Mais uma cena de humor negro no mundo cripto: o ETF de Dogecoin da Bitwise (código BWOW) anunciou que vai fechar. 14 de outubro será o último dia de negociação, e em 22 de outubro os cotistas remanescentes receberão o dinheiro. O fundo só foi lançado em novembro de 2025 e durou menos de um ano. Seu patrimônio — US$ 726 mil; o volume negociado durante todo o mês de setembro foi de apenas US$ 51 mil. Para ter uma ideia: a conta de um investidor de varejo de porte médio é maior que esse ETF.
O CEO da Bitwise, Hunter Horsley, admitiu pessoalmente, no “Digital Asset Summit 2026 — edição Ásia”, que esse fracasso foi “trágico”. Mas logo em seguida disse algo que vale a pena refletir: o fracasso não revelou um problema com Dogecoin, e sim um abismo entre dois grupos — quem compra ETFs por meio de uma conta em corretora e quem compra criptomoedas diretamente em exchanges e aplicativos. Não são, de jeito nenhum, as mesmas pessoas.
Em outras palavras: os entusiastas de Dogecoin compram a moeda diretamente na Binance ou na Coinbase; ninguém dá uma volta a mais para comprar uma versão em ETF por meio de uma conta em corretora. O “canal regulamentado” do ETF foi criado, mas simplesmente não há ninguém querendo usá-lo. Horsley também fez questão de dizer que gosta de Dogecoin e que ele próprio possui a moeda; o fato de ela não ter dado certo como ETF não significa que Dogecoin não tenha valor.
A comparação dói ainda mais: o ETF de Solana da própria Bitwise tem cerca de US$ 1,3 bilhão em ativos — 18 mil vezes o tamanho do ETF de Dogecoin. Mesmo emissor, mesmo ambiente regulatório, um no céu e o outro no chão. Isso mostra que a questão não é se ETFs de altcoins podem dar certo, mas se os detentores daquela moeda usam ETFs.
Esse caso jogou um balde de água fria na onda de pedidos de ETFs de uma única criptomoeda em 2025–2026. Com a flexibilização regulatória, gestoras de ativos correram para apresentar pedidos: esta moeda, aquela moeda — todas querendo repetir o mito dos ETFs de Bitcoin. Mas a aprovação é só o ingresso, não um caixa eletrônico. Usuários de cripto e usuários de ETFs são espécies diferentes: os primeiros querem negociar 24 horas por dia, 7 dias por semana, sacar para uma carteira e ter o controle; os segundos querem clicar algumas vezes no mouse dentro de um plano 401(k). Colocar uma memecoin num ETF é como distribuir ternos para o público de um show de rock: o lugar está certo, mas as pessoas não.
Curiosamente, outros ETFs de Dogecoin bateram recordes semanais de entradas de recursos no mesmo período. Portanto, não é que Dogecoin tenha deixado de funcionar; é que “este produto não funciona”. Com seu voto de US$ 720 mil, o mercado está dizendo a todos os emissores: parem de enfiar qualquer moeda em ETFs; primeiro, perguntem se quem compra ETFs sequer conhece essa moeda.
Qual será o próximo ETF de uma única criptomoeda a fechar?$DOGE $PEPE $SHIB
O CEO da Bitwise, Hunter Horsley, admitiu pessoalmente, no “Digital Asset Summit 2026 — edição Ásia”, que esse fracasso foi “trágico”. Mas logo em seguida disse algo que vale a pena refletir: o fracasso não revelou um problema com Dogecoin, e sim um abismo entre dois grupos — quem compra ETFs por meio de uma conta em corretora e quem compra criptomoedas diretamente em exchanges e aplicativos. Não são, de jeito nenhum, as mesmas pessoas.
Em outras palavras: os entusiastas de Dogecoin compram a moeda diretamente na Binance ou na Coinbase; ninguém dá uma volta a mais para comprar uma versão em ETF por meio de uma conta em corretora. O “canal regulamentado” do ETF foi criado, mas simplesmente não há ninguém querendo usá-lo. Horsley também fez questão de dizer que gosta de Dogecoin e que ele próprio possui a moeda; o fato de ela não ter dado certo como ETF não significa que Dogecoin não tenha valor.
A comparação dói ainda mais: o ETF de Solana da própria Bitwise tem cerca de US$ 1,3 bilhão em ativos — 18 mil vezes o tamanho do ETF de Dogecoin. Mesmo emissor, mesmo ambiente regulatório, um no céu e o outro no chão. Isso mostra que a questão não é se ETFs de altcoins podem dar certo, mas se os detentores daquela moeda usam ETFs.
Esse caso jogou um balde de água fria na onda de pedidos de ETFs de uma única criptomoeda em 2025–2026. Com a flexibilização regulatória, gestoras de ativos correram para apresentar pedidos: esta moeda, aquela moeda — todas querendo repetir o mito dos ETFs de Bitcoin. Mas a aprovação é só o ingresso, não um caixa eletrônico. Usuários de cripto e usuários de ETFs são espécies diferentes: os primeiros querem negociar 24 horas por dia, 7 dias por semana, sacar para uma carteira e ter o controle; os segundos querem clicar algumas vezes no mouse dentro de um plano 401(k). Colocar uma memecoin num ETF é como distribuir ternos para o público de um show de rock: o lugar está certo, mas as pessoas não.
Curiosamente, outros ETFs de Dogecoin bateram recordes semanais de entradas de recursos no mesmo período. Portanto, não é que Dogecoin tenha deixado de funcionar; é que “este produto não funciona”. Com seu voto de US$ 720 mil, o mercado está dizendo a todos os emissores: parem de enfiar qualquer moeda em ETFs; primeiro, perguntem se quem compra ETFs sequer conhece essa moeda.
Qual será o próximo ETF de uma única criptomoeda a fechar?$DOGE $PEPE $SHIB
