A estrutura de gamma do SPX se estabilizou depois que o pico da relação put/call de sexta-feira perdeu força — agora, a questão é se o mercado consegue se manter acima do ponto de virada.
A relação put/call de 1,83 na sexta-feira parecia um alerta. A segunda-feira trouxe a resposta: a relação caiu para 1,48, o volume de puts despencou de 949 mil para 732 mil, e sete dos dez strikes de maior volume voltaram a apresentar gamma positivo. Agora, as calls estão concentradas entre 7.840 e 7.900.
O piso se fortaleceu:
• Gamma em 7.800: +US$ 112 milhões → +US$ 120 milhões
• Gamma em 7.750: -US$ 73 milhões → -US$ 66 milhões
• Virada do gamma: 7.778 — apenas 30 pontos abaixo do preço à vista
O gamma líquido recuou 7%, para +US$ 1,09 bilhão, principalmente porque o strike de 8.000 perdeu US$ 46 milhões antes do vencimento mensal de opções de sexta-feira. Mas a estrutura mais ampla permanece intacta. Os dez principais strikes continuam sendo pontos de atração.
7.900: +US$ 195 milhões
7.875: +US$ 176 milhões
Centro de gravidade: 7.874
Volatilidade implícita ATM: 12,7%
A temporada de resultados dos bancos começou com números mistos — GS superou as expectativas com folga, C superou as expectativas nos dois indicadores, WFC superou as expectativas de lucro por ação, mas ficou abaixo em receita, e JPM ficou abaixo nos dois. Esses resultados mistos estão sendo divulgados em um mercado com gamma positivo. Acima de 7.778, os dealers estão comprados em gamma e posicionados para absorver o ruído.
Manter 7.778: movimento em direção a 7.875–7.900
Perder 7.778: abre espaço até 7.750 e, depois, 7.700
Faixa esperada para terça-feira: 7.780–7.850.
O alerta de baixa perdeu força. Agora, o mercado precisa defender o ponto de virada.
A relação put/call de 1,83 na sexta-feira parecia um alerta. A segunda-feira trouxe a resposta: a relação caiu para 1,48, o volume de puts despencou de 949 mil para 732 mil, e sete dos dez strikes de maior volume voltaram a apresentar gamma positivo. Agora, as calls estão concentradas entre 7.840 e 7.900.
O piso se fortaleceu:
• Gamma em 7.800: +US$ 112 milhões → +US$ 120 milhões
• Gamma em 7.750: -US$ 73 milhões → -US$ 66 milhões
• Virada do gamma: 7.778 — apenas 30 pontos abaixo do preço à vista
O gamma líquido recuou 7%, para +US$ 1,09 bilhão, principalmente porque o strike de 8.000 perdeu US$ 46 milhões antes do vencimento mensal de opções de sexta-feira. Mas a estrutura mais ampla permanece intacta. Os dez principais strikes continuam sendo pontos de atração.
7.900: +US$ 195 milhões
7.875: +US$ 176 milhões
Centro de gravidade: 7.874
Volatilidade implícita ATM: 12,7%
A temporada de resultados dos bancos começou com números mistos — GS superou as expectativas com folga, C superou as expectativas nos dois indicadores, WFC superou as expectativas de lucro por ação, mas ficou abaixo em receita, e JPM ficou abaixo nos dois. Esses resultados mistos estão sendo divulgados em um mercado com gamma positivo. Acima de 7.778, os dealers estão comprados em gamma e posicionados para absorver o ruído.
Manter 7.778: movimento em direção a 7.875–7.900
Perder 7.778: abre espaço até 7.750 e, depois, 7.700
Faixa esperada para terça-feira: 7.780–7.850.
O alerta de baixa perdeu força. Agora, o mercado precisa defender o ponto de virada.