às ações preferenciais, as reservas de caixa e a estabilidade dos instrumentos do mercado de capitais.
Isso, porém, não significa que Saylor tenha passado de repente a ver o bitcoin com pessimismo. Cerca de US$ 21 milhões dos recursos usados nesta compra vieram da venda de ações ordinárias MSTR, e outros US$ 500 mil vieram do caixa. A empresa continua aumentando suas posições, mas em menor escala.
Para o modelo de tesouraria corporativa, o verdadeiro teste não é apenas quanto BTC uma empresa consegue acumular, mas se consegue manter essa estratégia diante da volatilidade dos preços e das mudanças nas condições de financiamento.
Se, no futuro, as empresas precisarem investir mais recursos na gestão de instrumentos de financiamento enquanto continuam comprando bitcoin, o mercado não poderá avaliá-las olhando apenas para o número de BTC em suas reservas.
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