Na opinião de Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, o ciclo de baixa do Bitcoin em 2026 chegou ao fim.
Em uma publicação de 13 de outubro no X, Ju afirmou que espera que os próximos 12 a 24 meses tragam uma movimentação de preços do Bitcoin de alta ou lateral. A previsão está relacionada à estrutura de lucratividade on-chain da CryptoQuant, com o sinal cíclico mais recente de PnL retornando a uma zona que historicamente surgiu em transições para fora de fases de mercado mais fracas.
O gráfico da CryptoQuant compartilhado na publicação mostrava o Bitcoin perto de US$ 81.700 no momento da captura dos dados.
O que o sinal de PnL do Bitcoin está realmente a medir
O Índice PnL da CryptoQuant é composto por várias métricas de rentabilidade on-chain, incluindo dados baseados em MVRV, NUPL e SOPR. O seu objetivo é avaliar se, no conjunto, os detentores de Bitcoin estão em situação de lucro ou prejuízo e como essa situação evolui ao longo do ciclo.
A CryptoQuant também calcula o seu Indicador do Ciclo de Mercado de Alta/Baixa com base na relação entre o Índice PnL e a sua média móvel de 365 dias. Um valor acima de zero corresponde a um regime de ciclo de alta, enquanto uma descida abaixo de zero, acompanhada de fraqueza em relação à média de 365 dias, corresponde a um regime de baixa.
O gráfico de Ju acrescenta marcadores históricos cíclicos de compra e venda ao histórico de preços do Bitcoin.
Os sinais verdes de compra surgiram perto de vários períodos que mais tarde deram origem a subidas prolongadas, incluindo por volta de 2015, 2019, 2021-2023 e agora em 2026. Os sinais vermelhos de venda surgiram, em geral, mais perto de períodos em que a rentabilidade estava elevada e os detentores estavam a realizar ganhos.
Esse registo histórico é a base da confiança de Ju de que o Bitcoin saiu da fase de baixa.
Este sinal já começava a inverter-se antes de hoje
Há aqui um contexto importante.
Fonte: X/@ki_young_ju
Não é a primeira vez que Ju afirma que o ciclo de baixa de 2026 terminou.
No final de agosto, o Indicador do Ciclo de Mercado de Alta/Baixa da CryptoQuant voltou a ficar acima de zero pela primeira vez desde outubro de 2025. Na altura, o valor era de 0,042, e Ju voltou a afirmar que o mercado de baixa tinha terminado. Essa transição foi semelhante à mudança do indicador observada no início de 2023.
A CryptoQuant publicou outra atualização a 21 de setembro, mostrando que o indicador continuava num regime de alta. A plataforma também alertou que manter-se acima de zero não significa que o Bitcoin tenha de subir imediatamente. O momentum pode enfraquecer antes mesmo de o preço confirmar outra mudança nas condições do ciclo.
Isso faz com que a declaração de hoje seja mais uma continuação da tese já defendida por Ju do que um sinal totalmente novo.
O que podem significar 12 a 24 meses de subidas ou movimentos laterais
Ju não está a definir um preço-alvo para o Bitcoin.
Isso é importante.
A sua previsão diz respeito ao regime de mercado, não é uma afirmação de que o BTC atingirá um determinado nível no próximo ano ou nos próximos dois anos.
Se a estrutura PnL continuar a comportar-se como nos ciclos anteriores, o Bitcoin poderá passar os próximos meses a subir, a consolidar-se em níveis mais elevados ou a alternar entre as duas situações.
A tese tornar-se-ia menos convincente se o Indicador do Ciclo de Mercado de Alta/Baixa voltasse a ficar abaixo de zero e aí permanecesse, sobretudo se o Índice PnL subjacente enfraquecesse em relação à sua média móvel de 365 dias.
A confirmação do preço também continua a ser importante. A rentabilidade on-chain pode melhorar antes de o BTC estabelecer uma tendência ascendente sustentada.
A nossa opinião
O ponto mais forte do argumento de Ju é basear-se numa estrutura on-chain replicável, e não num único padrão gráfico ou num preço-alvo arbitrário.
A sua perspetiva também encontra apoio na história. Foram observadas mudanças semelhantes na estrutura PnL durante recuperações anteriores, incluindo na transição de 2023.
Mas o gráfico não deve ser visto como prova de que o Bitcoin está agora a entrar num período de 12 a 24 meses de ganhos ininterruptos.
O sinal identifica uma mudança na rentabilidade dos detentores e no momentum do ciclo. Não consegue determinar até que nível o BTC será negociado, a rapidez com que poderá subir ou se ocorrerá outra correção acentuada pelo caminho.
Por enquanto, a tese de Ju é clara: a fase de baixa terminou e o Bitcoin está a entrar num período em que é mais provável uma consolidação lateral ou a subida dos preços do que um regresso às condições do ciclo anterior.
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O artigo «O mercado de baixa do Bitcoin acabou!» CEO da CryptoQuant prevê 12 a 24 meses de subidas foi publicado originalmente em CaptainAltcoin.